电子烟行业迎监管 概念股开盘分化

　　港股电子烟龙头思摩尔国际跌幅扩大至超32%。中烟香港涨超20%。

　　A股华宝股份(300741,股吧)涨逾12%，金时科技(002951,股吧)、永吉股份(603058,股吧)、陕西金叶(000812,股吧)涨停，香溢融通(600830,股吧)、劲嘉股份(002191,股吧)、新宏泽(002836,股吧)等涨幅居前。亿纬锂能(300014,股吧)开盘大跌15%，爱施德(002416,股吧)跌停，赢合科技(300457,股吧)、集友股份(603429,股吧)、盈趣科技(002925,股吧)等纷纷受挫。

　　消息面上，工信部、国家烟草专卖局就修改《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》公开征求意见，拟将电子烟等新型烟草制品的监管参照卷烟有关规定执行。

　　中信证券(600030,股吧)(600030,股吧)：监管压力超预期，把握新型烟草龙头长期价值

　　中信证券点评，《征求意见稿》的出台提升了政策走向专卖管理的可能性，但不意味着未来一定走向专卖管理。极端情形下思摩尔2021年净利润预期下修20%-25%，成长中枢由40%下修至30%左右，但后续经营确定性显著提升，大幅回撤后建议积极配置。雾芯科技经营不确定性较大，静待后续监管细则。

　　天风证券：监管落地将有效推动行业门槛利好龙头企业

　　周一，工信部对《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉》公开征求意见。天风证券认为，此次监管出台明确了雾化电子烟的监管主体和方向，后续还需等待具体细则落地，监管落地将有效推高行业门槛，集中度提升，利好行业上下游龙头企业。

　　光大证券(601788,股吧)(601788,股吧)：电子烟监管效能增强关注加热不燃烧产品相关产业链

　　光大证券研报指出，昨日工信部公开征求对《关于修改<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>的决定（征求意见稿）》。本次《征求意见稿》，在附则中增加一条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”如该条例最终得以通过，电子烟的生产、批发、零售环节的参与者将申请资质许可证。电子烟的各个环节或将接受国家监管，并以许可证的形式开展经营。我们判断思摩尔国际或适用于生产企业资质，悦刻等品牌适用于批发企业资质。单从修改前的法条上看，由于传统卷烟的源头烟叶由国家控制，因此生产和批发部门所需资质并不复杂，只需获得资金、相应技术设备、专业人员、经营场所等保障即可申请。聚焦到电子烟，考虑到电子烟设备的复杂性，若国家层面允许私人品牌申请资质，或将有对口味、含量及税收等规定的进一步细则出台，产业链上下游集中度有望进一步提升。