T+0要来了？A股数据密码：这一指标暴降5成，6月主力遇“拦路虎”？

　　第143期 ｜  2020/5/30

　　本文由《每日经济新闻(博客,微博)》与腾讯新闻联合出品，首发腾讯新闻。未经允许，不得转载。

　　5月即将过去，虽然A股指数窄幅震荡但个股分化严重，不少个股陷入调整，完美演绎着“五穷”行情，这正如我们在上期“A股数据密码”报道中所料。

　　5月29日晚，上交所表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易。”

　　5月里的4周时间，北向资金呈现跑步进场的格局，最后一周爆买150亿元，相比前一周增加70多亿。对于6月的行情，A股是否打破“6绝”魔咒？神奇指标将解析一大“拦路虎”。

　　市场涨跌由资金推动，这些资金数据背后，透露出重要的交易信息！为此，《每日经济新闻》记者通过月度北向资金、重要股东增减持、大宗交易、融资融券、主力资金流向、机构调研等六大维度来深度复盘，为投资者奉献最新的操盘秘籍！

　　关键要点梳理：

　　1、北向资金：A股震荡，蹊跷的是，北向资金5月最后一周爆买150亿，超出前一周70多亿元。

　　2、重要股东增减持：时隔两年多，“套现王”、中国版孙正义龚虹嘉欲减持50亿元。融创中国已套现超100亿元。

　　3、大宗交易：网红概念股“割韭菜”，梦洁股份(002397,股吧)与淘宝主播薇娅合作后股价9天8板，实控人前妻精准减持。

　　4、融资融券：5月，相比融资余额个位数环比增长，日均融券余额却呈现两位数增长，环比增长20%。

　　5、主力资金流向：5月只有2个交易日出现了主力资金的净流入，净流入规模排名居前的个股包括王府井(600859,股吧)、青岛啤酒等。

　　6、机构调研：5月来机构调研次数大降53%，王亚伟掌舵的千合资本调研了18家公司，淡水泉调研了25家公司。

　　A股6月会怎么走？神奇指标解析一大“拦路虎”

　　5月，沪指小幅下跌，创业板指小幅上涨，虽然指数波动不大，但是个股分化严重，不少个股股价创新高的同时，也有不少个股不断创新低，应验了“五穷”魔咒。

　　而在上期（5月初）“A股数据密码”报道中即指出，A股的资金线面临牛熊分界线和一个显著套牢盘的压力，从5月表现来看，恰恰是受到这两个压力，从5月7日以来，资金线即遇到牛熊分界线阻力而不断走低，意味着资金在不断流出市场。目前资金线紧邻上方就是那个显著的套牢盘，主力刚刚把散户套住，恐没好心立马又来解套小散，除非有特大型利好刺激，估计才有希望放量突破这个套牢盘（意即“拦路虎”），在消息面无重大变化的情况下，按照正常的逻辑，资金线可能还会持续走低。

　　5月29日晚，上交所表示将“适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场的流动性，从而保证价格发现功能的正常实现”。所谓“单次T+0”，有业内人士指出，则是当天只允许进行一次T+0买卖。

　　回顾A股历史，曾有短暂时间实施过T+0制度。从T+1改到T+0，再改回T+1，每一次都伴随着市场的短期动荡。

　　1992年12月24日，上海证券交易所在取消涨跌幅限制7个月后，率先对A股和基金推出了日内回转交易制度（俗称“T+0”规则）。次日即12月25日，上证指数大涨超过3%。1992年12月24日至1993年2月16日，沪指从760点附近一路狂奔，不过一个多月时间最高上涨至1558点，涨幅超过100%。1993年11月深圳证券交易所也取消T+1，实施T+0，当月深成指涨幅达到7.88%。

　　1995年1月1日，基于防范股市风险的考虑，沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度，并且一直沿用至今。

　　1995年1月3日，实施T+1首日，沪指下跌1.23%，深成指下跌0.11%，看似当天跌幅都不大，但之后一段时间两市交投明显陷入低迷，成交量大幅萎缩，股指也呈现阴跌态势。如：沪指1994年收于647点，但在1995年2月7日创下524点的阶段低点，区间跌幅达到19%。

　　对于6月份的A股市场，私募基金有怎样的看法呢？华辉创富投资总经理袁华明告诉《每日经济新闻》记者，“五穷六绝”很大程度上是早前市场流动性和投资者情绪变化共振形成的。

