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华尔街都在问:美联储什么时候才会救市?

2018-10-26 16:38:28 华尔街见闻  许超
  在美股迈向2009年以来最大月跌幅之际,整个华尔街都在问同一个问题:美联储什么时候会救市?

  

美银美林向基金经理发出调查问卷:“你认为标普500指数下跌到那个水平会导致美联储停止加息?”

  美银美林向基金经理发出调查问卷:“你认为标普500指数下跌到那个水平会导致美联储停止加息?”

  调查显示,大多数基金经理认为如果标普500指数跌至2390点,美联储将停止加息,这意味着“鲍威尔看跌期权”的执行价格比当前水平低12%。

  

现在华尔街普遍的共识是:本月美股近2万亿美元的跌幅尚不足以引发金融状况的收紧,进而应发温和的货币政策。

  现在华尔街普遍的共识是:本月美股近2万亿美元的跌幅尚不足以引发金融状况的收紧,进而应发温和的货币政策。

  高盛的研究显示,自10月2日以来,银行的金融状况指数(FCI)收紧了32个基点——这一数字本周可能继续增长。其指出:“最近股票的抛售是收紧的主要驱动力。”

  

而根据法国巴黎银行的数据,标普500指数下跌6%至2500点,将是引发美联储做出回应的阻力线,“10%-15%的股市下跌通常是市场噪音和市场信号的分水岭。”

  而根据法国巴黎银行的数据,标普500指数下跌6%至2500点,将是引发美联储做出回应的阻力线,“10%-15%的股市下跌通常是市场噪音和市场信号的分水岭。”

  Evercore ISI中央银行战略主管Krishna Guha则警告称,至少需要10%的回调才能引起美联储的注意,但即便是这样,也可能不足以让预期的加息脱离轨道。

  可能需要更大幅度的15%-20%%的修正,才能迫使美联储对政策计划进行更深远的修正。

  政策制定者还可能考虑汇率和信贷息差的波动。政策制定者会在大幅下跌时放松货币政策的想法被称为“美联储看跌期权”(Fed put)。

  其他的机构投资者则更为悲观,汇丰银行(HSBC)新兴市场利率研究全球主管安德烈· 德· 席尔瓦(Andre de Silva)在接受彭博采访时称,美联储需要比股市暴跌“更引人注目”的东西来说服他们偏离轨道。

  从公司债市场角度而言,现在的下跌并没有造成太大的痛苦:垃圾债券相对于投资级信贷的息差今年已收窄约14个基点,而且几乎没有扩大,主要是由于供应的急剧下降所驱动。

  与此同时,美联储自身对其“拯救市场”的意图一直含糊其辞,官员们以美国经济运行状况良好和劳动力市场紧张为由,淡化了2018年的市场波动。

  目前,没有迹象表明鲍威尔计划在短期内进行干预。
(责任编辑:崔晨 HX015)
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