国际油价：短期疫情压制，Q2有望启动中长期回升

中信证券指出，假设海外国家4-5月陆续达到疫情高峰，随后需求逐步恢复，供应端中性假设下，短期需求锐减导致高速累库，压制油价，2005合约面临集中抛售；5月OPEC+减产落地后，随着需求恢复，油市有望在6月前后达到平衡，并在下半年去库，油价中长期持续回升的拐点有望在二季度出现，年底布油将可能回升至50美元/桶上方。维持全年布油中枢45美元/桶的观点，油价回升首推上游低成本龙头中国海洋石油（H），短期关注低估值高股息炼化龙头中国石化、上海石化(600688,股吧)（H），长期推荐国内油服龙头中海油服、海油工程，民营大炼化龙头恒力石化、桐昆股份等。