股票/基金   微博   新闻   个人门户  search2

1155期

往期回顾 

更多 

 

中新网安IPO:三次对赌屡受挫 营收净利欠匹配

来源:和讯网

导 语

 近期,中新网络信息安全股份有限公司 (以下简称“中新网安”)在证监会网站披露招股说明书,拟在深交所公开发行不超过3000万股,保荐机构为东莞证券。

 公开资料显示,中新网安主营业务为信息安全软硬件产品的研发、生产和销售,安全服务以及安全集成解决方案的提供。翻阅其招股书发现,中新网安实控人周先东偏爱对赌,但却屡屡受挫,资料显示的两次对赌都以失败告终。另外,其净利润数据与其营收也不太匹配…

三次对赌受挫

中新网安成立于2002年,深耕于信息安全行业,据其披露发现,中新网安实控人周先东似乎很爱“玩”对赌,仅披露就有三次,不过均为达成。

根据公司股本演变情况,2011年1月12日,中新有限(中新网安的前身)及周先东与新增股东高科创投、国元投资、国元创投、孙龙宝和王琳签订增资的补充协议。中新有限和周先东向上述股东保证,中新有限2010年至2012年扣除非经常性损益后净利润分别不少于500万元、1500万元和4000万元。

虽然当时的财务数据暂时缺失,但2014年至2016年报告期扣非净利均低于4000万,更别说2012年,如果说对赌协议达成,那么则说明当前业绩呈现了下滑状态。而且2014年12月2日,高科创投、国元投资、国元创投分别向周先东发出了关于行使回售权的通知函,要求周先东按照上述约定回购中新有限的股权。

第一次增资对赌失败后,时隔3年,周先东先生又再一次“玩”起了对赌,这一次周总是要借款。

2015年3月-2015年11月,外部投资者作为债权人,陆续与中新有限(作为债务人)、周先东(作为债务人实际控制人)签署《贷款协议》、《贷款协议之补充协议》,同时,周先东分别与外部投资者签署《保证协议》,保证中新有限自2015年4月至2016年3月的净利润不低于9000万元,2016 年度的净利润不低于1.2亿元。

虽然截至2015年11月29日,上述外部投资者提供的借款均已转为相应的股权,不存在需归还借款的情形,且出具了《放弃对赌的声明和承诺》,但最近的财务数据显示不放弃对赌将注定失败。

数据显示,周先东先前在外部投资者面前夸下海口2016年全年净利润实现1.2亿,竟是3年累加也实现不了。

两次对赌失败,并未挫败周先东的昂扬热情,因为个人急需资金,这次对赌上IPO了。

2015年11月,周先东因个人资金周转需要,决定向刘鹏、朱戎等6名自然人股东及洪鑫源转让其所持中新有限6.9%的股权。周先东及中新有限先后与上述股东签订了《股权转让协议之补充协议》,关于标的股权回购事宜作出约定:如果截至2017年12月31日,中国证券监督管理委员会尚未正式受理中新有限的IPO申请材料(因有权监管机构暂停受理 IPO 申请导致的申报延迟除外),则上述股东有权选择要求周先东回购标的股权,回购价格为股权转让价款及按年利率20%计算的利息。

净利与营收难匹配 利润数据前后不一

业绩对赌的失败绝非偶然,实际上中新网安的业绩数据确实存在点问题。2015年扭亏为盈,2016年又迅速降至冰点,2017年又暴增8倍,对中新网安来说,业绩似乎是看心情发挥的。另外,2017年-2018年前后披露的两份招股书中,2016年数据前后不一。

新版比老版营业利润少了2500万,而营收、资产等均不变,查阅招股书,发现差异可能来源于那2500万的股份支付。

这2500万的股份支付主要系公司新增注册资本450万元,由员工持股平台润东投资以2500万元认购。中新网安基于2015年末股权的公允价值,确认了2500 万元的股份支付费用。

但值得关注得是,这2500万为什么在2017年申报稿中未出现,一般来说,数据改变,需要进行说明。而且一般是会计政策的调整,或是差错更正。

另外,中新网安的应收账款增速远超净利。如果任其发展可能影响公司自由现金流,影响正常运营。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
天奥电子 2667.0000 2018-08-23
长沙银行 34215.5376 2018-08-22
中铝国际 29590.6667 3.45 2018-08-21
捷昌驱动 3020.0000 2018-08-21
汇得科技 2666.6667 19.60 2018-08-16

往期回顾

[第1058期]三只松鼠净利润三连跳背后 产品问题频出

[第1055期]联德精材未办外汇登记被罚 关联交易频繁

[第1052期]智莱科技被曝涉嫌虚增营收 依赖大客户

[第1051期]立华牧业毛利率波动剧烈 减免3亿所得税

[第1048期]百华悦邦业绩依赖苹果 财务负责人离职

[第1044期]御家汇4成资产是存货 2亿推广费高于净利

[第1041期]中英科技与关联方密切 被列经营异常名录

[第1040期]锦和商业二次冲击IPO 资金链陷紧张困境

[第1039期]南都物业注销亏损子公司 涉及1584起诉讼

[第1037期]菱王电梯存货居高不下 实控人曾行贿

[第1033期]因赛集团业绩大幅波动 高价转让亏损资产

[第1030期]鑫广绿环营收不变净利增 募投项目随意改

[第1028期]蒙娜丽莎大股东低价入股 高负债高存货

[第1026期]新宇合创回避股权转让 注销关联企业

[第1025期]正特股份营收降净利增 密集注销子公司

[第1018期]钜泉光电净利不足3000万 依赖经销商

[第1017期]森鹰窗业毛利率畸高 子公司均亏损

[第1002期]科创信息依赖湖南 税收优惠占4成利润

[第1001期]博拉网络大客户订单缩水 高价收购资产

中新网安发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过3,000.00万股
发行后总股本 不超过 12,000.00 万股
注册资本 9,000.00 万元
法人代表 周先东
保 荐 人 东莞证券

中新网安募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
网络安全系列产品云化及升级改造项目 14,420.00
APT 防护平台研发项目 11,170.00
营销网络及服务体系建设 项目 7,020.00
合计 32,610.00

中新网安主要财务数据(万元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
营业收入 12,140.67 18,899.85 26,615.33
净利润 2,781.36 970.15 6,200.56
负债总计 22,670.50 20,699.69 21,400.07

财经中国思

财经中国思
和讯财道
标签:证券
20170701
7x24金融市场
标签:证券
20170701
和讯议市厅
标签:证券
20170701
和讯通
标签:证券
20170701
和讯理财客
标签:证券
20170701
和讯财经客户端 财经中国思
CopyRight © 和讯网 和讯信息科技有限公司 All Rights Reserverd 版权所有 复制必究