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康辰药业闯关IPO:收入全部来自“苏灵”成硬伤 9亿募资投向新药研发

来源:和讯网

导 语

 近日,北京康辰药业股份有限公司在证监会网站披露招股说明书,公司拟在上交所发行不超过 4000 万股,发行后总股份不超过 16000 万股,保荐机构为广发证券。

 翻阅康辰药业招股说明书,和讯网发现,报告期内,康辰药业业绩波动较大,2017年,营收骤增70%,净利润更是翻倍增长。公司主要收入、利润来源均来自于产品“苏灵”,业绩表现受制于单一产品的局限。据披露,本次过半募资将投向新药研发,金额达到9.03亿元,新药研发投入大、周期长、风险高。

上市前夕业绩骤增 收入全部来自“苏灵”成硬伤

根据招股书披露,报告期内,康辰药业业绩波动较大。

数据显示,2015年 至 2017年,康辰药业营业收入分别为43614.76万元、34622.54万元、59058.01万元;同期净利润分别为19525.06万元、19165.33 万元、47881.71 万元。

其中,2016年,公司营业收入跌入低谷,2017年,营收骤增70%,净利润更是翻倍增长,上涨150%。对此,康辰药业表示,是由“2017 年公司药品“苏灵”平均销售单价大幅提升”所致。

据悉,目前康辰药业的主要收入、利润来源均来自于“苏灵”,报告期内,公司营业收入主要为“苏灵”销售产生的主营业务收入,公司主营业务收入占比分别为100.00%、100.00%、100.00%,业绩表现受制于单一产品的局限。

此外,报告期内,“苏灵”产能利用率分别为87.66%、69.34%、79.35%,产能利用率明显存在不足,且逐年下滑。

有分析师认为,康辰药业产品过于单一,且所处市场也逐渐饱和,产品价格必然出现下降趋势,未来,公司没有出现新产品的情况下,必将影响其运营发展以及主营收入的提升。

9亿募资投向新药研发 前景难料风险隐现

根据相关报道,“苏灵”上市后便成为国内止血药市场的代表产品,而随着市场的饱和,竞争对手的产品和研发水平的逐渐提高,依靠单一“苏灵”打天下的康辰药业面临着巨大的竞争。

事实上,康辰药业也正在积极投身于产品研发,据披露,本次过半募资将投向新药研发。

招股书中指出,本次募集资金投资项目中计划使用募集资金9.03亿元用于“ 创新药研发及靶向抗肿瘤药物创新平台建设项目”。新药研发风险高、周期长、投入大,包括临床前研究、临床试验和药品审批等阶段。

据悉,目前康辰药业共拥有处于不同研发阶段的 7 个在研品种,包括 4 个一类新药、1个中药五类新药以及 2 个仿制药。而康辰药业也坦言,由于在研品种在临床前研究、临床试验、审批的各个阶段都存在失败的可能,如在研品种研发失败,将会对公司前期研发投入的收回和未来的成长潜力产生不利影响。

此外,新药上市还要历经规模化生产、市场开拓与推广等过程,存在一系列不确定性,如果新药上市后在工业化转化、规模化生产方面遇到瓶颈,或者未能有效获得市场认可,也将给公司收回新药研发成本、获得经济效益带来一定风险。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
华夏航空 4050.0000 20.64 2018-02-14
润建通信 5518.6600 23.95 2018-02-13
华宝股份 6159.0000 38.60 2018-02-13
倍加洁 2000.0000 24.07 2018-02-09
今创集团 4200.0000 32.69 2018-02-08

往期回顾

康辰药业发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 4000 万股
发行后总股本 不超过 16000 万股
注册资本 12000 万元
法人代表 刘建华
保 荐 人 广发证券

康辰药业募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
创新药研发及靶向抗肿瘤药物创新平台建设项目 90277.00
品牌建设及市场推广项目 20000
盐酸洛拉曲克原料药产能建设项目 17000
国家一类新药尖吻蝮蛇血凝酶新增生产线项目 5700
补充流动资金 30000
合计 162977

康辰药业主要财务数据(万元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
营业收入 43614.76 34622.54 59058.01
净利润 19525.06 19165.33 47881.71
负债总计 16253.41 14736.99 31892.94

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