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智通A股机构动向参考(10.11) | 市场进入消耗战

2021-10-11 19:28:50 智通财经 

文/万永强(智通财经研究中心总监)

大盘综述】

上周五市场还处于混沌状态,市场期待今天正式开市能有一点清晰的线索,但发现盘面依然是非常混乱,跌停的品种又出现了不少。而且出现了危险信号,自7月以来成交量首次跌破了万亿。

市场乱成啥样呢?,先来看下电力板块,周末的消息面,市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%,调整为原则上均不超过20%,并做好分类调节,对高耗能行业可由市场交易形成价格,不受上浮20%的限制。照理说这个消息对电力板块构成利好,然而,在集体高开之后,很多电力股便开启了跳水模式,龙头闽东电力(000993,股吧)(000993.SZ)一度打到跌停,而没想到之后内蒙华电(600863,股吧)(600863.SH)来了个骚炒作,直接从水下拉到了涨停,等投资者以为看点希望的时候,突然又来了个炸板,整个板块再度带崩。导致空头和多头都无所适从。

电力走弱有两个原因,一是煤炭股的走强,据报道,内地动力煤期货主力合约封住涨停,涨幅达8%,现报每吨1,408.2元人民币。近期山西省洪涝灾害已致全省11个市76个县175.71万人受灾,紧急转移安置12.01万人,农作物受灾面积284.96万亩,倒塌房屋1.7万余间。停产煤矿60座、非煤矿山372座,停工在建工程1,035个,关闭景区166个。供给端紧张势必导致煤价的进一步坚挺,如兖州煤业(600188,股吧)(600188.SH)、恒源煤电(600971,股吧)(600971.SH)、山煤国际(600546,股吧)(600546.SH)强势涨停。煤价走强,电力的逻辑就偏弱;二是电力股前期涨幅过大,涨价的利好已经变成明牌,在目前价位估值很难维持,再加上资金密集扎堆之下,量化资金在疯狂收割。

再来看赣锋锂业(002460,股吧)(002460.SZ)明起上调金属锂和丁基锂产品价格,其中金属锂全系列产品单价上调10万元/吨;丁基锂产品单价上调10%,调价函有效期一个月。但市场不为所动,反而是紫金矿业(601899.SH)因为收购Neo Lithium Corp(新锂公司)而受到市场追捧,显示低位品种及新故事更能激发资金的热情。

市场继续往消费类涨价品种靠拢,如上周五提到的农业类,龙头新赛股份(600540,股吧)(600540.SH)再度涨停,提到的种业类品种再度强势上涨。今天发酵的是糖业,糖的供应端是由于天气原因,巴西减产较多,糖的供应相应减少,叠加当前油价已经上破80美元,这会驱使炼糖厂将更多的原糖去发酵做燃料乙醇,进一步减少糖的供应。龙头是中粮糖业(600737,股吧)(600737.SH)。猪肉方面,生猪期货主力合约触及涨停,为上市后首次涨停。另外西城区疾病预防与控制中心发布关于北京物美京门商贸有限公司西安门店进口猪肉和水果混检呈弱阳性相关情况的通报。猪肉价格整体处于底部,目前走估值修复行情。日内龙头是鹏都农牧(002505.SZ),基本面最好的是牧原股份(002714,股吧)(002714.SZ)。

光纤设备板块强势上涨,从中国移动集采情况来看,其2021年集采光纤光缆1.432亿芯公里,较去年的1.192芯公里增长两成;而去年较前年增幅约为13.5%。20年报价平均每公里光纤价格20元,光缆价格约40元,此次报价显著上浮,机构预计此次光缆均价60元以上。今年国内光纤光缆核心供应商产能偏紧,海外国内采购价、散纤价格都有不同程度上涨。海外方面,2021年3月,欧盟发布“欧洲数字十年计划”,到2030年,欧盟全部家庭换用千兆网络,目前欧盟39国的FTTH/B网络覆盖率在50%-60%,未来欧洲光纤覆盖仍将稳步推进。此外,疫情之下全美的运营商正兴起一股宽带建设热,扩建光纤网络,AT&T提示光纤紧缺。因此未来海外光纤光缆需求仍将增长,目前国内光纤光缆厂商出口比例普遍不高,随着国内厂商进一步加大海外市场拓展力度,光纤光缆出口比例有望进一步提升。主要品种长飞光纤(601869,股吧)(601869.SH)、富通信息(000836.SZ)、亨通光电(600487,股吧)(600487.SH)均拉出涨停。

市场走势相当的割裂,盘面呈现混乱状态,当前市场的风险偏好较低,主线不明确,这种局面导致资金各自为战,市场进入消耗战。

【北向资金流向

北向资金全天净流入1.87亿元,主要集中在银行、保险新能源车类。重点品种如下图:

【热门板块分析】

消息面,国内的5G生态构建进程加速。9月28日已有媒体报道,5G消息有望于本月中下旬进行全国试商用。三大运营商中,移动已在多品牌定制机上实现5G消息试商用,而联通、电信也已迈入准备试商用阶段。另外,数字人民币钱包已加入5G消息入口。

此外,中国移动2021年4G/5G融合核心网新建设备集中采购招标已于近期结束,其中,4G/5G核心网及IMS部分最高投标限价为67.37亿元人民币(不含税总额),此次招标规模约为去年两倍。

