盘后机构策略：当前国内流动性维持相对宽松 仍建议沿景气主线布局

　　源达指出，操作策略上，从这次降准的实际意义上，谈不上是重大利好。本月和下个月市场共计有7000亿的MLF(中期借贷便利)到期。央行这次降准将释放1万亿流动性，其实就是起到了对冲的效果。这次降准后，央行后期对于MLF的续作，才是观察市场流动性是否充足的主要原因。所以继续控制总体仓位在五成以内，对于近期涨幅较大的品种，可以逐步兑现利润。同时，在做好高低切换的同时，对于锂电池上下游产业链、半导体芯片、航天军工、创新药CXO等低位潜力成长股，可以予以重点关注。

　　容维证券认为，降准后，投资者预期可能会略强，但是按照之前三次降准周期的经验，可能会带来投资者对经济的担心，估计很难带来7月指数的突破。市场指数的大幅突破需要等今年晚些时候。预计未来一个阶段货币政策将维持中性偏宽松基调，从当前披露的中报业绩预告看，小盘成长业绩增速明显领先其它风格，在当前坚守景气的配置思路下，小盘成长是占优的格局。

　　兴业证券(601377,股吧)指出，展望后市，市场整体上没有系统性风险，平淡中寻找新奇，结构性机会依然精彩纷呈，特别是围绕中报挖掘业绩超预期、市场关注度不足的科创“小巨人”，与“碳达峰碳中和”相关的机会。1）降准后，货币政策稳健的取向没有改变，没有“大水漫灌”，主要聚焦解决存量风险，防范信用风险，防止“2018”重演。2）宏观平淡，整体市场结构性机会为主，短期震荡恰是立足长逻辑淘金科创长牛的良机。3）配置层面：成长依然是推荐的核心主线，但是更关注性价比，更关注赔率更好的方向与个股，特别是市场关注度不足的“小而美”科创小巨人。另外，淘金“碳达峰、碳中和”相关的建材行业的玻璃、有色的电解铝等具有阿尔法属性的优质核心资产。

　　安信证券认为，超预期的全面降准政策落地，以及信贷投放的大幅改善可能主要与经济基本面持续偏弱有关。预防性储蓄的存在长期抑制了居民的消费倾向和企业投资意愿，进而使得经济增速在远低于疫情前的中枢上稳定。而下半年随着全球货物消费的回落以及海外供应的恢复，国内经济下行的压力趋增。在此背景下，中小企业的经营压力、银行体系的坏账风险上升。因此央行有必要通过相对宽松的货币政策对冲经济下行的风险，缓解实体部门的融资压力。往后看，下半年经济仍将弱势下行，而财政政策大概率处于紧缩周期中，这使得货币政策偏宽松的状态会在长时间内维持。在经济基本面偏弱，货币政策偏松的环境下，权益市场整体仍将以箱体震荡的态势为主，成长板块占优。债券市场收益率易下难上。

　　华西证券指出，本次降准的节奏和力度超市场预期，体现出货币当局决策的“前瞻性、引导性”。下半年随着美联储刺激政策的退出，海外需求可能边际放缓，国内将面临出口边际回落，消费需求复苏仍偏缓慢的压力，国内的核心矛盾或许会从上半年的“通胀”向下半年的“通缩”转变。而对于下半年的对经济潜在下行压力，政策层面已提前作出预防式降准，也降低了市场对于货币政策紧缩的担忧，当前国内流动性维持相对宽松，仍建议沿景气主线布局。建议关注二条配置主线，以及“一主题”：1）一是符合“内循环”逻辑，受益于消费升级行业，如“新能源、医药”等；2）二是复合“国家安全”政策导向，政策上重点扶持的“卡脖子”行业，如“半导体、芯片”等；“一”主题：需重视国家大的政策方向—“碳中和”内涵拓展。