“正在下山”的永辉超市，能靠仓储店翻身吗？

中新经纬客户端7月11日电 (闫淑鑫)近日，一条朋友圈让永辉超市(601933,股吧)再次成为市场关注的焦点。永辉超市前董秘张经仪在离职时发朋友圈称永辉超市“正在下山”，而在外界看来，这是该公司市值腰斩、业绩下滑、创新业态屡屡失利的隐喻。

今年5月，永辉超市再次转型仓储式零售，向Costco、山姆等看齐。永辉超市相关负责人在接受中新经纬客户端采访时表示，布局仓储店，不是试探性的尝试，而是永辉超市的一次“自我革新”。这一次，永辉超市将转向何方？

永辉超市仓储店 中新经纬闫淑鑫摄

“正在下山”？

近日，永辉超市发布公告称，公司收到董秘张经仪提交的辞职申请，其因达到法定退休年龄，申请辞去董秘一职，辞职后，张经仪不再担任公司任何职务。

随后，张经仪发了一条耐人寻味的朋友圈：我追随永辉人，用十年时间实现了共同的梦想，登上了千店千亿的山巅。我们也许透过浮云看见了远方更高的山峰，因为我们正在下山，恢复体能、更新装备、重整后勤。

来源：微信朋友圈截图

公开信息显示，张经仪生于1959年，现年62岁，曾在上海三爱富(600636,股吧)新材料股份有限公司等多家公司担任董秘一职，2009年8月至辞职前，一直担任永辉超市董秘一职，期间经历了永辉超市上市、市值突破千亿等高光时刻。

正如张经仪所言，永辉超市登上过千店千亿的山巅，而如今的永辉超市“正在下山”。

永辉超市成立于2001年，官网信息显示，截至7月9日，该公司在全国共拥有1033家门店。

2010年12月15日，永辉超市在A股主板上市，首发价23.98元/股。同年12月17日，永辉超市创下37.71元/股的历史高值，而之后这些年，该公司股价先后跌破30元/股、20元/股、10元/股、5元/股。截至7月9日收盘，永辉超市报4.69元/股，较首发价格下跌80.44%，与此前的历史高值相比，跌幅更是高达87.56%。

市值方面，2018年1月，永辉超市的总市值曾突破1100亿元，而截至7月9日收盘，只剩446亿元，跌去600多亿元。

值得一提的是，披露董秘离职公告的同时，永辉超市还因业绩不及预期终止了此前的股票激励计划。

公告显示，2020年11月到今年5月，永辉超市回购了3.93亿股股票，回购金额约27亿元，回购均价6.87元/股。这些股票本计划用于员工股权激励或员工持股，如今却被“注销以减少注册资本”。

永辉超市在公告中提到，根据2020年经审计的年报数据，公司管理层于当年达成了股权激励计划中设定的相关业绩指标，但考虑到2020年业绩增长主要是由非经营性损益增长所致，没有实现股东对于公司业绩的预期，公司董事会经审慎考虑后，拟终止本次股权激励计划。

数据显示，2020年，永辉超市实现营业收入931.99亿元，同比增长9.80%；实现归母净利润17.94亿元，同比下滑14.76%；实现扣非净利润 5.80亿元，同比下滑45.35%。

创新业态接连失利

和君咨询连锁经营专家文志宏向中新经纬客户端表示，永辉超市此前在生鲜领域具有一定优势，近几年，随着生鲜垂直电商、生鲜线下连锁店、社区团购等快速发展，永辉超市在该领域的优势被极大地削弱，客流量也减少了许多。“最终导致了其业绩出现了较大幅度的下滑。”文志宏称。

事实上，为应对来自电商等方面的冲击，永辉超市也做了不少尝试，包括推出新零售品牌超级物种、布局MINI店等。

2017年，永辉超市子公司永辉云创孵化出超级物种，该品牌曾被业界视为新零售黑马、盒马鲜生强劲对手。永辉超市还因此吸引来了腾讯的入股。2017年12月，腾讯投资永辉超市逾42亿元，取得了永辉超市5%的股份；次年1月29日，腾讯又向永辉云创投资9.56亿元。

超级物种的风头曾一度盖过盒马鲜生。截至2017年底，超级物种已经在9大核心城市共计开出27家门店。而同期，盒马鲜生的门店总数为23家。在2017年年报中，永辉超市计划2018年新开100家超级物种门店。

