口子窖发布2020年报：销售费用增长37.96%，净利润下降近26%

　　4月28日晚，口子窖(603589,股吧)发布2020年经营成绩单。数据显示，2020年，口子窖实现营业收入40.11亿元，同比下降14.15%；实现归属于上市公司股东的净利润12.76亿，同比下降25.84%。

　　值得关注的是，2020年口子窖营业收入与营业成本基本同比例变动，但其净利润却下降近26%。

   查看其经营情况分析及利润表发现，2020年净利润的下滑主要是由于销售费用及研发费用大增所致。数据显示口子窖2020年销售费用同比增长37.96%，研发费用同比增长230.74%。

　　进一步查阅研报相关内容发现，口子窖销售费用的增长主要是由于广告宣传费、促销及业务费、职工薪酬的增长所致。其中广告宣传费同比增长32.23%，促销及业务费同比增长120.13%，职工薪酬同比增长152.60%。

　　口子窖研发费用的增长主要是由与研发相关的资产折旧及摊销增加所致。此项同比增长1873.25%；其他项增长也较多，同比增长247.38%。

　　一般而言，销售费用的大幅增长将会带来销售业绩的提高，但口子窖2020年度产品销售情况并不佳。中高低三档酒营业收入均出现下滑。

　　据了解，口子窖已连续四年营收增速下滑。随着中国白酒行业集中度的提高，安徽省内白酒竞争的激烈化，口子窖若想取得业绩突破，恐怕还需付出更多努力。