基建白酒强势反攻，A股8月开门红的背后，反弹可以走多远？

“ 在今年1、2月期间，传统白马股上演了一轮非理性冲顶的走势，贵州茅台(600519,股吧)股价还冲上了2600元上方的位置。但是，2月份之后，传统白马股却陷入了跌跌不休的运行局面，市场资金却转移到新能源等热门赛道行业之中，一边深陷低估值陷阱的困局，另一边却是把估值抬升到一个前所未有的状态，A股市场的分化走势达到了一种极致的状态。”

A股8月开门红的背后，反弹可以走多远？

今年的A股市场，虽然指数波动率不高，但板块与板块之间、个股与个股之间的波动率却非常明显。

在今年1、2月期间，传统白马股上演了一轮非理性冲顶的走势，贵州茅台(600519)股价还冲上了2600元上方的位置。但是，2月份之后，传统白马股却陷入了跌跌不休的运行局面，市场资金却转移到新能源等热门赛道行业之中，一边深陷低估值陷阱的困局，另一边却是把估值抬升到一个前所未有的状态，A股市场的分化走势达到了一种极致的状态。

一边是宁德时代(300750,股吧)市值飙升至深市第一位的水平，另一边却是传统白马股股价与估值的跌跌不休，市场的投资风格在短短数月时间内发生了巨大的变化。

步入8月份，A股市场上演了开门红的走势。在早盘时间段内，热门赛道股与传统白马股之间出现了明显跷跷板的效应。在热门赛道股出现盘中跳水的走势时，传统白马股却出现了直线拉升的走势，在这种分化严重的市场环境背后，实际上也反映出存量资金博弈下的资金风格频繁转换的写照。再进一步分析，掌握着市场价格话语权的大资金大机构，它们的一举一动，却直接影响着上市公司的股票价格表现。

在A股8月开门红的背后，涨幅居前的行业板块，却是投资者比较熟悉的对象，主要包括了基建与白酒板块等。在过去半年时间内，基建与白酒板块却是市场杀跌力度最明显的行业板块，即使是部分白酒巨头或基建巨头企业，也出现了股价腰斩的表现。由此可见，对这一次市场的大幅反弹走势，很可能属于超跌后价格与估值修复的强烈需求。

但是，只是依靠一根中长阳线，并不能够说明基建与白酒板块已经确认价格反转的走势。一般来说，当某一个行业板块或者某一个上市公司的价格从低点反弹超过20%之后，可以视为价格反转或者趋势反转的行情。因此，在接下来的交易时间内，我们需要观察它们的上涨持续性，如果出现连续上涨，且从低点上涨以来的累计涨幅超过20%的情况，那么将可能意味着基建、白酒的调整期已经告一段落，市场将会步入一个新的运行趋势之中。

A股上演8月开门红的走势，基建白酒等前期超跌板块出现了难得的大反弹行情，一方面与超跌后的估值修复或技术修复因素有关，另一方面则与市场宽松预期，或者可能重启基建的预期有关，这一因素有可能成为价格上涨的催化剂。

另外，在A股实现8月开门红的背后，A股市场的单日成交量却达到了1.5万亿的水平，这也是近期的天量水平。在如此庞大的成交量推动下，对跌跌不休，且上方堆积不少套牢筹码的传统白马股来说，也是一个摆脱调整的重要契机。

股市上涨是否具有持续性，很大程度上取决于股市单日成交量能可否持续保持强势的状态。如果沪深市场的日均成交量持续保持在1.5万亿以上的水平，那么对基建白酒等行业板块来说，无疑会形成巨大的价格推动力，股价实现趋势扭转的概率也会骤然提升。

一根中长阳线可以改变市场的三观，甚至会扭转市场的投资信仰。A股实现8月开门红的走势，也为8月份的走势开了一个好的开端，在货币环境以及政策环境相对宽松的背景下，只要股市日均成交量持续保持高度活跃的状态，那么A股市场还是有希望重返3500点乃至3600点之上。但是，对当前的A股市场，市场指数有逐渐失真化的意味，投资者不宜过多关注到市场指数的波动变化，对行业板块之间的跷跷板效应，大概率仍然会持续上演。

本文首发于微信公众号：郭施亮。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。