“降息”引爆A股？13次宣告降息后，A股走势冰火两重天

　　中长期来看，A股受经济环境、货币政策、股市制度、外围市场等一系列因素共同影响，货币政策本身难以改变市场的长期趋势。以2014年开启的降息潮为例，该降息潮中央行宣布的6次降息贯穿了股市由牛走熊的各个时点。2015年8月26日，即使降息引发上证指数连续三日反弹超8%，但市场向下的趋势仍未改变。

　　虽然降息对市场长线逻辑影响有限，但降息释放出了一定的“宽松”和稳增长信号，为市场注入了成长预期，在多重利好的催化下可能会引发中长期行情。

　　复盘三次降息潮，当前A股出现三大变化

　　1. 2008年9月16日至2008年12月23日，5次降息，1年期贷款基准利率累计下调2.16%。

　　2008受全球经济加速下滑的冲击，四季度出口增速和PPI增速呈断崖式下跌。截至9月初，上证指数自2007年6124点的高位已跌去60%。降息潮的开启后，A股颓势并未扭转，降息开启30个交易日后上证指数累计下跌了18%，10月末股市触底，11月“四万亿”计划出台后A股进入加速反弹通道，房地产、基建板块领涨。

　　2. 2012年6月8日至2012年7月6日，2次降息，1年期贷款基准利率累计下调0.56%。

　　在“四万亿”经济刺激计划实施后两年，传统行业产能过剩的现象开始显现，GDP和PPI增速再次放缓。2012年6月，央行实施了两年的紧缩政策后启动降息。彼时，A股处于长达5年的熊市周期中，降息并未改变股市长期下跌的趋势。

　　3. 2014年11月22日至2015年10月24日，6次降息，1年期贷款基准利率累计下调1.65%。

　　2014年中国经济再次面临下行压力，PPI连续负增长，CPI稳定在低位。年末，货币政策转向“全面宽松”，叠加杠杆带来场内资金增加、互联互通加速、新股发行改革等多重利好因素印象，A股开启了新一轮大牛市行情。

　　虽然当前我国PMI等宏观数据仍显低迷，但与前三次降息潮相比，当前A股所处环境透出了三点积极因素，叠加降息利好为A股持续上涨提供了动力。

　　其一，前三次降息潮开启时A股多处于长期下跌行情或熊市底部行情，市场情绪低迷，而今年以来上涨指数已累计上涨了22%，市场看多情绪依然高涨。

　　其二，从基本面来看，前三次降息潮开启当年上市公司净利润增速较上年均大幅下滑。去年，上市公司净利润增速降至负数，从2019年三季报来看，当前上市公司净利润已进入复苏周期。

　　其三，虽然昨日上证指数收盘有所回落，两市成交量并未大幅上涨，但北上资金既然延续“爆买”模式，昨日净流入52亿元，连续9日合计净流入344亿元，看好A股的长期走势。

　　龙虎榜追踪 资金最青睐这些个股

　　11月5日龙虎榜中机构及营业部席位资金净卖出0.77亿元，其中净买入的个股有18只；净卖出的个股有19只。

　　净买入前三名个股分别是亿纬锂能(300014,股吧)、安妮股份(002235,股吧)、双汇发展(000895,股吧)等，净买入金额占当日成交额比例达4.95%、6.35%、4.89%。

　　从盘口资金流向来看，主力资金净流入超千万且龙虎榜净买入个股共有9只，其中亿纬锂能、安妮股份、四方精创(300468,股吧)等个股资金净流入金额最大。净流入力度最大的个股有百利电气(600468,股吧)、众信旅游(002707,股吧)、航锦科技(000818,股吧)，净流入力度分别为58.39%、43.59%、18.08%。

　　乐普医疗等股连续上涨超过五日

　　证券时报·数据宝统计显示，两市共有618只个股连续上涨超过三个交易日，43只个股连续上涨超过五个交易日，连涨天数最多的前三名分别是乐普医疗(300003,股吧)（9天）、诺力股份(603611,股吧)（9天）、华帝股份(002035,股吧)（8天）。连涨个股期间累计涨幅最大前三名分别是*ST中绒（34.03%）、当代东方(000673,股吧)（33.22%）、华扬联众(603825,股吧)（33.09%）。

　　值得注意的是，618只连续上涨个股中，39只个股期间主力资金累计净流入超过亿元。其中，累计资金流入最多的为伊利股份(600887,股吧)，主力资金累计流入12.18亿元。

　　40只股走稳 短期均线现金叉

　　目前有40只A股的5日均线主动上穿10日均线，其中华扬联众、东诚药业(002675,股吧)、飞荣达(300602,股吧)等个股的5日均线较10日均线距离最大，分别达1.14%、1.13%、0.90%。

　　值得注意的是，招商银行、农业银行(601288,股吧)、民生银行(600016,股吧)等个股主力资金净流入居前，分别达到1.66亿元、0.87亿元、0.85亿元。

　　黔源电力等股均线近日呈多头排列

　　一般来说，均线多头排列代表买方力量强大，后市由多方主导行情概率较大。目前196只个股5日、10日、20日、60日四条均线近日呈多头排列。

　　其中黔源电力(002039,股吧)、城发环境(000885,股吧)、露天煤业(002128,股吧)股价与60日均线的乖离率最小，分别为2.35%、2.44%、2.92%。

　　另外，96只个股不但上述四条均线呈多头排列，120日、250日均线也呈多头排列，说明该类个股不但中短期趋势良好，并且已经站上半年线和年线，长期趋势也是强势上升势。数据显示，这些个股中黔源电力、星帅尔(002860,股吧)、力生制药(002393,股吧)与250日均线的乖离率最小，分别为7.38%、9.91%、11.91%。

　　在5日、10日、20日、60日四条近日形成多头排列的个股当中，13只2019年年度业绩净利润同比增幅超过五成，大庆华科(000985,股吧)、海鸥住工(002084,股吧)、中兴通讯等个股业绩增幅最大，分别为1957.64%、208.03%、168.73%。

（责任编辑：王彦娜 HN117）