注册

研报精选:央企龙头加速扩张 都是好股票

2018-06-20 15:19:03 和讯股票  HMJ

  精选各家券商的研报精华观点,根据财务数据、技术形态、调研密集度等指标筛选优质公司,潜力个股先睹为快!

  保利地产:销售拿地齐头并进 央企龙头加速扩张

  研究机构:方正证券

  1.销售持续增长,量价齐升

  5月,公司实现签约面积222.81万方,环比增长10.03%,同比增长24.82%;实现签约金额357.21亿元,环比增长5.89%,同比增长43.50%;销售均价16032元/方,环比增长3.91%。1-5月,公司实现累计签约面积1025.98万方,同比增长31.22%;实现累计签约金额1551.19亿元,同比增长42.95%;累计销售均价15119元/方,较2017年销售均价增长9.64%。基于公司在2017年积极拿地,货值充足,公司2018年销售增长得到保障,预计18年销售将继续表现优异。

  2.拿地积极,加快二线及强三线城市布局

  5月公司共获得9个项目,分别位于广州、东莞、温州、秦皇岛、长春、赣州、昆明等7个城市,其中有6个项目通过合作方式获得,3个项目通过招拍挂方式获得。总建筑面积186.06万平方米,权益建面108.44万平方米;总地价119.62亿元,权益地价72.58亿元;拿地单价6429元/方,较4月拿地单价11082元/方有大幅下降,主要是受到拿地方式及拿地城市分布的影响。1-5月,公司共获得52个项目,共新增建面1155.89万方,同比增长41.26%;总地价879.48亿元,同比增长119.22%;累计平均楼面价7609元/方。公司通过多元化方式获取土地,保持较高的拿地力度,同时加快二三线城市布局,继续推进全国化进程,为以后的销售奠定了良好的基础。

  3.销售增长迅速,拿地积极,维持“强烈推荐”评级

  5月公司销售增长迅速,土地储备充沛,为未来的销售扩张奠定了基础,也充分表现出公司的扩张决心。公司借助强大的央企背景,可获得较低的融资成本。同时,公司的激励措施始终走在央企前列,17年推出的跟投方案为央企最高水平。预计2018-2020年EPS分别为1.70元、1.94元、2.50元,对应PE分别为7.41倍、6.48倍、5.04倍。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:利率上行,调控收紧超预期

  天士力:孤儿药上市进程进一步加快

  研究机构:中信建投

  事件

  PXT3003 获得Ⅲ期临床试验批件公司发布公告, 2018 年 5 月 28 日公司控股子公司天士力基因网络公司(持股比例 65%)收到国家食药监总局核准签发关于药品 PXT3003 的《药物临床试验批件》,后续将按照该批件要求启动用于支持中国注册的国际多中心 III 期临床试验研究准备工作。

  简评

  基于海外研发进展顺利,国内快速获批开展Ⅲ期临床此前, PXT3003 项目已在全球开展临床试验,在欧洲豁免了I 期临床研究,且完成了 80 例病人的 II 期临床研究, II 期临床的有效和安全性结果提示了 PXT3003 具有明确的临床价值。 目前,PXT3003 正在欧美开展的国际多中心 III 期临床研发进展顺利,2017 年 11 月份完成的盲性变异分析与无效分析两项中间分析取得正向结果。 PXT3003 于 2018 年 3 月 28 日被 CDE 第 27 批纳入优先审评目录,纳入理由为罕见病。

  1、全球首款治疗 CMT1A 药物, PXT3003 前景广阔

  PXT3003 为全球首款用于治疗腓骨肌萎缩症的药物,是法国 Pharnext 公司利用 CMT1A 型疾病的生物网络药理学分析,在已上市的 2000 余种药物分子中,筛选得到的能够下调 PMP22 表达的创新复方药物,由三种已上市多年的化学药在极低剂量下固定配比组成。 腓骨肌萎缩症是临床最常见的具有高度临床异质性和遗传异质性的周围神经退行性遗传性病变, 欧美发病率为 1:3300~1:2500, 日本发病率为 1:9200, 临床主要表现为四肢无力,大部分患者需要借助轮椅生活, 目前临床尚无治疗该疾病的药物。 相关研究表明,估计中国 CMT1A 存量患者 5万人,人均年用药治疗费用 5 万元,假设用药转化率为 10%,每年约有 1 万人采用 PXT3003 药物进行治疗, 未来市场规模将在 5 亿元以上。 天士力基因网络公司拥有 PXT3003 项目在大中华区(中国大陆、香港、台湾和澳门)的研发、生产及商业化权益,同时拥有 PXT3003 在大中华区申请和授权的所有专利的排他性独家许可权益。

  2、盈利预测与投资评级

  我们认为: 1)公司渠道控货因素逐步解除,经营触底反弹,经营进入新周期; 2) 生物药板块分拆上市,一方面将实现估值重构提高公司整体价值, 另一方面有助于公司打造国际领先的生物药平台; 3)创新研发管线已现规模,中药化学药生物药协同发展,受益于国内创新政策环境逐步向好,有望加速新药上市速度; 4)普佑克是特异溶栓新星,竞争优势明显,医保+指南推动其全年持续放量; 5)丹滴在糖网适应症和 FDA 申报方面的进展有望继续推动稳健增长; 6)营销集团挂牌新三板步入自主融资发展新道路,解除对公司资本依赖,并购整合能力进一步加强,强者更强。 我们预计公司 2018–2020 年实现营业收入分别为 190.28 亿元、 226.28 亿元和268.56 亿元,归母净利润分别为 16.28 亿元、 19.67 亿元和 23.99 亿元,维持买入评级。

  风险分析:产品降价风险、新药研发失败风险、原材料及动力成本涨价风险、投资并购失败风险等。T89 在 FDA 申报上市,过程漫长、关键环节较多,技术、政策、审批及临床试验等关键环节存在失败风险。

(责任编辑:李兴旺 HF015)
看全文
想了解更多关于《研报精选:央企龙头加速扩张 都是好股票》的报道,那就扫码下载和讯财经APP阅读吧。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。