扣非净利连亏7年，控股股东又要拟减持套现，实控人曾兜底式”忽悠”员工增持自己却暗地减持，九安医疗盈利难题待解

　　今年2月，九安医疗(002432,股吧)实控人发布的一则“兜底增持”倡议书曾引发了市场的热议，尴尬的是这位董事长一边发动员工增持，鼓励员工买入自家股票的同时，自己却在通过大宗交易和集中竞价方式减持股票。近日，其公司的控股股东又准备减持了！

　　九安医疗控股股东拟减持不超过866万股

　　7月11日，九安医疗发布公告称，持有本公司股份 131,980,702 股（占本公司总股本比例 30.49%）的控股股东石河子三和股权投资合伙企业（有限合伙）计划自本次减持计划披露之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过8,656,100 股（占本公司总股本比例 2.00%），且任意连续九十个自然日内通过证券交易所集中竞价系统减持股份的总数不超过公司总股本的 1%。

　　资料显示，三和公司持有九安医疗股份1.3亿股，占该公司总股本比例30.49%。拟减持股票来源与上市公司首次公开发行前的股份以及实施权益分派送转的股份，减持原因为自身资金需求。

　　曾兜底式”忽悠”员工增持自己却暗地减持

　　今年2月17日晚间，天津九安医疗电子股份有限公司发布公告称，董事长鼓励员工近日增持公司股票，对于连续持有增持股票12个月以上并在职的员工，若亏损将自掏腰包补偿50%。

　　不仅如此，九安医疗公告还称，对增持后不满12个月内离职以及因个人过失或任何法律纠纷给公司带来任何损失的员工，取消上述补偿资格。公告显示，截至2020年1月31日，九安医疗及全资子公司、控股子公司的全体员工总数为1153人。

　　需要注意的是，刘毅在“喊话”员工增持股票的同时，自己却在持续减持九安医疗股份。梳理公司历史公告发现，1月22日，九安医疗公告称，其控股股东三和公司于1月20日、1月21日以大宗交易和集中竞价方式，减持其持有的九安医疗无限售流通股共887.8万股，占公司总股本的2.05%。通过天眼查显示，石河子三和股权投资合伙企业（有限合伙）的第一大股东、公司实控人为刘毅。

　　事实上，刘毅控制下的三和公司，2019年开始就已经进行了大手笔减持套现。

　　2月19日晚间，九安医疗收到来自深交所的关注函。深交所要求九安医疗补充说明公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员2020年以来所持公司股份变动情况，并明确上述主体未来减持计划。同时，要求其说明对倡议人补偿能力、补偿保障措施的具体核查情况，说明本次倡议所涉亏损补偿的合理性、可行性，以及说明本次增持公司股票倡议的原因及目的、是否存在配合股东减持的情形。

　　扣非净利已经连亏7年

　　公开资料显示，九安医疗成立于1995年，2010年在深圳中小板上市，是一家研发生产健康类电子产品和智能硬件的高新技术企业，产品涵盖血压、血糖、血氧等领域的个人健康类可穿戴设备。

　　根据2019年年报数据显示，去年九安医疗实现营业收入约7.06亿元，同比增长25.25%；归属于上市公司股东的净利润约6644.91万元，同比增长423.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约-2.42亿元，同比下滑74.36%。

　　仔细观察，九安医疗归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润已经连续七年（2013年至2019年）为负数。数据显示，从2013年至2019年，九安医疗的的扣非后净利润全部为负数，分别为-0.11亿元、-0.82亿元、-1.55亿元、-1.46亿元、-1.82亿元、-1.39亿元和-2.42亿元。

　　这样来看，九安医疗这些年实现盈利主要依赖资产处置收益和政府补助等非经常性损益。深交所曾在下发给九安医疗的2018年年报问询函中提出，彼时九安医疗的扣非净利已经连续6年为负数，但是九安医疗解释称：公司自2010年开始向“互联网+医疗”领域转型，为实现转型目标，持续稳定的研发投入非常重要。

　　事实上，作为国内第一家血压计行业上市公司，九安医疗并不在市场竞争中占有优势。目前有包括欧姆龙、爱安德、九安医疗、鱼跃医疗(002223,股吧)、乐心医疗(300562,股吧)等多个家用医疗器械企业活跃在国内市场。扣非净利已经连续7年为负，那么九安医疗如何能找到持续盈利的模式呢？这是一个值得深思的问题。