在急速扩张下，永辉云创连年亏损，已经开始拖累上市公司的业绩。2018年12月，永辉超市决定出售永辉云创20%股权，将其剥离上市公司。直到2020年7月，永辉超市才又重新成为永辉云创第一大股东。

不过，此时的超级物种已风光不再。自2019年后，超级物种陆续出现关店的情况。据媒体报道，今年3月份时，永辉生活App显示的超级物种门店仅剩23家。

超级物种资料图 中新经纬闫淑鑫摄

永辉MINI也难逃被关店的命运。2019年，在剥离永辉云创后，永辉超市重新聚焦传统生鲜超市“云超”，并布局MINI店、“永辉买菜”等到家业务。

年报显示，2019年全年，永辉超市新开MINI店573家，闭店44家，覆盖19个省份，其中重庆、四川、福建MINI店数分别突破100家。

进入2020年，永辉超市MINI店的开店速度慢了下来，同时进入关店调整期。数据显示，2020年上半年，永辉超市新开MINI店16家，闭店88家，截止报告期末共有MINI店458家。而到了2020年底，永辉超市MINI店仅剩156家。

2020年11月，张经仪曾在永辉超市临时股东大会上直言，“拍脑袋”开小店是错误。对于该言论，张经仪随后在接受中新经纬客户端采访时表示，“(MINI店的)商业属性没问题，(我们)急了一点。”彼时，张经仪透露，在MINI店接下来的调整中，开店、关店都会存在。

“目前来看，永辉超市这些创新业态的尝试都不是太成功。现在永辉超市也在强化到家业务以及仓储店，试图找到新的突破点和增长点。”文志宏表示。

押宝仓储式店胜算几何？

仓储店是永辉超市又一业态尝试。今年5月，永辉超市在福州开出首家仓储店。目前，永辉超市已陆续在成都、重庆、上海等城市开出了20多家仓储店。据知情人士透露，永辉超市转型仓储式零售，不仅仅针对大店，其中也包括社区生鲜店等小店，“永辉超市现在也在考虑，如何将这些门店与仓储模式进行结合。”

据媒体报道，2021年中国本土仓储式会员店的爆发之年。今年5月，北京首家主打生鲜的仓储式会员店Fudi在东四环亮相，并计划3年内开设20家门店。与此同时，老牌商超企业也纷纷试水仓储式会员店。北京华联综超(600361,股吧)首家仓储式会员店进驻兰州杉杉奥特莱斯广场；麦德龙中国首批仓储式会员店在北京、成都两地同步开业；被苏宁收购的家乐福中国也启动了门店转型布局，年内将开启会员店新业态。

招商证券研报指出，参考Costco、山姆在多个国家地区的运营经验，并结合美国仓储会员店业态的兴起和发展历程，发现国内一二线城市的中高消费群体已初具规模，城镇化率已达较高水平，且都市圈、城市群将进一步发展壮大，仓储会员店行业的基础条件已基本成型，有望进入快速增长阶段。

永辉超市仓储店内部 中新经纬闫淑鑫摄

值得一提的是，与其它会员制仓储店不同，永辉超市仓储店不收取会员费，而是主打平价商品。

不收会员费，又号称“裸价”，永辉超市仓储店靠什么来盈利呢？7月9日，永辉超市相关负责人在接受中新经纬客户端采访时表示，“仓储店模式下，永辉再提‘天天平价’，但换了一种模式，不再靠打折促销，而是通过量贩式销售，直接给到消费者批发价，把利润来源聚焦在前端。”

该负责人介绍，永辉仓储店利用精简SKU、批零结合的模式来做大单一商品的量，降低采购成本，再让利给消费者，使得门店能够凭借着价格优势获得更多的消费者，最终实现薄利多销。

不过，在文志宏看来，仓储店并不是纯粹的低价，其核心在于高性价比。“布局仓储店，需要有高性价比、差异化商品的供给能力、运营能力，这与普通大卖场的运营逻辑有着较大的差别。”

战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊也提到，仓储店更强调高性价比，如何降低运营成本、提高消费者采购性价比，是永辉超市等企业在布局仓储店时需要考虑的问题。

“对于永辉超市来说，仓储店不是一次试探性的尝试，而是对原有大卖场模式的迭代，背后是对供应链、内部架构等方面的重塑，是永辉超市的一次‘自我革新’。目前，永辉仓储店还处于前期探索阶段，会持续优化打磨，后续仓储店的扩张将按照公司规划稳步有序推进。”永辉超市上述负责人表示。(中新经纬APP)

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