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1157期

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鄂中生态产品价格下滑拖累业绩 同业竞争被重点关注

来源:和讯网

导 语

 2018年1月23日,湖北鄂中生态工程股份有限公司(简称“鄂中生态”)的招股书证监会网站预披露更新,公司拟赴上交所公开发行5000万股,募集资金9.7亿元,本次IPO保荐机构为华福证券。 。

 公开资料显示,鄂中生态主要从事复合肥及新型肥料的研发、生产、销售。杨才超、杨华昆、杨华瑾三人合计持有公司 57.52%的股份,为公司的控股股东、实际控制人。

全系列产品价格下滑拖累业绩

招股书披露,2014年—2017年上半年,鄂中生态实现营业收入分别为34.65亿元、32.78亿元、31.20亿元、18.63亿元,同期净利润为1.40亿元、1.78亿元、1.23亿元和1.29亿元。

鄂中生态的主要产品包括高塔复合肥、尿基复合肥、硫酸钾复合肥、BB肥及磷铵等五大类。报告期内,上述五大类产品共实现营业收入分别为31.97亿元、31.96亿元、29.79亿元和17.78亿元,其占公司主营业务收入的比重分别为93.26%、98.82%、97.17%和 98.06%。

据了解,上述主要产品在报告期内单价均出现大幅下滑。高塔复合肥的售价从2014年的2326.76元/吨,下滑至2017年上半年的1992.82元/吨;尿基复合肥才售价从2014年的1835.46元/吨,下滑至2017年上半年的1603.71元/吨;硫酸钾复合肥、BB肥及磷铵也全部出现下滑。

尤其在2016年,受化肥恢复征收增值税等因素影响,产品价格价格下降幅度较大,价格变动的因素导致收入下降7.26亿元。

由于产品价格降低,也直接导致了鄂中生态2016年的营收和净利润双双下滑。

但从鄂中生态公布综合毛利率来看,报告期内分别为13.29%、15.26%、14.04%和 16.11%,毛利率反而呈现上升趋势,不过对比同行上市企业,依然还存在差距。

实控人弟弟企业已上市 同业竞争在所难免

和讯网注意到,湖北荆门及周边区域磷矿石资源丰富,与鄂中生态相邻的还有另外一家同类企业。早在2014年,新洋丰就以借壳方式登陆资本市场。与鄂中生态相似,新洋丰的主营业务为高浓度磷复肥和新型肥料的研发、生产和销售。

而新洋丰的实控人为杨才学,系鄂中生态董事长杨才超的弟弟。兄弟两人同在一个行业,同业竞争自然成了绕不过的话题。

在反馈意见中,发审委就要求鄂中生态核查主要产品及拥有的品牌情况,在资产、人员、业务、技术上是否存在关联;在产供销环节是否存在共用技术、生产设备、渠道的情形、彼此是否独立;并要求保荐机构和律所对鄂中生态是否存在同业竞争的情形发表核查意见。

鄂中生态在招股书中表示,报告期内,公司实际控制人杨才超之弟杨才学控制的洋丰集团、新洋丰从事与复合肥的生产销售相关的活动,但与公司在资产、人员、业务、机构等方面相互独立。

2017年4月18日,新洋丰与其实际控制人杨才学出具承诺,“新洋丰与未以任何方式向鄂中生态输送利益、未通过任何方式损害鄂中生态及其股东利益,今后亦不会发生上述情形。另外,新洋丰与鄂中生态在未来的业务经营中保持独立,继续杜绝双方产生任何形式的资金往来、原材料和劳务采购、商品和劳务销售交易行为,在双方可触及的市场区域内继续坚持独立生产或销售,独立保持和寻求商业机会、客户对象和其他生产经营核心资源,决不发生双方让渡、共享商业机会及生产经营核心资源并以此调节利润的行为。”

对此,保荐机构认为,公司实际控制人杨才超家庭与其弟杨才学家庭从事相同或相似行业,与当地产业特点及我国化肥行业的发展历程和区域集群性相关。新洋丰与鄂中生态不存在影响公司独立性或者构成利益冲突的情形。

但鄂中生态要想顺利通过审核,同业竞争依然是需要面对的难题。

违规频发 报告期内受到6起行政处罚

招股书还显示,报告期内,鄂中生态及子公司还存6起违法违规行为,并受到主管部分的处罚。

1、2014年2月26日,河南省质监局于在对河南鄂中肥业的产品质量情况进行检查时,发现存在违规改变复合肥生产工艺的行为。决定责令河南鄂中停止生产、销售改变工艺生产的产品,并没收当事人违法生产的复合肥125吨。

2、2014年4月30日,荆门市质监局于在对荆门四季星肥业产品质量情况进行检查时,发现四季星肥业未对成品库中的“四季星”牌的复混肥料进行检验,但签发了产品合格证。决定责令四季星肥业停止生产未经检验签发合格证的复混肥料,并对当事人处以罚款人民币3万元。

3、2014年5月4日,钟祥市质监局在对荆门四季星肥业的产品质量情况进行检查时,发现四季星肥业产品仓库中存放的“四季星”牌复混肥料总养分含量不符合标准,属不合格产品,该产品已销售。决定对当事人处以罚款5.6万元人民币,没收违法所得4000元人民币。

4、2014年11月3日至2014年11月12日,钟祥市国税局稽查局对湖北浩斯特化肥有限公司的纳税情况进行检查时,发现浩斯特 2012 年度少缴增值税4077.22 元,2013 年度少缴增值税 5353.59 元,决定对浩斯特处以罚款人民币9042.40元。

5、2015年5月29日,宜昌鄂中化工在对磷酸厂磷酸二线磷矿石破碎系统供矿皮带运输机进行维修过程中,由于检修作业制度执行不到位,未严格履行作业票证管理规定,导致宜昌鄂中化工有限公司“5.29”一般机械伤害事故发生,致一人死亡;被宜昌市安监局罚款20万元。

6、2015年11月13日至2015年11月16日,钟祥市国税局稽查局在湖北鄂中化工的纳税情况进行检查时,发现鄂中有限 2014 年度少缴增值税2040元,决定对鄂中有限少缴增值税 2040 元全额补缴入库并处以罚款人民币1020 元,对当事人 2014 年度编制虚假计税依据的行为处以罚款人民币8000 元。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
华夏航空 4050.0000 20.64 2018-02-14
润建通信 5518.6600 23.95 2018-02-13
华宝股份 6159.0000 38.60 2018-02-13
倍加洁 2000.0000 24.07 2018-02-09
今创集团 4200.0000 32.69 2018-02-08

往期回顾

鄂中生态发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过5000万股
发行后总股本 不超过20000万股
注册资本 15000万元
公司成立日期 2002年1月21日
变更股份公司 2016年3月10日
法人代表 杨才超
保 荐 人 华福证券

鄂中生态募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
广西鄂中年产 60 万吨专用肥、缓释 肥建设项目 50000.00
硫酸低温余热技改 回收项目 8000.00
磷石膏综合利用项 目 8958.65
总部技术研发中心 项目 5024.80
偿还银行借款 25000.00
合计 96983.45

鄂中生态主要财务数据(万元)

科 目 2016年度 2015年度 2014年度
营业收入 311980.47 327805.98 346539.24
净利润 12345.95 17779.54 13965.85
负债总计 193447.08 203763.98 205291.67

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