半年报解读|监管要求压降信托融资 江苏国信扣非净利润下降5.8%

财联社（南京，记者 武超）讯，8月26日晚间，江苏国信(002608,股吧)（002608.SZ）发布的半年度报告显示，在营收增长的同时扣非净利润反而下降，能源发电板块和金融信托板块的利润总额都在减少。有信托行业资深人士向财联社记者表示，近年监管机构对于信托行业实施强严监管，并向信托公司明确要求压缩主动管理类融资业务的具体规模，未来该类业务可能会被要求进一步降低。

半年报显示，江苏国信实现营业总收入128.32亿元，同比增长30.97%；归属于上市公司股东的净利润13.93亿元，同比增长18.3%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润11.08亿元，同比下降5.8%。财联社记者注意到，扣非前、后净利润差异较大，主要是因为该公司通过原江苏舜天(600287,股吧)船舶股份有限公司重整计划，本期可以确认豁免债务收益2.54亿元。

目前，江苏国信经营的主要业务由能源和金融两个板块构成。其中，能源板块主要经营模式是向国家电网公司销售电力。受国家宏观经济好转、山西机组投产等因素综合影响，能源板块实现营业收入125亿元，同比增长35%，但是，利润总额6.23亿元，同比下降19.44%，主要是因为电煤价格创近年新高，成本大幅增加。

另外，金融板块以江苏省国际信托有限责任公司（以下简称“江苏信托”）为主，实现营业收入12.01亿元，同比下降7.90%，利润总额11.26亿元，同比下降3.51%。中报解释主要是因为江苏信托调整业务结构，收缩了不符合监管导向的业务条线，客观上短期内减少了手续费及佣金收入。财联社记者看到，上半年江苏信托手续费及佣金净收入为3.20亿元，占其营业收入26.67%，较同期下滑39.39%。

对此，上述资深人士向财联社记者称，江苏国信半年报中所谓“不符合监管导向的业务条线”，应是与当前监管层明确要求的“两压一降”有关，包括：继续压降信托通道业务规模，逐步压缩违规融资类业务规模，加大对表内外风险资产的处置。实际上，今年大型信托公司基本都被银保监局“窗口指导”，直接要求实现“两压一降”的具体指标。

但是，财联社记者注意到，A股信托板块的上市公司中，除了江苏国信还有陕国投A（000563.SZ）、ST安信（600816.SH）、经纬纺机（000666.SZ），这三家公司今年上半年都实现了扣非净利润的正增长。对此，上述资深人士向财联社记者称，江苏国信的融资类信托业务规模比例相对较高，因此在监管要求压降该类业务时，所受到的冲击影响与所需要的调整幅度更大。