北向资金净卖出创近1年新高：A股缘何大跌 机构火线解读来了

财联社7月26日讯，今日，A股三大指数全线下挫，收盘均跌超2%，教育股、白酒、医药等大消费板块集体重挫，“股王”贵州茅台(600519,股吧)刷新年内低点，股价盘中失守1800元关口。

此外，北上资金净卖出128.02亿，单日净卖出规模创2020年7月24日以来新高。

值得关注的是，自7月以来，北上资金净流入速度有所放缓，波动显著加剧。同时基金二季度持仓变化也显示机构持仓开始漂移至中等市值公司，资金从增量博弈转向存量博弈。在增量资金流入放缓的情况下A股成交却屡屡放量，这反映了存量资金轮动速度的明显加快。

而从成交量上看，A股周一在上周五较高的成交量上继续放量至约1.4万亿元，是去年7月份以来的新高。板块上，食品饮料、休闲服务、医药、地产等有政策担心的板块回调居前，银行也出现了明显回调，军工、与新能源、电动车及半导体相关的部分板块，回调相对有限。

方正策略指出，今日市场大幅走弱主要有三方面的原因：

一是近期政策对教育、互联网、地产等重点行业加大监管力度，导致市场风险偏好显著下降；

二是部分白酒公司中报业绩不及预期，通过业绩高增消化高估值的逻辑被证伪，导致当前仍处于高位的食品饮料、休闲服务板块出现估值回调，机构从消费调仓成长导致市场分化加剧；

三是外部扰动因素仍存。比如，本周四美联储将宣布最新的利率决定，美联储政策是否会发生转向具有不确定性，而近期外资的大进大出同样加大了市场波动。

而在市场巨震之下，哪些没变，哪些变了？

中金公司表示，“轻指数”和“偏成长”均没变，波动可能会加大。在周一的市场回调后，尽管市场波动可能会加大，但无须对整体市场过度悲观。中国增长在放缓，但政策也在稳中趋松，市场整体估值不高，无论是A股还是港股。

市场近期可能仍需要继续消化政策导向对市场的影响，对监管环境趋严的板块仍需要等待尘埃落定。但从市场情绪上看，市场局部情绪已经接近“恐慌”状态，后续需要关注何时情绪出现短线“反转”。

综合来看，中金判断市场宽基指数缺乏趋势、走势偏弱，但市场仍将呈现结构性的机会，波动中继续偏向成长。