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9月或成美联储宣布缩表窗口期,A股、人民币反弹

2021-07-29 14:37:22 第一财经 

7月29日凌晨2点,美联储公布利率决议,维持利率、购债规模不变,符合预期。同时,美联储主席鲍威尔开始为缩表试探市场,但鹰派程度仍不及预期。从市场上的观点来看,美联储不会在8月底宣布缩表时间表,9月的FOMC(联邦公开市场委员会)会议是更可能的时点。

受此影响下,美元走弱,美股仅小跌,此前标普500道指等持续创下历史新高。经历了几日震荡,亚太市场在7月29日转涨,A股、人民币反弹,美元/人民币再度回到6.5以下。截至7月29中午,美元/人民币报6.4759,美元/离岸人民币报6.4796;上证综指处于上涨状态,创业板指数也大涨,中小盘表现强于大盘蓝筹。

8月缩表可能性不大

由于本月的美联储会议没有更新经济预测,市场目前只有两个主要关注领域——货币政策声明和记者发布会。

就声明而言,与最近几个月不同,美联储的货币政策声明有一些值得注意的变化——美联储删除了疫苗“减少新冠疫情传播”的提法;将“受大流行影响最严重部门”的评估从“仍然疲弱”提高到“尚未完全恢复”;将经济路径从“很大程度上取决于”改为“取决于”病毒的发展进程。鲍威尔补充说,经济已经朝着这些目标(充分就业和价格稳定)取得了进展,将在未来的会议上继续评估进展,以评估何时缩减资产购买规模。

目前,美国经济的确在强劲复苏,只是明显还没达到鲍威尔提出的“进一步实质性进展”(substantial further progress)的缩表门槛。“这一事实表明,从理论上讲,美联储仍可以放心地在8月底的杰克逊霍尔全球央行年上宣布缩表计划,而不是像一些分析师预期的那样会推迟。但是,我们认为9月22日召开的议息会议更有可能成为宣布缩表的窗口期。”City Index全球研究主管韦勒(Matt Weller)对记者表示。

在此次FOMC会议前,相当多的投资者预计,美联储可能会将“实质性”(substantial)一词从声明中删去,这意味着美联储可能很快会减少资产购买量,但这一措辞此次得到了保留。过去几个月,美联储的声明中提及,将继续每个月至少新增购买800亿美元国债和400亿美元MBS,直至经济朝着实现充分就业和价格稳定这两大目标取得“实质性”进展。鉴于“实质性”并未删除,这显然对美元不利。

在随后举行的记者招待会上,鲍威尔重申,委员会预计通胀将回落至2%的区间。

另外,鲍威尔表示,在达到缩减购债的门槛前,经济数据仍有"一些需要改善的地方",美联储将在缩表前提前发出通知。“尽管现在排除任何可能性还为时过早,但上述言论表明,美联储更有可能在9月或11月宣布缩表,而不是在8月全球央行年会。”韦勒对记者称。

未来,市场将继续高度关注通胀和劳动力市场数据。周五公布的核心个人消费支出(Core PCE)数据将至关重要,可能需要大幅高于预期的数据,才有可能为8月宣布缩表打开大门。

A股、人民币反弹

鉴于美联储的态度并不如预期中鹰派,经历了几日下挫的亚太市场齐反弹,符合市场预期。

周三,人民币对美元中间价报6.4929,与较前一交易日贬值0.30%。在岸即期市场成交价收于 6.5035,较前一交易日升值0.01%; 离岸人民币对美元收于6.5118,较前一交易日升值0.01%,与在岸人民币价差83个点。 周四,由于美元走弱,人民币对美元再度回到了6.5下方。

“周三午盘过后,购汇需求增加,人民币承压走弱,最低报6.51,随后人民币转为震荡走强走势,收复全部跌幅,结束三连跌。 由于周四美联储按兵不动,美元指数走弱,连跌三日至逾两周新低。”某大行外汇交易员对记者表示,未来预计人民币仍将在6.4~6.6的区间波动。

A股也企稳反弹。7月29日上午,两市主要指数全线上涨。其中,科创50指数涨逾3%,创业板指涨逾3.73%重返3400点。锂电池、新能源车、稀土、光伏、芯片等概念全线复苏。港股同样迎来暴力反弹。截至午间,港股恒生科技指数涨幅近7%,网易、京东大涨超10%,美团、腾讯涨超8%。

景气赛道表现依旧领先。27日市场大跌之际逆势崛起的半导体板块在29日再唱主角,光刻胶概念全线大涨。消息面上,被称为大基金的国家集成电路产业投资基金二期已经到位,总规模超过2000亿元,这一轮投资重点是半导体设备及材料。国产光刻胶公司南大光电(300346,股吧)日前获得1.83亿元投资,该公司研发的新一代ArF光刻胶有望用于14/7nm工艺;锂电池板块强势复苏,嘉寓股份(300117,股吧)、湘潭电化(002125,股吧)、中国宝安(000009,股吧)等涨停;金辰股份(603396,股吧)、盛新锂能、蔚蓝锂芯等股拉升上涨;光伏板块也迎来大涨,天合光能涨超13%,伽伟新能涨超9%,阳光电源(300274,股吧)涨超8%。

摩根士丹利华鑫基金方面对记者表示,近期相关政策接连落地,使得部分行业公司的主业经营面临不确定性,引发市场担忧。此前市场持续下挫更多的是风险偏好的下行,但产业政策不是主要矛盾,无需过度解读。从偏长期维度来看,宏观经济保持韧性,基本面对市场仍有支撑。国内经济方面,降准的目标以“稳信用”为主,下半年经济增势或强于市场预期。 展望后市, A股市场制度不断完善,吸引机构、居民资金持续入市,微观资金面大的趋势向好,因此机构预计A股下半年大的方向或呈偏强震荡运行。行业方面,机构预计新能源、半导体、军工、高端制造等硬科技仍然是市场的主线。

(责任编辑:冉笑宇 )
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