　　袁华明认为，过去几年央行流动性管理和各类逆周期政策已经打破了市场的“六绝”魔咒。为了对冲疫情对经济的冲击，短中期市场流动性进一步改善是大概率事件，加上近期可能出炉的逆周期利好政策，海外疫情有减弱迹象，投资者过分恐慌没有必要。与此同时，考虑到基本面改善需要时间，大幅上攻的概率和空间也不是很大。相较于“六绝”魔咒，市场短期更可能维持区间震荡整理格局。

　　壹玖资产董事长蒋俊国接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从政策上看，“六保”明确了托底思路，不是大幅刺激经济，年内经济和证券市场有底，但经济弱复苏，业绩兑现期压力较大，外部环境因素压制A股市场风险偏好。从估值看，大小盘估值当前处于中等略高的位置，已经超过2019年4月市场顶部的水平，且创业板部分大市值公司和半导体行业估值均接近今年2月的高点，而食品饮料行业的相对估值接近历史高点。

　　从流动性看，市场流动性仍然充裕。因此市场未来1~2个月的主要矛盾是宽松的流动性和经济弱复苏的矛盾，在绝对估值和相对估值都较高的形势下，很难出现系统性机会。未来的市场可能出现两种情形：一是高估值难以为继，出现市场整体回调，而避险资产黄金有望持续向好；二是宽松流动性背景下，上半年可能出现历史少有的泛消费品行业估值跃升，或者可以称之为“确定性行业的非理性繁荣”。

　　跑步进场，北向资金一周爆买150亿，深市多日现这“历史性”一幕

　　今年3月，北向资金大幅净流出678.7亿元，创下沪港通开通以来单月净流出之最。不过，4月北向资金的流向就迎来Ｖ型反转，而净流入的趋势在5月得以延续。截至5月29日，北向资金在5月全月共计净流入A股301亿元。从5月4周的北向净流入金额分别是28.57亿元、40.62亿元、79.47亿元、152.45亿元，可见呈现加速流入的态势。

　　而本周以来，资本市场出现了历史性的一幕。以往深交所每天对外资持股比例不低于26%进行预警的个股数量不会超过2只。而这一“惯例”在本周被打破。

　　（截图自深交所官网）

　　本周起，深交所先后对5月25日、26日、27日、28日的外资持股情况做出预警。其中，共有3只A股（美的集团、索菲亚(002572,股吧)、华测检测(300012,股吧)）因为5月25日外资持股比例超26%而被预警，26日有3只A股（华测检测、美的集团、索菲亚）因此被预警，27日、28日更分别有多达4只A股（美的集团、索菲亚、泰格医药(300347,股吧)、华测检测）被预警。

　　近年来，美的集团是被深交所因外资持股比例而预警的“常客”，仅在今年5月，该公司就17次被深交所预警。期间外资对美的集团的持股比例从26.71%稳步提升至27.35%。截至5月29日收盘，美的集团5月累计上涨9.8% ，跑赢沪深300指数10.96个百分点。华测检测也是今年外资的“宠儿”，截至5月29日收盘，华测检测5月累计上涨6.02% ，跑赢沪深300指数7.18个百分点。

　　另外，本周首次被深交所预警的索菲亚、泰格医药市场表现明显强势。截至5月29日收盘，索菲亚本周大涨25.42%，跑赢沪深300指数24.3个百分点。

　　不过上交所的A股上一次被交易所发出外资持股预警还要追溯到2018年6月，当时上海机场(600009,股吧)在6月11日~15日的连续5天被上交所预警，而这5天内，外资持有上海机场的比例都超过了26%。

　　值得注意的是，从历年深交所对外资持股比例的预警情况来看，2019年是一道“分水岭”。

　　在2016~2018年的3年间，深交所未预警过一次，此前的2014年2月~2015年5月深交所的预警频率较高，不过所有的预警都集中在格力电器(000651,股吧)一只A股上，而彼时格力电器在外资的加持下，走出了一轮涨幅近150%的行情。

　　2019年之后，不仅外资持股比例的预警频率较前几年明显提升，而且被预警的个股数量也明显增多。据深交所网站披露，2019年，有美的集团、大族激光(002008,股吧)、华测检测3只A股有预警记录；2020年以来，已有美的集团、华测检测、索菲亚、泰格医药4只A股有预警记录。

