如何抓住爆发性投资机会？

陈楚

在A股市场越来越机构化的今天，系统性牛市出现的概率越来越小，但市场的结构性机会灿若群星，并不少见。有基本面作支撑的价值爆发性投资机会，是投资高手们甘之如饴的事情。这种价值爆发性的机会，和投机炒作完全是两码事，它是建立在深入研究企业基本面的基础之上，也不等同于不顾基本面的主题概念投资。那么，如何抓住这种爆发性投资机会呢？

三种爆发性投资机会

不容忽视

在深圳精至资产董事长、基金经理刘正林看来，在价值投资的领域里，主要有三种模式：价值低估、价值成长、价值爆发。就价值低估而言，投资者虽然可以买到估值便宜的资产，但如果行业或企业周期和景气度是下行的，也很难获得好的收益，比如当下的银行、地产；就价值成长来说，投资者主要买入的是有业绩支撑的成长股，但有时成长股波动性极大，投资者如果择时做得很差的话，波动性极强的成长股很容易让投资者坐一趟过山车。

因此，价值爆发型投资，虽然对投资者的要求最高，但若能把握住，获取高收益的概率也最高。

第一，公司或行业出现了比较大的变化，比如商业模式迭代更新、营收和利润出现大幅增长，最终不仅是戴维斯双击，而是戴维斯三击、四击。举例来说，A股市场前段时间有只牛股属于服装行业，这本身是一个传统行业，商业模式谈不上很好，但去年下半年开始服装行业乘直播带货的东风，销量大增，这家企业就充分利用了这一风口，公司基本面出现了明显改观。

第二，部分周期性行业出现了大的向上周期性拐点，比如2019年的猪周期拐点，诞生了一批超级牛股；去年疫情以来的集装箱运输行业，因为疫情，国外居民很多需求依赖于中国的出口，而疫情导致集运行业出现很多混乱，降低了有效供给，出现了供给远小于需求的情况，集运行业向上的周期性拐点也催生了大牛股；再比如纸张涨价和人民币升值预期，导致造纸行业今年以来也诞生了一些牛股。

第三，长期被市场忽略的中小市值成长公司，估值存在折价，如果赛道本身比较好，很有可能短期内被市场关注，从而在二级市场获得极大的估值提升。比如有家做涂布机的企业，处于锂电这个风口，而锂电概念股今年大涨，这家公司的股票被市场挖掘到，股价也蹭蹭地涨了一波。

从多元化思维中

获取“投资秘笈”

在股票投资的世界里，最重要的是路径和方法，很多投资者穷其一生，看了无数的书籍，读了海量的研究报告，但股票账户就是没有增长，甚至还亏损。如何找到股票投资的“奇点”呢？在刘正林看来，最好的方法，就是广泛学习，培养自己多元化的思维，学会举一反三、多方印证，持续学习、实践、领悟、积累，形成自己独特的投资体系和盈利模式。

刘正林毕业于清华大学核物理专业，在一家核电企业待了十年，一直从事的是工程设计工作，一个偶然的机会，他接触到了投资，然后就果断转型，投身到私募基金行业。

虽然是工科毕业，但刘正林认为做投资的人都应该学点哲学，汲取人类社会几千年积累下来的思想精华，不断改善自己的思维方式。单一的学科知识或者单靠在大学学到的知识，完全应付不了复杂多变的投资世界。投资人必须要对市场有整体的了解，站得高才能看得远，这就需要相当宽阔的视野，进行多维度的考察，避免陷入单一的思维泥淖。天文地理、历史哲学、心理学、科技、文学、行为金融学、社会学，刘正林的个人书单里，可谓丰富多彩，除了运动，他把几乎所有的业余时间都放在了读书上。

芒格的《穷查理宝典》对刘正林帮助极大，这不仅是一本谈论投资的书，更是一本探究做人之道，谈到思维和哲学的书，里面很多地方直指人心和人性。刘正林对这部经典之作可谓爱不释手，反复精读，每读一次，都有新的收获。

刘正林目前看好的主要是周期类的钢铁和集运等资产，同时中长期持有个别研发创新能力强，基本面发生向上拐点的中药股。此外，他认为防水、建材领域也有不少投资机会。