随着光棒新增产能释放接近尾声,疫情影响、价格持续下降触底,供给侧产能逐步出清,光纤市场价格较年初已有所回升。另一方面,从中国移动集采情况来看,其2021年集采光纤光缆1.432亿芯公里,较去年的1.192芯公里增长两成;而去年较前年增幅约为13.5%。需求增速进一步加快,从中也反映出,在5G规模建设、流量高增扩容下,光纤光缆需求持续快速增长。

长飞光纤(601869.SH):上半年净利润增长83% 继续大力发展多元化业务。

中天科技(600522.SH): 突破全海深ROV非金属铠装脐带缆关键卡脖子技术 。

亨通光电(600487.SH):前三季度净利预增40%-60%。

【机构龙虎榜

三七互娱(002555.SZ):有两个机构现身龙虎榜,深股通对倒1300万元,机构净买入5979万元,买二是知名游资的席位买入4887万元,当日净买入9706万元。该股突破近期平台,上面的压力在年线一带。

基本面分析:公司专注游戏业务,研运一体化龙头。旗下拥有1个研发品牌(三七游戏)和3个发行品牌(37网游、37手游、37GAMES)。2016年-2020年公司手游收入CAGR达68.77%;2021H1海外收入占比达27.12%。此外,公司在国内手游发行市场占有率达10.51%,仅次于腾讯、网易。

2021H1实现营收75.39亿元,yoy-5.63%,归母净利8.54亿元,yoy-49.77%,高于预告上限(预告7.8~8.5亿元);扣非归母6.38亿元,yoy-56.48%。其中Q2实现营收37.21亿元,yoy+2.07%,归母净利7.37亿元,yoy-24.10%,扣非归母6.34亿元,yoy-22.13%。由于21H1主要产品《荣耀大天使》、《绝世仙王》、《斗罗大陆:武魂觉醒》、《Puzzles&Survival》等处于上线推广初期,对应销售费用增长率阶段性高于营收增长率,导致21H1销售费用率较高,Q2起新游利润投入已逐步回收,Q2公司实现归母净利7.37亿,环比增超500%,预计随游戏成熟运营,前期投入将逐步实现收益。21H1拟每10股派发现金红利1.5元(含税),总金额3.33亿元,现金分红率为38.97%。同时,公司公布前三季度净利为16亿~17亿,yoy-29.21%~24.79%,随着前期投入回收及新游上线加持,Q3单季度预计营收环比增超15%,净利7.46~8.46亿,yoy+30.19%~47.64%,主要系Q3《斗罗大陆:魂师对决》采用内容化发行,品效合一,(7月22日)上线后ROI优于其他新游,国内畅销榜排名峰值第4名,目前仍处于第6名,并在全球陆续上线,预计8月实现月流水超7亿元。Q2起公司业绩改善,Q3《魂师对决》上线后将对下半年尤其Q4业绩有持续贡献。

公司海收入排行榜始终稳居前十;海外发行的手游最高月流水超5亿,新增注册用户合计超过3000万,最高月活跃用户超过850万。

深化“研运一体”,精品化、多元化策略。7月22日上线的公司自研自发《斗罗大陆:魂师对决》采用内容化发行,品效合一表现亮眼(预计8月流水超7亿),是公司研运实力增强的有效验证,战略转型初见成效。后续产品储备丰富,其中MMORPG(16款)、SLG(12款)、卡牌(8款)、模拟经营SIM(4款)储备多款新游;海外18款,国内22款。同时,发行业务数字化智能化,智能投放系统“量子”及运营分析系统“天机”通过精细化创意分析,挖掘优质内容精准投放效率高。

【机构调研】

锋龙股份(002931.SZ):近期获华泰柏瑞基金国泰基金永赢基金、上投摩根基金等机构密集调研。

基本面分析:2021年1-6月,公司实现营业收入358,043,951.13元,较上年同期增长 52.48%;实现归属于上市公司股东的净利润48,809,017.23元,较上年同期增长60.08%。

公司主要从事园林机械零部件、汽车零部件以及液压零部件的研发、生产和销售。以欧美客户为主,许多客户为行业巨头,以及欧美客户在国内设置的合资工厂或生产基地,优质的客户在公司发展过程中也发挥了十分重要的指导作用。主要客户包括MTD、TTI、HUSQVARNA、EMAK、STIHL等全球知名园林机械整机生产企业,Dayco、东风富士汤姆森、克诺尔集团等国内外知名汽车零部件生产企业,以及卡特彼勒(Caterpillar)、博世力士乐(BoschRexroth)、林德(Linde)、派克(Parker)等工程机械世界级巨头。目前,公司在巩固原有客户基础上,还协助杜商精机不断开发国内工程和工业机械客户。经过多年的发展,公司获得了客户的“年度供应商”、“优秀质量奖”、“最佳压铸件供应商”、“中国区长期合作”等一系列荣誉,一旦成为合格供应商,公司和客户的关系通常比较稳定。

公司收购了杜商精机(嘉兴)有限公司49%少数股东股权,已于近日完成了工商、税务、外管的变更和并在执行第一期股权转让款的支付。预计10月份起,杜商精机的报表将100%纳入公司合并报表。

公司1600万件园林机械零部件项目的厂房建设将于9月份完成主体建设,经过装修和设备安装等程序后,产能预计于明年开始逐步释放;325万套液压零部件项目厂房建设今年年底基本就可以完成,后续等装修和设备安装完成,也大概会在明年下半年开始释放产能。这两个项目预计逐步达产期均为三年,第三年释放全部产能。募投项目如果建成之后,对相应业务板块的收入和利润贡献还是比较显著的。

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(责任编辑: HN666)
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