　　与之对应的是，2019年全年北向资金净流入3517.43亿元，创下历史新高。

　　而从上述已被预警的A股来看，北向资金的持股比例起到了决定性因素。据Choice数据显示，截至5月28日，美的集团、华测检测、索菲亚、泰格医药北向资金的持股比例都在16%以上，其中华测检测的北向资金持股比例最高，达20.71%。

　　据Choice数据显示，截至5月28日收盘，共有32只A股北向资金的持股比例超10%，其中19只A股在一季度亦有QFII持股。除了上述已经被预警的A股外，北向资金和QFII合计持股比例超15%的A股包括上海机场、生物股份(600201,股吧)、韦尔股份(603501,股吧)、方正证券(601901,股吧)、密尔克卫(603713,股吧)、格力电器、广联达(002410,股吧)等。

　　5月增持减持数量均大幅上升，融创中国、龚虹嘉大额套现

　　5月的A股市场活跃度上升，在重要股东增减持市场上，产业资本、机构投资者、董监高的增减持交易活跃度也出现上升。

　　东方财富(300059,股吧)Choice金融终端数据统计显示，5月A股市场一共公告发生了1440笔减持，420笔增持。（按照公告日期，已剔除发生在5月之前但公告日在5月1日之后的增减持，其中也包含一些区间减持）。而在4月，一共公告发生了555笔减持，148笔增持。可见，5月增持和减持行为都大幅增加。

　　减持方面，一些大市值上市公司的重要股东减持引起了市场强烈关注。融创中国套现金科股份(000656,股吧)是5月初市场关注的焦点。

　　4月14日，金科股份发布公告称，天津聚金拟将持有的金科股份的11%股权转让给红星家具旗下全资子公司广东弘敏，涉及5.87亿股，交易对价为8元/股，交易价款合计为46.99亿元。天津聚金和天津润鼎均是融创中国下的公司，为金科股份投资主体。

　　5月以后，融创中国继续多次通过大宗交易的方式减持金科股份，据统计，融创中国以大宗交易方式累计抛售金科股份13.36%的股权，套现57.05亿元， 算上4月14日公告中转让给红星家具的46.99亿元，一个多月的时间内，融创中国累计套现104.04亿元。

　　金科股份5月走势平稳，本月跌幅为3.27%，今年以来涨幅为0.26%。

　　5月22日晚间公布，持有海康威视(002415,股吧)约12.55亿股(占总股本13.43%)的股东龚虹嘉，计划在公告披露之日起15个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持不超过公司总股本2%的股份，即不超过1.87亿股。

　　按照计划，6月才进入龚虹嘉的减持区间，但海康威视股价应声而跌。5月25日，海康威视大跌6.61%，之后继续阴跌，5月最后一周跌幅达到8.31%。

　　龚虹嘉被称为中国最牛天使投资人、中国版孙正义。2001年龚虹嘉投资海康威视245万元，如今收益超500亿。自2010年海康威视上市以来，龚虹嘉一路套现。有媒体统计，2011年到2018年期间，龚虹嘉已经减持套现146亿元。

　　时隔两年多，龚虹嘉重新提出减持计划。从二级市场走势来看，近两年海康威视一直处于高位箱体震荡之中。以5月29日收盘价27.47元计算，龚虹嘉本次如果按照公告上限减持，减持市值将超过50亿元。

　　而在2011年~2018年，龚虹嘉的上一个减持大周期中，海康威视几乎一路上扬（复权后）。2011年复权后海康威视的股价不过两三块，但到2018年3月创出历史新高时，已经达到43元高位，区间涨幅20倍。

　　总之，资本市场投融资应该是有机整体，上市公司重要股东减持也非常正常。但一些巨额减持，对市场信心和承接能力短期会有影响；中长期决定上市公司股价走势的，仍然应该是公司业绩和基本面。

　　5月大宗交易井喷，网红概念股星期六(002291,股吧)、梦洁股份暴涨后股东套现忙

　　5月五天小长假之后开市，5月6日~5月28日一共只有17个交易日，但发生了1751笔大宗交易，成交股数为37.85亿股，成交金额438.83亿元。其中119笔溢价成交，231笔平价成交，1401笔折价成交。溢价成交占比为6.79%。

