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美股为何一路高涨?美国科技股会泡沫破裂吗?专家表示长期仍然看涨

2020-09-03 15:40:28 财联社 

财联社(北京,实习记者 王宏)讯,日前,以苹果、特斯拉为代表的美股已经走进了长牛态势。必贝证券CEO者希博认为,美股走势强劲,很大一部分原因是由美国的龙头科技股企业股价的上涨所带动的。

者希博表示,科技股的走势对美股大盘影响重大。当前科技股企业的市值占比已经接近于整个市值的25%,六家科技股龙头企业FAANMG平均整体上涨4%,整个大盘就可以涨1%。

者希博还认为,科技股成为动力来源的原因,在于科技股相对来说对疫情周期免疫程度比较高。居家办公,宅家经济的发展,促使经济发生从线下到线上的转移。线上办公、线上购物等企业的业务量激增,对很多科技公司及其上下游都是利好。

者希博指出,软件巨头、在线巨头,本身它已经拥有了成熟的商业模式,从目前这些企业构建的商业模式以及表现出的稳定增长去看,中长期他们向上的趋势是不会变化,这也是科技股估值水平上升的一个比较大的因素。

与此同时,很多投资者和投资机构已经把买入科技股变成了一些避险工具。由于美国国债的收益率不断下降,导致成长型科技企业的收益优势变得更加凸显。

面对股市,尤其是以科技企业占多数的纳斯达克指数屡创新高,市场上越来越担忧是否会重蹈2000年科技股泡沫破裂的覆辙。

对此,者希博认为,整个当前市场的情况和2000年科技股泡沫时期的情况存在比较明显的差异。从估值水平的角度看,当前科技股的估值水平远低于2000年。科技股泡沫时期,科技股的平均市盈率基本上达到了60%。但是当前这些科技股巨头的平均市盈率差不多在30%左右,基本上是2000年一半的水平。

其次,从企业的收入、净利润和现金流这三个基本面要素来看,目前龙头科技企业净利润现在基本上占到整个市场的20%多,当时只占不到10%。从现金流的占比上看,泡沫时期科技股的现金流水平脆弱,但是现在当前的这些科技股龙头企业的现金流的水平在不断的向好。而且,当前龙头科技企业都是有稳定的商业模式,同时还具有远高于平均水平的增速。过去6年龙头科技股平均收入增速是20%,在泡沫时期这个速度只有6%左右。

但者希博还认为,当前宏观市场也确实存在许多不确定性,比如美国大选,美国经济复苏放缓等。对于未来一年内的科技股走势,者希博表示整体上看好,但提示投资者注意小幅度回调风险。特别是疫苗正式推出前后,市场风格会发生转换,一些资金会从科技股企业获利退出,重新流到一些传统的行业去。

(责任编辑:张洋 HN080)
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