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股市震荡不安怪谁?高盛认为是散户群体太庞大

2018-05-10 09:04:45 和讯名家 
  高盛:股市年初至今剧烈波动,都是因为散户太多,且执行了一些“杀敌一千,自损八百”的交易。

  年初至今,全球股市经历巨大的波动。通常情况下,分析认为股市波动是由通胀回升、地缘政治的不确定性、一季度财报等风险事件叠加产生的效应。但是华尔街之王高盛却另辟蹊径,称

  股市波动都是散户数量太庞大,以及散户行的投资行为所致。

  高盛在最新的报告中表示,散户持有的股票户数量和交易行为不断上升。该投行称,

  近期股市中“杀敌一千,自损八百”式交易方式都是散户发起的,并因此导致了美股3-4月份的剧烈震荡

  。

  传统来看,相对于基金经理和其他机构投资者,散户投资者持有的交易资金较少,对股市的影响也非常有限。

  但是现在,

  美国家庭直接持有美股总市值(46万亿美元)的36%,比例高于任何其他转机投资者(共同基金持股占美股总市值的24%,ETF只有6%)

  。如果加上散户通过共同基金和ETF间接持有的股票,那么散户持有美股总市值的比例将超过50%。

  

股市震荡不安怪谁?高盛认为是散户群体太庞大

  散户的交易活动也变得越来愈频繁。根据主要的散户经纪公司TD Ameritrade、Charles Schwab、SCHW和E*Trade Financial 的交易记录,散户投资者正变得越来越活跃。

  高盛称,

  从持股数量来看,散户一直是股市的“中坚力量”,

  年初至今散户的交易活动也急剧增加,

  无论是交易的绝对市值还是交易量看,都达到10年最高水平。

  

股市震荡不安怪谁?高盛认为是散户群体太庞大

  高盛认为,

  散户投资者异常活跃的3-4月,是股市综合交易量非常低的时期

  。因为这个时间节点正处在一季度财报发布的前后,很多公司暂停了股票回购,市场上的买家骤然减少,散户的影响力空大扩大。高盛因此得出结论,

  股市的剧烈波动几乎由散户造成。

  年初至今,标普500指数下跌了0.06%,道指下跌1.45%,纳指涨5.27%,而跟踪股市波动的指数VIX 上升了33.6%。

  Market Watch评论称,

  散户的交易行为主导年初至今的股市并导致股市剧烈波动的说法,有点夸张。

  2月,股市对通胀回升噤若寒蝉;随后,中美贸易博弈也让市场忧心忡忡,所有风险因素对所有的市场参与者都施加了影响。

  高盛仍然表示,

  鉴于共同基金和ETF同时经历了大规模的赎回,散户投资者一定坚持了一些广受欢迎的股票,并进行股市减仓操作。

  至于“广受欢迎的股票”,定义来自于基金持仓和谷歌趋势数据,上榜的股票包括奈飞、亚马逊、苹果、英伟达和Activision Blizzard 等。

  

股市震荡不安怪谁?高盛认为是散户群体太庞大

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(责任编辑:刘伟 HF113)
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