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【煤炭】神木特大矿难点评

2019-01-15 07:34:24 和讯名家 

  ※ 事件:

  2019年1月12日16时30分,陕西省神木市百吉矿业李家沟煤矿井下发生事故,21人死亡。陕西省安全组指示:区域内民营矿全部停产,国有矿进行安全大检查。

  ※ 1.矿难使得原本供应偏紧的情况更为紧张。

  临近年关,各矿以保安全生产为主,年前本来就存在放假检修的情况,从历史产量来看,每年1-2月的产量均显著低于同年份其他各月。因此年关供应本来就比较紧,矿难后引发的停产和安全大检查将使得供应更为紧张。

  ※ 2.若检查持续一个月,仅神木民营企业全部停产,影响边际产量约733万吨(主要是动力煤)。

  2017年神木原煤产量2.2亿吨。预计2018年神木原煤产煤量接近2.5亿吨,国有矿主要有陕煤的红柳林、张家卯、柠条塔、韩家湾、龙华矿(合计产量4700万吨)和神华的几座大矿(合计7800万吨),国企煤矿产量1.5亿吨,地方及民营煤矿产量1亿吨。根据能源局公告,截止2018年6月30日,陕西省生产矿井产能40529万吨/年,进入联合试运转矿井9360万吨,2018年前11个月陕西省原煤产量5.68亿吨,预计全年产量6.24亿吨左右。如果检查持续一个月,根据历史数据1月份原煤产量较3-12月均值下滑15%左右。(1)若范围不扩大,仅神木民营企业全部停产,影响边际产量约733万吨(主要是动力煤)。(2)若神木民营企业全部停产,国有煤矿安全大检查在原基础上影响20%产量,则影响边际产量953万吨。(3)若神木民营企业全部停产,陕西省内其他煤矿在原基础上影响10%产量,则影响边际产量1117万吨。

  ※ 3.采深超千米冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿停产。

  根据中国煤炭市场网消息,国家煤矿安监局办公室发布通知要求全国采深超千米的冲击地压和煤与瓦斯突出煤矿立即停产进行安全论证。对于煤矿“冲击地压”这类安全事故,首次引起市场重要关注的是去年10月20日,山东龙郓煤业重大冲击地压事故导致22名矿工被困,其中1人获救,21人遇难。当时山东地区42处受冲击地压威胁严重的煤矿在3天内陆续收到停产通知,合计影响产能为8981万吨,其中70%-80%左右为炼焦用煤,主要为气煤、1/3焦煤。在焦煤供应偏紧的情况下,当时42处煤矿在停产一周左右后陆续复产。此次通知可以说是后续措施。根据文件要求,对辖区内超千米的冲击地压煤矿和煤与瓦斯突出矿井停产检查,在1月14日之前将停产情况上报煤监局,其后将组织专家进行安全论证。(1)经论证不能有效治理的,将列入关停名单;(2)经论证可治理并且治理到位的煤矿,要求核减20%产能。根据公布煤矿列表,采深超千米冲击地压煤矿共计23处,合计产能4780万吨;深超千米煤与瓦斯突出煤矿16处,合计产能4426万吨,两类矿井合计产能9206万吨,初步预估核减2000万吨左右,占消费量约2%,涉及气煤产能3460万吨,1/3焦、肥煤等涉及产能约4221万吨。涉及省份主要为山东省,涉及山东省矿井个数20个,合计产能4240万吨,占影响矿井产能的46%,其他省份为安徽、河南、江西等,不涉及山西、陕西、内蒙地区。

  ※ 4.股票总的来说,煤价短期有支撑,情绪修复,煤炭板块有望反弹。

  ※ 5.期货上,开盘走高是大概率的事件。

  截止2019年1月6日,重点电厂库存7755万吨,同比增加1703万吨,增幅28%,重点电厂库存较11月末高点下降1577万吨,总体来看电厂去库存速度较快。期货上,开盘走高是大概率的事件,看高预期至600元/吨,后续关注矿难影响范围是否扩大、复产进度及进口煤情况。

  风险提示:煤矿提前复产、进口煤政策不急预期、日耗快速下滑

  证券研究报告《煤炭:神木特大矿难点评》

  对外发布时间:2019年01月14日

  报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)

  本报告分析师

  彭鑫 SAC执业证书编号:S1110518110002

本文首发于微信公众号:天风研究。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

(责任编辑:王治强 HF013)
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