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煜邦电力主业营收远不敌同行 现金流紧张仍遭实控人占用资金

来源:和讯网

导 语

 近日,北京煜邦电力技术股份有限公司(以下简称“煜邦电力”)在证监会网站披露招股书,公司拟在深交所创业板公开发行不超过4192万股,发行后总股本不超过1.68亿股。煜邦电力保荐机构为中信建投证券。

 资料显示,煜邦电力可谓出身名门,其前身是中国华北电力集团公司华北电力科学研究院下设的北京煜邦电能技术中心,成立于1996年。2001年改制设立北京煜邦技术有限公司,2015年完成股改,更名北京煜邦电力技术股份有限公司。

主营收入远低于同行 应收账款占营收比重过半

据招股书披露,煜邦电力主营业务覆盖智能用电产品、电网信息管理、智能配电产品三大领域,形成全产业链覆盖的格局。近年为智能电网大发展的黄金年代,智能电表对传统电表的全面替代,智能电表行业保持高速发展,也成就了一批上市公司。

随着主营业务收入持续增长,煜邦电力营业利润、利润总额和净利润均大幅增长,2015 年至 2017 年,公司实现营收分别为54,268.36万元、58,341.29万元和61,859.35万元,净利润分别为 3,044.36 万元、3,649.29 万元和 5,651.08 万元。

然而,煜邦电力的主营毛利率却较同行略低,造成差异的原因或是公司主业营收规模低于同行。2015 年至 2017 年,煜邦电力主营业务毛利率分别为 28.15%、28.26%和 26.61%;主营业务收入分别为54,087.46万、58,101.48万。

同时,受煜邦电力所处的行业特点和客户结构影响,公司报告期期末应收账款余额居高不下。2015至2017年,公司应收账款余额分别为 35,329.95 万 元、40,806.36 万元和 32,964.27 万元,占营业收入的比例分别为 65.10%、69.94% 和 53.29%。

现金流与净利背离 关联方频频占用资金

招股书披露,2015 年至 2017 年,煜邦电力经营活动产生的现金流量净额分别为653.72 万元、-896.98 万元和 14,985.81 万元,存在一定波动,2015、2016年,其仅占净利润的21%、-25%,然而2017年,现金流激增为净利润的2倍多。

煜邦电力表示,2017 年公司经营活动产生的现金流量净额较大的原因主要系,一方面公司 2015 年签订的付款方式为 1:3:3:3 的合同较多,大部分质保期于 2017 年期满,2017 年质保金回款较多;另一方面公司 2017 年确认的收入中南方电网占比增加,其回款周期较国家电网较短。

股权结构方面,北京高景宏泰投资有限公司(以下简称“高景宏泰”)为煜邦电力控股股东,直接持有公司36.68%股份;周德勤为煜邦电力实际控制人,目前担任公司董事长兼总经理职务。

期间,煜邦电力实控人周德勤累计从公司拆出资金1697万元,实控人关联方高景宏泰2014-2015年累计从公司拆出资金3260万元。同期,周德勤与高景宏泰对公司拆入资金累计1200万元。

据相关媒体报道,虽然上述资金拆借行为已经于2016年底前清理完毕,但是实际控制人及关联方的资金占用行为说明了企业内部控制的瑕疵。

此外,2016 年 1 月,煜邦电力召开 2016 年第一次临时股东大会,同意公司按照评估价格收购大股东高景宏泰名下位于北京市海淀区苏州街 55 号名商大厦 904-907 室的房产。

据《资产评估报告》显示,房屋屋建筑面积共 705.32 平方米,评估价值为2,840.68 万元。

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煜邦电力发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过4192万股
发行后总股本 不超过1.68 亿股
注册资本 12,575.02 万元
股份公司设立 1996年5月17日
法人代表 周德勤
保 荐 人 中信建投证券

煜邦电力募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
通智能电表及用电信息采集终端自动化生产线建设项目 14,776.70
智能配电网自动化设备生产线建设项目 2,984.99
煜邦电力研发中心建设项目 2,411.06
补充流动资金 4,500.00
合计 24,672.75

煜邦电力主要财务数据(万元)

科 目 2017年度 2016年度 2015年度
营业收入 61,859.35 58,341.29 54,268.36
净利润 5,651.08 3,649.29 3,044.36
营业利润 5,888.51 3,776.16 3,520.57

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