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蜗牛数字IPO:三度闯关创业板 业绩增速疲软天花板隐现

来源:和讯网

导 语

 近日,苏州蜗牛数字科技股份有限公司(以下简称“蜗牛数字”)在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所创业板发行不超过 4000万股,发行后总股本为 16000 万股,保荐机构为国信证券。

 值得关注得是,这是蜗牛数字第三次申请IPO了,上市之路可谓一波三折,2012年、2015年先后提交过两拨上市申请,却因为各种原因被搁置。如今清除了所有障碍物再次闯关,却依旧艰难。翻阅其招股书发现,历史问题已被验证,对单一产品的依赖显露无疑,而今九阴的时代已过去,其业绩增速逐渐疲软,天花板若隐若现……

难改一款游戏打天下态势 业绩天花板若隐若现

据了解,2012年4月,蜗牛数字首次尝试IPO,但同年10月,其申请被证监会“中止审查”;时隔三年后,即2015年3月,蜗牛数字再次重返IPO战场,但依旧未能圆梦。经过2017年漫长的等待,2018年初终于再次披露招股书。虽然那些烦心的事情已过去了许久,但是招股书的数据却始终让人忧心忡忡。

从招股说明书来看,蜗牛数字艰难转型进程似乎比较慢,虽然时隔6年,但蜗牛数字依靠一款游戏走天下的格局却并没有怎么改变。只不过主角由原来的《九阴真经》变成了如今九阴系列以及《方舟:生存进化》,从历史经验来说,每一款游戏的生命周期大概在5年左右,而蜗牛数字还真是执着,硬生生的把《九阴真经》变成了九阴系列。以下是相关数据:

其中,九阴系列包括九阴真经、九阴手游和九阴3D,从数据可以看出,虽然从2014年以来蜗牛数字一直在试图摆脱对一款游戏的依赖程度,但是其对九阴系列游戏的依赖度一直在50%以上,而九阴真经这款游戏系公司在2012年推出了,到如今已逐渐步入衰退期,数据显示,如今九阴系列也只能靠2015年推出的九阴3D来维持,九阴3D在报告期内数据分别为5.87%、22.35%、32.36%。

除下九阴系列游戏外,蜗牛数字曾靠太极熊猫维持了一段时间,数据显示,太极熊猫自推出在2015年达到高峰后(当时占比54.11%),便开始大幅度下滑,到现在贡献收入1亿左右,占比不过7.4%。

撇去上面这些因素,和讯网发现,蜗牛数字核心竞争力似乎没有实际内容支撑,九阴系列已步入衰退期,太极熊猫可以说已经黄了,而方舟:生存进化似乎有成为其中坚力量的潜力,但却不是蜗牛数字自主研发的。另外,除下游戏业务外,蜗牛数字其他业务似乎也不太行,其整体业绩数据似乎已见天花板。数据如下:

数据显示,蜗牛数字业绩从2014年到2016年都在增长,只是增速逐渐下降,2016年到2017年下滑的可能性比较大。从公司整体情况看,其缺乏增长性产品的因素以及其他产品充值金额一直处于衰落的情况有可能会使2016年成为天花板。

无厘头想法多却难实现

据了解,蜗牛数字除下游戏业务,还有一些基于游戏业务的移动网络数字娱乐服务,但从 数据上看都似乎是基于管理者难以实现的想法为基础产生的业务。

2014年,蜗牛数字开始虚拟运营商移动转售业务,准备开始大干一场,主要合作对象是中国联通,然而事实并不如想象的美好。蜗牛免卡产品开卡数量在2017年开始大滑坡,数据显示2017年9月开卡数量为225.63万张,仅为2016年的一半,提卡数量更是骤降,从833万骤减为273万,销户数量却有上升趋势。数据如下:

理想是美好的,现实却是骨感的,蜗牛数字在招股书中称公司进入移动通信业是具有前瞻性的,但是鉴于市场竞争激烈、用户共享的目标未达预期且不断亏损,公司转让了蜗牛通信的股权。

无独有偶,蜗牛数字实控人石海本打算进军游戏主题乐园的建设和经营,然而相关计划、具体方案和实施细节均尚未论证充分,所以并未实际开展。

其免商店业务发展的也是让人忧心,自2015年开始,新增用户数量就开始一年缩近一半,收入从2016年开始盈利,但是却有下滑态势。专业游戏设备业务方面也是出于亏损阶段,产品综合利率为-112.45%。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
南京证券 27502.0000 3.79 2018-06-01
宁德时代 21724.3733 2018-05-30
绿色动力 11620.0000 2018-05-30
工业富联 196953.0023 13.77 2018-05-24
科沃斯 4010.0000 20.02 2018-05-16

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蜗牛数字发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 4,000.00万股
发行后总股本 不超过 16,000.00万股
注册资本 12,000.00万元
法人代表 石海
保 荐 人 国信证券

蜗牛数字的募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
跨平台网络游戏新产品开发项目 62,230.96
移动游戏运营平台建设项目 19,168.38
网络游戏核心工具开发项目 14,482.90
虚拟现实数字娱乐研发项目 22,542.60
全产业链发展战略储备资金项目 30,000.00

蜗牛数据的主要财务数据(万元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年9月
营业收入 168,497.24 266,044.65 197,817.64
净利润 14,956.24 25,262.67 17,881.52
负债总计 116,569.88 177,077.82 193,816.65

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