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1171期

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大地熊盈利业绩依赖政府补助 欠缴员工社保问题突出

来源:和讯网

导 语

 近日,安徽大地熊新材料股份有限公司(以下简称大地熊)在证监会网站披露招股书,公司拟在深交所创业板发行不超过2000万股,发行后总股本不超过8000万,募资约2.54亿元,本次IPO保荐机构为华安证券。

 翻阅大地熊招股书,和讯网发现,大地熊在报告期内公司业务收入波动较为明显,旗下参股公司呈现出均微利或亏损的情况。此外,政府补助金额占比当期的利润总额较高,大地熊自主盈利能力遭到证监会质疑。

业务收入波动明显 盈利能力依赖政府补助

资料显示,大地熊公司主营业务为烧结钕铁硼稀土永磁材料的研发、生产和销售。该行业竞争激烈,国内大约有200多家企业从事相关材料的生产,行业靠前水平公司还有中科三环、宁波韵升、正海磁材、英洛华、安泰科技、金力永磁等多家公司。

烧结钕铁硼产品销售收入方面,大地熊新公司销售收入相对较低,规模效应不及同行业可比上市公司。但目前在业务毛利率方面,大地熊新基本略高于与同行水平。

根据招股书披露,报告期内,大地熊公司业务收入波动较为明显。

2015-2017年,公司营业收入分别为3.8亿元、3.3亿元和4.8亿元,同期净利润分别为2504、3055和4493万元。其中,2016年较2015年主营业务收入下降 9.8%,但2017年主营业务收入同比2016年实现38.8%的较快增长。

大地熊在招股书中解释称,2016年的波动主要系来自于消费类电子领域的收入下降较多所致、此外2016年减少与万磁公司的关联交易也与收入下降相关;2017年收入上涨则是由于市场需求增长;老客户合作加深,订单量增加;以及公司市场的开拓成果所致。

总体来说,大地熊业务收入虽然波动明显,但公司业绩整体呈现出向好趋势。然而,证监会在招股书反馈意见中,提出了对大地熊自主盈利能力的质疑。

从2014到2017年,公司计入当期损益的政府补助金额分别为1709万元、889万元、1069万元和1053万元,占当期利润分别高达53%、31%、31%和21%,可以说大地熊的盈利状况对政府补助存有一定的依赖性。若相关政策有所变动,则可能存在公司经营业绩大幅下滑的风险。

子公司微利或亏损 欠缴员工社保问题突出

报告期内,大地熊旗下参股公司经营状况前景堪忧。招股说明书显示,发行人共拥有6家控股子公司和1家参股公司,但上述公司最近一年的盈利情况均属于微利或亏损,并不能给大地熊带来明显的良好收益。

另外,大地熊部分员工的社保问题尚未得到解决。2015-2017年,公司在职员工人数分别为666、681和807人,其中,未缴纳社保人数分别为145、138、155人;未缴纳公积金人数更是高达369、331和314人。可以说,报告期内,大地熊未缴纳社会保险和住房公积金员工人数较多,这或将引起证监会的关注。

根据近年来证监会对拟IPO企业的审核情况,员工社保和公积金缴纳问题正成为证监会审核过程中重点关注问题之一。另《中华人民共和国劳动法》第72条明文规定:“用人单位和劳动者必须依法参加社会保险,缴纳社会保险费”,公司必须为员工缴纳社会保险费。

大地熊新在招股书更新披露中解释称,该问题是由于公司部分人员不愿缴纳相关费用,而这部分未缴金额给公司业绩造成的影响如何,招股书中也未给出数据支持。

对此,公司实际控制人熊永飞、曹庆香给出承诺:“如因发行人及其控股子公司未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金而产生的补缴义务及如因未为部分员工缴纳社会保险和住房公积金而遭受的任何罚款或损失,由本人承担。”

旗下合资公司为原材料供应商 证监会质疑关联交易

万磁公司实际控制人为史世斌,史世斌与大地熊实际控制人熊永飞系表兄弟关系。2014与2015年,万磁分别是大地熊第四大、第三大客户,同期万磁公司的采购金额分别达到2098和2374万元。

招股书中客户变动情况显示,万磁公司于2016年退出大地熊前五大客户名单,2017年退出前十大客户名单。大地熊称此举是为了避免关联交易,公司从2016年开始减少对万磁的销售。

在原材料采购方面,同样存在让证监会存疑的关联交易。2011年,大地熊与北方稀土合资成立安徽包钢,安徽包钢主要从事钕铁硼速凝薄带合金片的研发生产和销售。但作为发行人参股公司,安徽包钢为系大地熊的主要原材料速凝薄片供应商。

2015-2017年度,大地熊在安徽宝钢的采购金额为1.4亿元、1.3亿元以及2.2亿元,分占相关年度采购总额比例高达约53%、60%、60%。

但大地熊同时给出了同行业销售价格对比表格,安徽包钢原材料的采购加工价基本与市场价一致,可以看出该定价基本公允。

其他新股消息

新股发行申购提示

股票简称 发行数量(万) 发行价 网上申购日
芯能科技 8800.0000 2018-06-27
东方环宇 4000.0000 2018-06-27
江苏新能 11800.0000 9.00 2018-06-21
彤程新材 5880.0000 12.32 2018-06-14
锐科激光 3200.0000 38.11 2018-06-13

往期回顾

大地熊发行基本资料

科 目 资料
发行数量 不超过 2000 万股
发行后总股本 不超过 8000 万股
注册资本 6000 万元
法人代表 熊永飞
保 荐 人 华安证券

大地熊募集资金用途(万元)

项目名称 投资额
年产1200吨高性能烧结钕铁硼磁体项目 16148
技术研发中心项目 4245
补充运营资金 5000
合计 25393

大地熊主要财务数据(万元)

科 目 2015年度 2016年度 2017年度
营业收入 38240.19 33317.74 48191.16
净利润 2504.26 3054.52 4492.73
负债总计 25354.32 25734.49 28019.29

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