多空缩量缠斗，北向资金逆势流入20亿元，这些个股被增持

　　7月17日，北向资金净流入20.01亿元。其中，沪股通净流入10.82亿元，深股通净流入9.19亿元。

　　数据来源：东方财富(300059)网

　　近段时间以来，A股持续弱势缩量盘整走势，指数“低调”地维持在3000点以下运行。对此，申万宏源(000166)证券指出，周一沪指回补了6月19日留下的向上缺口后，展开反弹，但冲上半年线后即告回落。目前中短期均线多汇聚于半年线附近，短期面临突破方向的抉择。

　　北向资金调仓换股

　　7月16日，北向资金现翘尾行情，截至收盘，北向资金净流入12.71亿元。其中，沪股通净流入8.49亿元，深股通净流入4.22亿元。

　　周二盘后数据显示，三一重工(600031)、京东方A本月以来首次登上十大成交股榜单，昨日分别获净买入2.02亿元和1.36亿元。万科A、招商银行昨日净买入额也超过1亿元。

　　近期A股半年报业绩预告密集披露，部分蓝筹股业绩低于预期。以白酒、家电、医药等为首的消费板块近日持续领跌，此前资金抱团且涨幅较大的调味品板块也出现了较大幅度回撤。交易所数据显示，北向资金在周一密集减持了部分白马股。

　　如业绩不及预期的大族激光(002008)周一遭北向资金大幅减持，持股比例下降0.44个百分点。安琪酵母(600298)、恒顺醋业(600305)、伊力特(600197)、酒鬼酒等也均遭北向资金不同幅度的减仓。

　　此外，7月15日，新安股份(600596)、鲁西化工(000830)、兴发集团(600141)、欧普照明、华映科技(000536)等也获得了北向资金不同幅度的加仓。

　　北向资金的调仓换股，意味着白马股行情将就此终结？对此招商证券(600999)归纳出了几个标志性的信号。

　　其一，业绩差出现转折。即消费板块的业绩被其他板块所超越，业绩差距明显缩小。

　　从过去几个季度来看，消费(以食品饮料为代表)，信息科技和金融地产相对业绩比较来看，食品饮料板块依然是最高的，但消费相对金融和信息科技的业绩差已经开始缩窄。

　　7月中旬开始的上市公司半年报，将提供一个非常重要的观察窗口，一旦消费的业绩优势进一步缩小甚至被反超，投资者就有理由放弃抱团消费，转向拥抱新板块。

　　其二，主要看是否有增量资金投入基金市场，以改变当前赎回其他产品而抱团绩优基金的做法，如果个人投资者因为看到消费股继续上涨而持续申购公募基金，那么，消费板块的上行将仍然持续。

　　其三，招商证券选取中证消费指数作为估值参考，当前市盈率为32.45倍，距离2015年的估值高点37.79倍依然不远，即便在业绩的支撑下，估值仍有提升空间，但确实已经不便宜。

　　机构如何看后市

　　天风证券表示，7月已经进入中报季，因此无论对于主板还是创业板，都要紧密跟踪业绩情况，尽量规避由于业绩不达预期造成持仓个股的下跌。进入三季度科技板块，比如5G、消费电子等开始受到一定的关注。基于以上因素，在行业的选择上，下一个阶段考虑均衡配置。在个股选择方面，无论是蓝筹还是科技板块，都优选业绩预期较好以及估值匹配度好的个股。

　　东北证券(000686)认为，在当前的存量震荡行情中，比较适宜与市场情绪做反向操作，并不适合作市场情绪的跟随者，如当市场情绪降至目前的低位时可以相对积极。正式买点的确立可能需要更多信号相互支持，但阶段性机会窗口已经逐渐临近。

　　新时代证券认为，6月博弈性反弹后，市场7月以来有一定的调整，这一次调整是4月以来调整的延续，是6月博弈性反弹结束后的尾部扰动，短期还将持续，扰动后，三季度中后期将会有趋势性往上的机会。部分投资者担心科创板带来的新股规模放量可能会对市场有长期影响，其实，A股的中长期趋势还是要看盈利、流动性和政策环境，IPO带来的供给变化影响将会很小。历史上，每次IPO冻结资金前后市场均会有小幅调整，但随后很快恢复上涨。

　　新时代证券建议投资者适当关注成长板块，理由有三：(1)科创板7月22日开市，关注成长板块估值抬升的机会。(2)由于经济预期下降、贸易环境变差，改革和转型的关注度会更高，成长和改革相关的主题性机会会更为活跃。(3)3月以来，成长最先开始走弱，调整的时间更久。

　　宏信证券认为，市场短期仍以震荡为主，但中期的布局机会依然明显，经济下半年企稳的可能性仍大，静待业绩验证，同时资本市场改革加大，军工、央企等领域的改革有望加速等均可能支撑市场重心逐步上移。行业配置上重点关注科技、金融、消费白马等，短期关注中报可能超预期的领域：券商、农林牧渔、食品饮料等。

　　国泰君安认为，市场短期有望逐步震荡企稳，指数下跌空间有限，目前市场正处于较好的逢低配置区域。因此，操作上建议继续逢低关注高科技龙头，如国产软件、芯片、5G等板块的反弹。