老周侃股：东方时尚航培进入收获期

作为驾校第一股的东方时尚，从2017年开始净利润就不再出现增长，2020年前三季度更是出现业绩下滑，这与疫情的发展有一定关系，同时也与汽车驾驶员培训行业产能过剩有关。

作为大多数驾校，遇到行业不景气也只能想办法降低经营成本，采用各种办法争夺客源，但是作为驾校第一股的东方时尚，其前瞻性令人惊诧，公司在2019年开始斥重资进入飞行员培训领域，2021年1月22日晚间，东方时尚发布公告，公司已经获得厦门航空的培训订单，金额达1.9亿元，公司负责帮厦门航空培训246名飞行员，人均收费77万元，这种规模的培训收入远非汽车驾驶员可以比拟。

这就是说，东方时尚在汽车驾驶员培训进入饱和期的时候，提前转入了飞行员培训的行列，而培训飞行员现在明显属于高利润行业，本栏调查发现，公司2020年曾获得厦门航空和南方航空的1.7亿元飞行员培训订单，这就是说，东方市场的飞行员培训已经进入成熟收获期，未来东方时尚的主营业务双轮驱动，一个是基于VR＋AI的智能驾驶培训，还有一个就是作为新增长极的飞行员培训。

事实上，飞行员驾驶培训未来不仅仅只有航空公司这一类客户，考虑到东方时尚在汽车驾驶员培训服务上，就采用的高端、优质服务的理念，故它本身也掌握着一大批高端人士资源，这些人都有潜在的学习飞机驾驶的需求，即如果条件允许，未来曾经在东方时尚学习汽车驾驶的高端人士，也有可能再次在东方时尚学习飞机驾驶，毕竟77万元的价格对于很多高端人士来说并非遥不可及。

从东方时尚的往期利润看，公司营业总收入和利润水平相对稳定，2020年前三季度出现了比较明显的下滑，显然汽车驾驶培训行业也受到了疫情的影响，但是公司股价却在2020年9月创出阶段新高，这与公司的飞行员培训不无关系，但近期东方时尚股价出现大幅下跌，或与投资者担心公司2020年度利润不佳有关，随后东方时尚启动了回购股票计划，并在一天之内完成了回购计划，股价也出现止跌回升，但是短期的刺激并不能真正让股价走强，投资者需要的是公司未来更好的发展前景和对股东更稳健的投资回报。本次与厦门航空的签约恰好弥补了这一短板，故投资者对于业绩的疑虑也可以打消。

此外，投资者还应该注意到，东方时尚大股东持股的质押率只有39%，这说明两个问题，即截至目前，大股东还没有质押绝大多数的持股，39%的质押率说明大股东还在想方设法地治理好公司。另一方面就是，大股东未来还有可能继续质押持股获得资金，如果股价进一步走低，并不排除有大股东增持股票支撑股价的可能。

北京商报评论员 周科竞