　　而4月一共发生了1245笔大宗交易，成交股数为24.72亿股，成交金额219.27亿元。其中69笔溢价成交，253笔平价成交，923笔折价成交。溢价成交占比为5.54%。

　　可以明显看出，5月大宗交易无论是数量还是成交金额都大幅增加，但溢价成交比例只有小幅上升。总体而言，5月大宗交易看点颇多，网红概念股相关股东的连续套现是最大焦点。

　　在网红经济本就有热度又有争议的情况下，这些网红概念股在拉升过程中，伴随着重要股东通过大宗交易巨额减持，更是引起了市场的热议，甚至监管层的关注。

　　星期六5月一共发生了20笔大宗交易。成交价格在18.36元~20.35元之间，有4笔为平价交易，16笔为折价交易，折价率在6.2%~17.04%之间。总成交金额为3.37亿元。其中平价交易的卖出席位全部是机构专用，买入席位是中信建投北京、西安、杭州的3家营业部。

　　星期六最新有关大宗交易的公告于5月18日晚间发布。公司指出，1月16日~5月15日，控股股东星期六控股累计减持公司2598.85万股股票，占上市公司总股本的3.52%。其中，5月14日~5月15日减持1076.18万股，占上市公司总股本的1.46%。尽管尚未发布更新公告，但从星期六过去披露的公告来看，不排除控股股东继续减持的可能。

　　由于搭上网红经济的快车，星期六一度受到市场热捧，曾创出11天9板的奇迹。但从业绩来看，星期六的业绩尚未实现持续稳定增长。在2019年实现净利润1.5亿元后，今年一季报公司亏损达到4921万元。

　　同样惹争议的还有梦洁股份。5月11日，梦洁股份宣布与淘宝主播薇娅在消费者反馈、产品销售、薇娅肖像权、公益等方面开展合作。5月12日至5月20日，梦洁股份连续拉出7个涨停板，5月21日在创出10.12元/股历史新高后打开涨停。9天8板，梦洁股份赚足市场眼球。

　　在梦洁股份大幅上涨过程中，实际控制人前妻伍静的减持也如约而至。根据梦洁股份最新公告，2020年5月12日至2020年5月18日期间，伍静通过集中竞价和大宗交易合计减持公司股份1419.91万股，持有公司股份占公司总股本的比例由14.03%变更为12.18%。

　　然而，伍静精准减持引来了深交所关注函。5月18日，深交所下发关注函，要求公司说明是否存在利用其他非信息披露渠道主动迎合“网红直播”市场热点进行股价炒作并配合股东减持的情形。根据一季报，目前梦洁股份经营状况一般，前三个月梦洁股份实现营收3.63亿元，较上年同期下滑34.63%，归属于上市公司股东净利润为3057.18万元，较上年同期下滑46.63%。

　　5月日均融券余额环比增长20%，7只股融资净卖出均超2亿元

　　Wind统计显示，截至5月27日，两融余额为10809.55亿元，占A股流通市值2.25%。与4月27日相比，两融余额增长了222.87亿元，增幅为2.11%。其中，融资余额达10554.88亿元，融券余额达254.67亿元。

　　从月度数据来看，截至5月27日，5月日均融资余额为10514.34亿元，环比增长1.21%。相比融资余额个位数增长，日均融券余额却呈现两位数增长。数据显示，5月日均融券余额达245.90亿元，环比增长20.22%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，4月日均融券余额为204.55亿元，该指标首次突破200亿大关，创2010年有数据以来的最高纪录。时至5月，日均融券余额进一步放大，其中有6个交易日的融券余额更是突破250亿元。因此，有券商表示，疫情期间，市场融券需求大量积压，近期融券需求得到进一步释放，增加明显。

　　从行业来看，28个申万一级行业中有25个实现融资净买入，而4月仅有3个行业呈现融资净买入。在25个实现融资净买入的行业中，有10大行业的净买入额超过10亿元，其中电子、医药生物、房地产、计算机行业的融资净买入额超过20亿元，分别达58.50亿元、39.05亿元、27.83亿元和21.73亿元。

　　个股方面，截至5月27日，5月共有915只两融标的股实现融资净买入，相比4月增加了363只，增幅近66%。在这915只融资净买入股中，有248只净买入额超过5000万元，更有129只净买入额超过1亿元。

