净利暴增119%的益佰制药做对了什么？深耕三大板块降本增效明显，五大战略功不可没

　　4月28日，益佰制药(600594,股吧)发布了2019年年报。总体来看，益佰制药在2019年度业绩稳健增长，经营性现金流大幅增加，控制成本缩减费用等多方面取得了显著的成效，使众多投资者为之眼前一亮。

　　公司经过多年的发展，从单一中成药企业发展成为拥有化学制剂、中成药、生物制剂、大健康产品、医疗服务的全产业链医药工业集团。报告期内，公司获得 “2018 年度中国中药企业 100 强”第 47 名、“2018 年度中国医药(600056,股吧)工业百强”第 88 名、连续 14 次入榜“贵州企业 100 强”第 54 名、连续第 5 次入榜“贵州民营企业 100 强”第 9 名、入榜今年首次推出的“贵州制造业企业 100 强”第 24 位等荣誉。

　　五大战略驱动业绩，净利1.42亿同比增长119%

　　数据显示，公司2019年1-12月实现营业收入33.61亿元，同比下降13.44%，主要系报告期内处置多项医疗资产导致合并范围减少；归属于上市公司股东的净利润1.42亿元，同比增长119.56%。上年同期为-7.3亿元，同比扭亏为赢；每股收益为0.18元。

　　取得如此傲人的成绩，与公司在2019年推行的五大战略因素是密不可分的。报告期内益佰制药做了五大方面的努力：

　　一是不断推动产品结构升级转型，丰富产品线，从现代中药制剂企业转型为现代中药制剂和化学药、生物药并举的综合性制药企业。

　　二是医保扩容、分级诊疗等医疗改革政策带来了发展新机遇。

　　三是坚持创新，驱动公司持续发展。

　　四是持续推进精益求精的生产管理体系和智能制造，加强成本管控，产品盈利能力提升；

　　五是持续推进专人专线、精准营销和学术营销，提高终端覆盖和市场放量。

　　经营性现金流大幅上升69%，分红超过去6年之和

　　财报数据显示，报告期内公司的经营性现金流大幅上升69.3%至3.6亿，主要系本期销售收现速度加快所致。

　　从投资回报方面看，公司2019年的分红也是一大亮点。经公司第七届董事会第五次会议审议通过，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元，合计拟派发现金红利2.37亿元，本次现金分红金额占截至2019年12月31日累计未分配利润的13.46%。

　　值得一提的是，2013年-2018年，各年度现金分红额分别为4751.99万元、4751.56万元、1583.85万元、4751.56万元、3959.63万元、0元；每10股分配红利1.20元、1.20元、0.2元、0.6元、0.5元、0元。本次分红已超过去6年之和。

　　降本增效效果显著，财务结构持续优化

　　2019年公司推行全面预算管理制度，制定科学完善的授权管理体制，开展办公信息化和智能化建设改革，全面优化和规范公司业务流程，提升公司整体运营管理效率。报告期内，公司以发展战略为导向，在对未来经营环境预测的基础上，组织各个部门和子公司编制全面经营预算，明确经营管理目标，逐层分解。

　　在不断努力的过程中，公司2019年成本控制效果明显。数据上来看，2019年公司的营业成本为7.35亿，同比下降31.63%。费用方面，销售费用17.89亿，同比下降7.42%；管理费用为3.66亿，同比下降近10%；财务费用0.45亿，同比大幅降低31.74%。

　　在强化管理，降本增效明显的情况下，公司的财务结构也得到了持续的优化。数据显示，2019年资产负债率33.73%，同比下降13.25%；流动比率2.54，同比增加57.49%；速动比率2.16%，同比增长51.12%。公司的货币资金余额10.23亿元，在总资产占比18.22%，同比增加85.8%；债券评级为AA。

　　组织结构上来看，公司构建扁平化管理模式，以信息化系统为支撑，实现业务流程协同优化，组织高效运转。通过物资集中采购、财务资金统一管理、营销资源扁平化整合、审计集中管理、科技研发统筹规划等措施，发挥集团管控优势，实现集团和各成员企业上下联动，整合资源。通过资源共享，在生产端、销售端、职能层、其他辅助端等形成扁平化组织，体现规模效应，发挥优势互补，从而提升公司管理运营效率和市场竞争力。

　　厚积薄发，深耕三大板块

　　从业务构成看，公司主要业务涵盖三大板块，分别为医药工业板块、医疗服务板块、大健康产业板块。

　　作为公司营收最多的医药工业板块中，产品涵盖化学药、中成药、生物药等，深耕恶性肿瘤、心脑血管、呼吸系统疾病领域。截至2019年12月31日，公司拥有149个品种、194个药品生产批准文号，其中71个品种进入国家医保目录（其中中药46个、化药25个，甲类品种29个、乙类品种42个），37个品种被列入《国家基本药物目录》，16个品种为原研产品，3个产品为国家中药保护品种。产品涉及化药、中成药和生物药，组内产品契合度高。报告期内，公司主要在售产品有60个，销售额过亿的产品6个，其中：销售额超过10亿产品共1个，销售额在5亿到10亿之间产品共1个，销售额在1亿到5亿之间产品共4个，22个产品实现同比增长，化药注射用洛铂成为公司第一大品种。

　　医疗服务板块方面，公司医疗服务板块拥有 1 家综合性医院，2 家专科医院，2 家肿瘤治疗中心。

　　大健康板块也是公司重点关注的方面之一，公司大健康板块致力于开发、研制、生产及销售以苗药为特色的健康产品及特殊医学用途配方食品，产品涵盖糖果、植物饮料、膏滋、 特殊医学用途配方食品等，主要产品包括“克咳”润喉糖及“佰益素”蛋白粉等。

　　研发投入大幅增加，持续创新布局未来

　　众所周知，制药企业的本质就是创新，制药企业不是一个简单的加工制造，创新是本质要求。财报数据显示，公司在2019年的研发费用大幅增加。报告期内，公司继续加大研发投入，全年研发费用1.18亿元，同比增长54.41%。

　　另外，公司在苗药研发方面也取得了突破性的进展。2018年7月通过科技部验收的苗药工程中心，为国家科技部设立的唯一一个民族药工程技术研究中心，是贵州省第一个药物研究工程技术研究中心。2018年7月已通过科技部验收。

　　2020年伊始，突然爆发的新型冠状病毒感染肺炎疫情对全球宏观经济造成巨大的影响，受到企业复工复产延迟、医院非疫情需求端下降等因素的影响，医药行业也面临了严峻的挑战，然而从中长期来看，伴随着经济的持续增长、医疗保险体系的逐渐完善、社会老龄化程度的提高以及民众健康意识增强等因素的驱动，我国医药行业仍具有巨大的发展空间。

　　对于2020年的挑战，公司也展现出了强大的信心。在研发方面，公司将通过自行研发、联合研发或购买领先技术和合作批文等方式，推进化药仿制药的研发，深挖主导产品潜力，部署立项 1-2 个新药研发项目；借助苗药工程中心平台，开发更多具有特色的中药品种。扩大主要产品产能规模方面，公司将加快推进公司主要产品注射用洛铂生产线的扩建工作，尽快解决现有产能无法满足市场需求的发展瓶颈。

　　在新一年中，益佰制药表示将继续坚持“一舰双翼”的发展战略，立足药品制造领域，夯实制药主业，依托中药为基础，形成以生物药和化学药并举的综合性制药企业，凝心聚力，发力增长！