化工：聚合MDI及TDI领涨 环保力度或加码

上周中信行业指数中，基础化工板块上涨4.55%，同期沪深300上涨3.22%，跑赢大盘1.33个百分点。石油化工板块上涨4.85%，同期领先大盘1.63个百分点。其中，诚志股份(000990)（48.48%）、金牛化工（33.28%）、兴化股份(002109)（24.88%）、新疆天业(600075)（22.91%）和捷荣技术（22.86%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：横河模具（-20.76%）、霞客环保（-7.47%）、西陇科学（-6.08%）、凯美特气(002549)（-5.86%）以及延安必康（-4.78%）。

行业核心观点：

聚氨酯：聚氨酯下游工厂开工率有所提升，市场交投氛围较好，我们认为MDI价格在2019年会有所修复，建议关注业内市占率较好的相应龙头企业。

农化：上周江苏盐城化工厂出现重大爆炸事故，就此事件，中央领导高度关注，相继各省市纷纷出台了一系列环保危化品排查，预计未来一段时间内，环保力度会持续加强，农化企业高度依赖环保政策，环保政策的加码，会提高农化企业的集中度，建议关注业绩良好、没有环保事件发生的相应龙头企业。

化纤：上周恒力石化股份有限公司披露公告，2000万吨/年的炼化一体化项目于18年12月15日启动了常减压等的投料开车工作，实现了产业链的全贯通，未来随着民营大炼化项的不断投产，国产PX进口替代，高度一体化产业链使企业成本端优势明显叠加下游服装刚性需求，长期来看，看好PX-PTA产业链长期发展，建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。

新材料板块：1.建议关注涉及氢燃料电池的相关龙头个股；2.推荐关注涉及5G通信光纤光缆的龙头个股；3.推荐涉及新能源汽车表面珠光材料的龙头个股。

风险因素：油价大幅下跌，宏观经济下行，环保政策力度减弱