新股排查丨青达环保2020年业绩转好，应收账款逾期比例偏高

　　近日，青岛达能环保设备股份有限公司（股票代码：688501.SH）发布《首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（注册稿）》，拟公开发行2367万股新股，每股发行价格为10.57元，发行市盈率为24.21倍。保荐机构为中泰证券。

　　青达环保成立于2006年，属于环境保护专用设备制造行业。公司致力于节能降耗、环保减排设备的设计、制造和销售，主要为电力、热力、化工、冶金、垃圾处理等领域的客户提供炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、清洁能源消纳系统和脱硫废水环保处理系统解决方案。

　　我国经济发展方式较为粗放，存在能源利用效率低，生产和使用过程中环境污染等问题较为突出，为节能环保产业的发展奠定了良好的基础，在未来随着国家对于能源浪费、环境污染的治理力度不断加大，节能环保产业的市场将不断扩大。

　　青达环保的经营情况如何呢？接下来南财AI新闻研究室为大家解析。

　　公司业绩实现正增长

　　先来看看公司营业收入和扣非净利润的情况。

　　数据显示，公司在2020年共实现营业收入5.58亿元，同比增长5.4%，扣非净利润4134万元，同比增长4.7%。从数据来看，公司业绩在2020年实现正增长，扭转了2019年的下滑之势。

　　报告期内，公司营业收入占比情况如下。

　　公司营业收入来源于炉渣节能环保处理系统、烟气节能环保处理系统、脱硫废水环保处理系统、清洁能源消纳系统和其他产品。从数据来看，炉渣节能环保处理系统和烟气节能环保处理系统是公司的主营业务，业务收入合计占比均超过90%，前者业务收入占比从2018年的53.89%提升至2020年的62.72%，后者业务收入占比则从2018年的36.33%降至2020年的30.94%。

　　公司主营业务收入情况如何呢？

　　从数据来看，炉渣节能环保处理系统收入持续增长，从2018年的3.15亿元增长至2020年的3.48亿元，在2020年增长趋势有所提升，随着该业务的收入持续提升，也使其成为公司最大的收入来源。该业务包括整机业务和配件业务。2020年整机业务收入提升、实现正增长；同时公司加大了对设备配件业务的开拓力度，配件业务收入持续上升。

　　而烟气节能环保处理系统收入持续下滑，从2018年的2.13亿元降至2020年的1.72亿元，但2020年的下滑趋势大幅缩减。该业务分为低温烟气余热深度回收系统、全负荷脱硝系统和细颗粒物去除系统。其中全负荷脱硝系统业务收入从2019年的3199万元增长至6427万元，成为了公司新的业务增长点，主要由于该系统是公司重点发展的新业务，使其实现了较快的增长。

　　期间费用率略有上升

　　看完公司营收情况，再来看公司毛利率和期间费用率的情况。

　　先来看公司毛利率的情况。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为29.44%、31.04%和30.83%。从数据来看，公司综合毛利率整体相对稳定。从分业务来看，清洁能源消纳系统2020年毛利率较2019年下降14.79%，公司称该业务受到项目施工现场工况和疫情因素等影响，使得施工成本较高所致。但由于这块业务收入占比小，所以对综合毛利率影响不大。

　　再来看看公司期间费用的情况。

　　报告期内，公司期间费用分别为1.05亿元、1.01亿元和1.10亿元，期间费用率分别为17.82%、19.04%和19.78%。从数据来看，在2020年公司期间费用有所增长，期间费用率也随着上升。从分项费用来看，主要是管理费用、研发费用和财务费用上升导致。管理费用增长是受到公司中介机构费从2019年的203.80万元增长至2020年的625.62万元影响；而研发费用增长是由于公司研发项目较去年有所增加，其中材料费从2019年的991.75万元增长至2020年的1248.45万元所致；财务费用则是因为利息支出从2019年的813.88万元增长至2020年的1122.87万元所致。

　　公司存在应收账款逾期比例较高的风险

　　除了以上公司经营情况外，招股书披露了公司存在应收账款逾期比例较高的风险。

　　报告期各期末，公司逾期应收账款余额分别为1.70亿元、1.92亿元和2.40亿元，占应收账款原值的比重分别为34.65%、39.60%和41.30%。若未来下游客户资金状况出现恶化等不利变化，可能会导致公司逾期应收账款无法回收，从而对公司生产经营产生不利影响。

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