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半年报解读 |一次性卫品个股业绩分化 可靠股份H1净利下滑近50%

2021-08-20 23:03:41 财联社 

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,受原料、海运费等成本上涨影响,一批主打ODM业务的厂商受到明显冲击。一次性卫品厂商可靠股份(301009.SZ)半年报显示,公司营收和净利润同比均有所下滑,不及市场预期。对于业绩表现,公司称行业上半年表现都受到大宗涨价、运费上涨、汇率上升等不利影响,此外,市场仍在消耗疫情期间的囤货,也导致上半年的销量不佳。

8月20日晚间,可靠股份发布半年报,公司上半年实现营收6.30亿元,同比下滑21.14%;实现归属净利润6736.25万元,同比下滑48.71%。此前市场预测,公司今年营收有望达到19.22亿元-19.60亿元,实现净利润1.76亿元- 2.62亿元,按过往业绩季度分布比例计算,公司业绩表现未达到预期。

财联社记者注意到,今年以来,国内一次性卫生用品厂商业绩出现分化,表现为自主品牌厂商业绩优于代工厂商。

和可靠股份类似,同样主打一次性卫品代工的豪悦护理(605009.SH)也遭遇业绩下滑,公司预计2021年半年度实现净利润为1.9亿元至2.1亿元,同比下降44.09%至49.42%。对此,公司相关负责人曾向财联社记者表示,去年同期口罩等防疫物资拉高了基数,此外,海运费用上涨也让出口业务压力大增。

反观主打自主品牌的百亚股份(003006.SZ)上半年业绩保持增长,且在原料成本提升的压力下,公司通过提升高端品牌占比,也实现了毛利增长。据悉,百亚股份上半年营收和归属净利润分别同比增长25.35%和48.04%,在继续巩固自主品牌卫生巾和纸尿裤业务之余,公司代工业务占比持续降低。

作为今年6月上市的新股,可靠股份在招股书中对盈利风险做过详细陈述。公司表示,代工业务采取的是年度定价方式,若原材料价格涨幅未超过约定值不会再次协商售价,因此原料价格小幅波动会挤压利润。

今年以来,公司原料之一的木浆价格一直处于高位,关于成本压力是否有效转移也引起投资者关注。对此,公司在互动问答中表示“原料波动对成本有一定影响,但尚处于可控范围”,未提及是否涨价。据悉,公司代工业务主要涉及的是婴儿护理用品和宠物卫生用品。

在公司主打自主品牌的成人失禁用品领域,虽然品牌商议价理论上能力会更强,但这类产品的一些特性决定了其定价弹性较小。

据了解,我国成人失禁用品还处于起步阶段,有明显的基数低、单价低等特点,价格竞争激烈。可靠股份也在招股书中表示,消费者对售价敏感,且终端竞品较多,因此定价的弹性小。有行业人士向财联社记者表示,门槛低是成人失禁用品行业主要问题。

(责任编辑:董云龙 )
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