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天元集团业绩过度依赖顺丰 存货过高现金流紧张

来源:和讯网

导 语

 近日,广东天元实业集团股份有限公司的招股说明书在证监会网站披露,拟在深交所公开发行不超过 4084 万股,发行后总股本不超过 16336 万股,保荐机构为东莞证券。

 翻阅天元集团招股说明书,和讯网发现,报告期内,天元集团存货余额较大,且逐年攀升,存货周转率远低于行业平均水平,对公司的流动资金产生压力。同时,公司客户集中度较高,营收过度依赖顺丰。

存货余额过高周转率远低于同行 经营性净现金流存压

根据招股书显示,2014年 至 2017年9月,天元集团分别实现营业收入39358.24万元、57847.80万元、67100.14万元、57840.60万元,同时,其净利润也实现同步增长,分别为2505.25万元、4341.11万元、5346.43万元、4250.74万元。

随着经营规模的扩大,天元集团正面临着存货余额较大等风险。

招股书披露,报告期内,天元集团存货余额较大且逐年攀升。2014年 至 2017年9月,天元集团存货账面价值分别为 9527.63 万元、10714.99 万元、14500.74 万元 、 14267.58,占流动资产比例分别为41.33%、37.34%、32.52%、35.53%,占资产总额的比例分别为 30.13%、28.25%、24.89%、22.25%。

另外,公司存货周转率分别为3.97、4.43、3.92,2014年至2015年,同行业可比公司存货周转率平均值分别为6.71和5.90, 天元集团存货周转率远低于行业平均水平。

与此同时,较大存货规模也对公司的流动资金产生压力。

根据招股说明书披露,天元集团在报告期内产生的经营活动现金流量净额分别为 1977.57 万元、1087.17 万元、3183.79 万元 、 4456.75 万元,均低于当期净利润。

客户集中度较高 业绩过度依赖顺丰

根据招股说明书披露,天元集团客户主要为顺丰控股、韵达货运和邮政速递等,公司前五大客户销售收入占营业收入比重分别为 70.35%、61.83%、54.48% 、52.68%。

其中,天元实业对公司第一大客户顺丰控股的销售收入占营业收入的比重分别为38.37%、30.61%、27.48%、22.37%,呈逐年走低的趋势,但占比仍然较高。

根据公司客户结构,天元实业对顺丰控股的销售金额远超其他客户。未来,若顺丰控股的产品需求出现下降或者公司未能满足其的产品和服务的需求,导致其对公司产品的需求大幅下降,将对公司的业务和经营带来不利影响。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
天奥电子 2667.0000 2018-08-23
长沙银行 34215.5376 2018-08-22
中铝国际 29590.6667 3.45 2018-08-21
捷昌驱动 3020.0000 2018-08-21
汇得科技 2666.6667 19.60 2018-08-16

往期回顾

天元集团发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 4084 万股
发行后总股本 不超过 16336 万股
注册资本 12252 万元
法人代表 周孝伟
保 荐 人 东莞证券

天元集团募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
快递电商物流包装耗材制造基地项目 48362
快递物流包装印刷耗材制造基地项目 13146
营销配送中心及信息化平台建设项目 19886
研发中心建设项目 9698
合计 95092

天元集团主要财务数据(万元)

科 目 2014年度 2015年度 2016年度
营业收入 39358.24 57847.80 67100.14
净利润 2505.25 4341.11 5346.43
负债总计 21907.38 17344.76 15671.63

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