议市厅丨19年猪价“井喷暴涨”！金字火腿推国内首款人造肉饼118元4片，市值暴增10亿70倍市盈率引发热议

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　　猪价频频上演“疯狂上涨”！对于猪价到底能涨多久，涨多高，现在谁都不敢想，因为这一次的上涨实在是太超乎人的预期，上一次这样暴涨是哪年？好像是2007年吧。

　　养猪行业成香饽饽，但是我国对于杀猪企业金字火腿(002515,股吧)、双汇等以猪肉为原材料的下游企业，却高兴不起来，猪价上涨直接导致公司成本攀升，这不，金字火腿开始投产今年同样火爆的“人造肉”了，11日金字火腿推出国内首款人造肉植物肉饼。该产品由金字火腿与美国杜邦公司合作生产，以非转基因大豆等植物蛋白制成，售价为118元4片。

　　事实上，这款由双方合作研制的“人造肉”产品--牛肉味植物肉饼10月11日已在金字火腿天猫旗舰店开始预售，将于10月下旬发货。销售页面介绍，该产品为生鲜冷冻产品，煎熟后可用于制作汉堡或直接食用，也可搭配蔬菜、水果沙拉等一起食用。

　　14日早盘，金字火腿再度涨停。截至下午收盘，金字火腿股价已经连续2日涨停，市值暴增10.49亿。现报6.18元/股，最新总市值为60.46亿，市盈率（P/E）70.08倍堪比科技股。同样为肉类供应商的双汇发展(000895,股吧)市盈率仅为16.95倍。双汇在14日上午略微上涨，截止截图时间点，双汇发展市值807.58亿，上涨3.95%。

　　全球市场规模今年超百亿美元

　　今年5月，美国人造肉公司Beyond Meat在美国纳斯达克上市，首日便暴涨163%，创造了21世纪以来美国公司IPO首日的最佳表现，同时带动了A股市场“人造肉”概念股5月中旬的暴涨。此后，多家A股上市公司表示将进军“人造肉”领域，多数均采用植物蛋白肉技术。

　　对于人造肉的潜在市场，兴业证券(601377,股吧)曾指出，素食、健康、环保等因素推动了“人造肉”市场快速发展。市场调查机构欧睿的报告显示，全球人造肉市场在2017年和2018年分别增长了18%和22%。2016至2017年，全球素食主义者增加量的前十国家数据显示，东南亚、欧洲是最主要的增长区域。同时，市场研究公司尼尔森的数据显示，截止2019年5月25日，美国的包装植物肉销售额增长了10.3%，达到8.95亿美元，传统肉类销售增长2.3%，达900亿美元。

　　市场研究咨询机构Markets and Markets预测，2019年全球植物性“人造肉”的市场规模约为121亿美元,预计每年将以15%的复合增长率增长,到2025年将达到279亿美元。目前美国、欧洲是最大的市场，亚太及南美国家对植物性“人造肉”的巨大需求，也将推动市场快速扩大,其中亚太植物肉类市场预计将由中国主导。

　　金字火腿产品价格上个月上调10%-30%

　　上个月9月4日晚间，金字火腿发布了一则涨价通知，宣称由于近期猪肉价格不断上涨，公司决定从2019年9月4日开始对公司系列产品的销售价格进行调整，调整幅度为在原价基础上上调10%-30%。此外，该公司也指出“目前尚无法判断本次调整销售价格对 2019 年度业绩的具体影响”。

　　金字火腿中报中也显示出了猪肉价格上行对公司的影响，公司主营业务的主要原材料是猪肉，因此猪肉价格的变动会直接影响到公司原料采购的成本。猪肉价格由于受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多因素的影响，波动的幅度比较大，直接影响公司业务的盈利水平。

　　上半年业绩净利润增长92%，三季报预喜

　　2019年半年报数据披露，公司当期营业收入为1.26亿元，较上年同期下降42.54%（去年同期含医疗健康产业收入，本期已出表，故同比下降）；实现归属母公司所有者的净利润3922.61万元，较上年同期增长92.05%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约3764.33万元，同比增长192.57%；基本每股收益0.04元。

　　另外，金字火腿预计2019年1-9月归属于上市公司股东的净利润4,300至5,500万元,同比上升276.93%至382.11%。公司强调两点说明：1、公司稳步发展火腿业务，重点发展香肠、酱肉等肉制品业务，快速发展新零售渠道，备货充足，成本优势明显，肉制品营业收入增加；2、2018年1-9月中钰资本亏损2558.11万元，影响归属于上市公司股东的净利润-1304.64万元，本期中钰资本不再纳入合并，故2019年1-9月经营业绩较上年同期有较大增长。

　　众所周知，人造肉概念是今年A股的重要概念之一。在“人造肉第一股”Beyond Meat被热捧的带动下，A股今年也掀起了一股人造肉概念炒作浪潮。双塔食品(002481,股吧)、哈高科(600095,股吧)、大北农(002385,股吧)、大康农业(002505,股吧)等与食品农业相关的个股曾一度大涨。前段时间双塔食品被市场捧为龙头，其股价在5月6日~10日连续5个交易日涨停，累计涨幅超过60%。

　　金字火腿虽然目前发力人造肉产品，但118元4片平均每片29.5元能否赢得消费者的关注还需要观察。4片的总重量是440g，还不到九两，市场价却卖到了118元。目前的肉价虽然比以往要高些，但最贵地区也不过40元左右1斤，可这种人造“肉”要贵出3倍多，这种“肉”是一种保健食品，胆固醇较低，受众面还没有全方位推广，只是针对健身、素食和养生的人们而生产。

　　由于新产品的销售情况将取决于市场规模和市场认可度，尚无法预测对经营业绩的影响程度。

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