　　值得注意的是，有7只标的突破5亿元，分别是牧原股份(002714,股吧)（16.29亿元）、万科A（8.80亿元）、省广集团(002400,股吧)（6.03亿元）、长电科技(600584,股吧)（5.77亿元）、闻泰科技(600745,股吧)（5.49亿元）、保利地产(600048,股吧)（5.40亿元）和汇顶科技(603160,股吧)（5.35亿元）。记者注意到，牧原股份的融资净买入额已连续3个月位居首位。

　　另外，有7只两融个股融资净卖出额超过2亿元，分别是美的集团、正邦科技(002157,股吧)、格力电器、海特高新(002023,股吧)、宁德时代(300750,股吧)、东方财富、TCL科技。

　　从融资余额增长情况来看，截至5月27日，5月有51只两融标的股的融资余额增幅超过50%，其中有15只的增幅超过100%。具体来看，光云科技、凌志软件的融资余额增幅更是达到326.79%和212.99%。截至5月27日，光云科技融资余额为1.36亿元，占流通市值比为7.50%；凌志软件融资余额为7364.12万元，占流通市值比为4.85%。

　　从股价表现来看，大部分被融资客青睐且实现融资余额大幅增长的两融标的股的股价均表现优异。比如，在这51只融资余额涨幅超过50%的个股中，仅有14只股价下滑，其余均有不俗的表现。

　　方正证券近期提出的两融策略显示，市场的核心矛盾在于外需下行与内需刺激力度的角力，经济增长在二季度有望出现小幅的正增长但距离去年第三和第四季度的6%的增长仍有距离，受新冠肺炎疫情影响经济处于缓慢恢复的态势过程中，国内部分消费服务和外需依然疲弱，由于疫情不同步，尚难以形成全球共振上行的局面。

　　在“六保”的背景下，逆周期政策将不断加力，财政货币政策力度将逐渐明朗，市场仍处于左侧布局阶段，配置的重点仍在偏内需的行业，传统基建角度关注建筑、建材、工程机械、轨交设备等，新基建关注和内需相关的5G、数据中心、智慧能源(600869,股吧)等领域，消费关注汽车、家电等可选消费以及食品饮料、医药等日常消费。

　　主力资金连续2月净流入休闲服务行业 部分新股获大幅净流入

　　5月A股市场行情相对4月偏弱，5月主力资金流入A股的力度也不如4月。

　　4月是今年以来主力资金净流入天数最多的一个月份，总共有5个交易日出现了主力资金的净流入。而5月只有2个交易日出现了主力资金的净流入。

　　另外，4月有3个交易日主力资金的净流入规模超过160亿元。而整个5月，主力资金净流入规模最大的一天为5月26日，当天主力资金净流入近140亿元。

　　具体到行业上，据Choice数据统计，在4月2日至4月30日的20个交易日内，在28个申万一级子行业中，只有休闲服务行业呈现了主力资金的净流入。而从5月来看，在5月29日之前的20个交易日内，28个申万一级子行业中，同样也只有休闲服务行业实现了主力资金的净流入。

　　而另一方面，科技股集中的电子、计算机行业5月主力资金的净流出规模位列28个申万一级子行业中的第一、第二名，其中电子行业主力资金净流出规模超过550亿元。

　　此外，今年来市场的另一大热门行业——医药生物行业——4月、5月连续2个月主力资金的净流出规模都在300亿元之上。

　　Choice数据显示，5月主力资金净流入规模排名居前的个股包括新产业、晶科科技、金发科技(600143,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)、北摩高科、王府井、青岛啤酒、漫步者(002351,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、中国国旅(601888,股吧)、蓝帆医疗(002382,股吧)、圣农发展(002299,股吧)、上海家化(600315,股吧)等。其中新产业、晶科科技、北摩高科等都是5月上市的新股。

　　而5月主力资金净流出规模排名居前的个股包括中兴通讯、华天科技(002185,股吧)、东方财富、闻泰科技、中国平安、京东方A、兆易创新(603986,股吧)、正邦科技、中信证券(600030,股吧)、万科A、东华软件(002065,股吧)、立讯精密(002475,股吧)等。

　　另外，4月龙虎榜机构席位买入净额排名前三的个股——人福医药(600079,股吧)、上海家化、沪硅产业——进入5月后的市场表现同样突出。

　　据Choice数据统计，5月龙虎榜机构席位买入净额排名居前的个股为德赛电池(000049,股吧)、漫步者、一拖股份(601038,股吧)、华大基因(300676,股吧)、湘佳股份、迈克生物(300463,股吧)、浙江鼎力(603338,股吧)、蓝帆医疗、北摩高科。

