注册

国泰君安:维持泉峰汽车(603982.SH)“增持”评级 目标价28.95元

2021-10-20 13:39:31 智通财经 

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,维持泉峰汽车(603982,股吧)(603982.SH)“增持”评级,受益自主崛起及新能源高景气,公司产品需求旺盛。预计2021-23年EPS为0.87/1.22/1.69元,目标价维持28.95元,对应2022年24倍PE。

国泰君安主要观点如下:

产能释放+新品扩张,业绩同比大增。

公司除通过系统供应商配套长城、上汽、一汽、长安等,也陆续签订直供订单。受益IPO产能释放以及公司新能源产品进展较好,2021年前三季度,公司收入预计11.4-12.3亿元,同比增25%-35%,其中自动变速箱阀板同比增70%,新能源同比增50%。

原材料价格上涨,单季度盈利承压。

Q3单季度,公司营收预计3.3-4.2亿元,净利润0.27-0.39亿元。由于核心产品占比提升显著,毛利率同比提升较多。Q3铝价仍处高位,公司原材料以铝为主,叠加缺芯、疫情及限电等影响,盈利能力环比仍承压。10月起,缺芯缓解,车企排产环比改善。公司2021Q4起陆续有新项目批产,收入同、环比均有望进入较好的增长阶段。

把握行业红利,新能源客户+品类持续拓展。

2013年,公司开始合作开发新能源电驱动相关业务。2021年,公司切入美资电动车企,通过相关客户的准入审核,品类从电机壳体拓展至电池构件,新能源收入贡献已达近20%。受益行业高景气,业务有望持续高增长。

风险提示:产能扩张或不及预期;原材料持续涨价风险;行业增速或低于预期。

(责任编辑: HN666)
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。