　　相比4月上海家化、人福医药等“老白马”的频频上榜，5月获得机构资金青睐的A股主要可分为事件驱动型个股、基本面驱动型个股及上市不久的新股这三类。

　　5月来机构调研次数大降53%，王亚伟、淡水泉盯上了这些股

　　对于6月份的A股市场，私募基金有怎样的看法呢？实际上，我们也可以从5月以来的调研数据一窥端倪。

　　据东方财富数据显示，截至5月28日，5月机构调研11957次，环比减少5542次，降幅达53.6%。其中，主板的调研次数1667次，环比减少1911次；创业板3096次，环比减少3335次；中小板7147次，环比增加593次。

　　另外，从上市公司调研家数来看，5月以来达到了361家，环比增加59家，增幅为16%。其中，主板68家，减少5家；创业板98家，增加13家；中小板187家，增加64家。

　　具体板块来看，计算机软件、电子设备制造、食品、医疗器械、汽车为机构调研的前五大行业。在计算机软件板块中，石基信息(002153,股吧)位居第一，机构来访量为221家；其次是广联达，为188家；然后是深信服(300454,股吧)，为174家。中新赛克(002912,股吧)、启明信息(002232,股吧)、科大讯飞(002230,股吧)的机构接待量超过140家。此外，中科创达(300496,股吧)、神州信息(000555,股吧)、高新兴(300098,股吧)、银江股份(300020,股吧)等公司也有不少机构前往调研。

　　若不分板块，从整体调研情况来看，迈瑞医疗(300760,股吧)5月以来接待了373家机构的调研；其次是宏发股份(600885,股吧)，接待了302家机构的调研；第三是来伊份，接待了294家机构的调研；第四是德赛西威(002920,股吧)，接待了294家机构的调研。此外，南极电商(002127,股吧)、一心堂(002727,股吧)、信维通信(300136,股吧)、京东方A、领益智造(002600,股吧)、歌尔股份(002241,股吧)、石基信息等公司也接待了不少机构调研。

　　今年五一之后，科技类公司的涨势有目共睹，王亚伟的千合资本、赵军的淡水泉以及高毅资产的冯柳等百亿级私募也纷纷出击，包括5G、半导体在内的科技公司受到逾百家机构蜂拥调研。

　　具体来看，王亚伟掌舵的千合资本5月以来调研了18家上市公司，包括珠江啤酒(002461,股吧)、周大生(002867,股吧)、开立医疗(300633,股吧)、宏发股份、新宝股份(002705,股吧)、伊之密(300415,股吧)、玉禾田、德赛西威、一心堂、渤海轮渡(603167,股吧)、仙琚制药(002332,股吧)、聚飞光电(300303,股吧)、南极电商、道明光学(002632,股吧)、兔宝宝(002043,股吧)等个股；淡水泉5月以来合计调研了25家上市公司，包括德赛西威、珠江啤酒、盈趣科技(002925,股吧)、开立医疗、必创科技(300667,股吧)、宏发股份、周大生、菲利华(300395,股吧)、海格通信(002465,股吧)、来伊份、一心堂、和而泰(002402,股吧)、杭氧股份(002430,股吧)、广联达、深信服、高新兴、大族激光、航天发展(000547,股吧)、汇川技术(300124,股吧)、潍柴动力等。

　　A股市场近期在内需消费、医疗健康、电商以及部分半导体细分行业等板块上，再度表现出牛股强者恒强的运行格局。保银投资首席经济学家张智威告诉《每日经济新闻》记者，未来A股个股的“分化格局”会是一个长期趋势，近一两年市场可能会分化得比较严重，因为经济基本面其实还不是很好，而市场流动性又比较多，资金会更多地扎堆流入资质比较好的标的中去。这种分化不仅仅在中国，最近一两年在全球范围内都会如此。

　　记者：王海慜  王砚丹 陈晨  杨建

　　编辑：吴永久

　　视觉：陈冠宇

　　排版：吴永久 马原 郑直

　　｜本文版权归“每经头条” 所有｜

　　未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用

　　如需转载请向本公众号后台申请并获得授权

 

 

本文首发于微信公众号：每日经济新闻。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。