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储能风口进行时|华为披荆斩棘,带来哪些掘金机遇?

2021-10-26 21:27:34 财华社 

编者按

华为左手撑起了小康股份(601127,股吧)、北汽蓝谷(600733,股吧)、长安汽车(000625,股吧)等“华为汽车概念股”,如今右手又要举起“华为储能概念股”。

日前在全球数字能源峰会上,华为数字能源技术有限公司与山东电建三公司成功签约沙特红海新城储能项目。该项目储能规模达1300MWh,是迄今为止全球规模最大的储能项目,也是全球最大的离网储能项目

如此规模的大蛋糕,单凭华为一己之力,很难力挽狂澜,因此,华为需要借助上游供应商、合作伙伴的助力,“华为储能概念”股于是应运而生。受该消息发酵,储能板块一下子在二级市场沸腾了。

储能市场前景有多大,政策支持力度有多强,储能产业链相关的上市公司是如何分工,估值逻辑是怎样的,这些问题决定着储能概念股能“沸腾”多久,因此值得探究,财华社专题《储能风口进行时》将会一一解答。

相信大部分读者的第一反应是,储能到底是什么东西,为啥最近突然火了?

储能,顾名思义就是把多馀的能量暂时储存起来,等到需要的时候再释放出来,本文主要特指电力储能,因为过去的主流发电主体是火电厂,随着环境污染的加剧,全球都在竞相“去碳化”,因此前段时间流行的限电限产,本质上限的是煤炭,一边限煤炭,另一边又在扶持清洁能源(比如风能、太阳能(000591,股吧),水力发电)作为发电的主体,清洁能源具有可再生性,缺点很明显——具有不稳定性、间歇性的问题,需要“看老天的脸色”,因此提高了电网在输配容量、电频波动控制等方面的要求, 需要依赖储能形成可控制、可调度的电网运营模式。

比如说,今天风比较大,发的电比较多,但又用不完,那就用储能设备储存起来,假如明天没风,那就用今天储存起来的电释放出来用。

峰谷价差套利是储能产业最广泛和最重要的商业模式,进一步拉大尖峰电价,无疑是对储能产业发展起到至关重要的作用。

储能目前主要分为离网储能与并网储能,所谓的离网储能,是相对并网储能来说的,离网储能发电系统往往不依赖电网而独立运行,一般应用于偏僻山区、无电区、海岛、通讯基站和路灯等,系统一般由光伏组件、太阳能控制器、逆变器、蓄电池、负载等构成,离网发电系统在有光照的情况下将太阳能转换为电能,通过太阳能控制逆变一体机给负载供电,同时给蓄电池充电,在无光照时,由蓄电池通过逆变器给交流负载供电。

华为数字能源具有10年以上储能系统研发及超过8GWh储能系统应用的经验积累,致力于将数字信息技术与光伏、储能技术进行跨界融合。尤其是在储能——光伏逆变器领域,华为可谓是带头大哥。

2021年3月,基于组串化、智能化、模块化的设计理念,华为推出了“智能组串式储能解决方案”,通过一包一优化、一簇一管理的策略,最大化储能充放电量;减少火灾风险90%以上,同时储能系统寿命更长久,提升储能系统在整个生命周期的投资收益,降低LOCS20%以上。

华为数字能源内部人士透漏,“华为智能组串式储能解决方案是一种新型、革命性的储能系统,4月份推出以来,已陆续在一些项目上商用,但这次签约沙特红海新城储能项目将是超大规模应用。”

此次打开沙特的市场,签下1300MWh的大单,意味着华为将储能推向新的高潮,过去储能一直在技术探索期,能够以此变现的上市公司比较少,这次在华为的牵头与组织下,储能概念股们大规模的变现时刻已经到来。

01市场前景(储能在新能源产业中政策支持力度、地位,需求量)

大家知道,能源这盘棋一直都是在政策引导下开展的,储能行业作为新能源的一个分支,自然也离不开政策红利,政策层面对储能产业的规划、引导、支持,暗示着该行业未来的市场前景。

悉数一番,2021下半年以来,储能相关政策的出台,可谓是接踵而至,可见政策方面的紧迫性。

2021年7月23日,国家发改委印发《关于加快推动新型储能发展的指导意见》,明确到2025年新型储能装机规模达30GW以上,相较于2020年的累计3.3GW存在近十倍增量空间,据测算,到2030年我国储能市场空间可达1.2万亿元以上。由此可见,国内储能行业的发展空间仍非常巨大。

这个文件,为未来5年的储能装机规模定下小目标——30GW,言外之意,当下的储能装机规模还远远不够,未来的一片蓝海市场。

一周后的7月29日,国家发改委印发《关于进一步完善分时电价机制的通知》,部署各地进一步完善分时电价机制。文件的主旨就是继续拉开平峰和高峰时期的电价,条件具备区域,分时电价差距可达到4倍。

这份文件是在用电端的电价指引,过去电价是一刀切,随着波峰波谷的电能供给不同,加之调峰难度大,一刀切的政策不再适宜,分时电价的推出,以后白天用电可能贵,晚上可能便宜点,这是从电价角度来引导市场错开用电高峰。

这一份文件,为波峰波谷的电价拉开推波助澜,这就为储能登场、发挥作用创造了必要的现行条件。

2021年8月10日,国家发改委、国家能源局联合发布《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》,引导市场主体多渠道增加可再生能源并网规模,鼓励、允许发电企业购买储能或调峰能力以增加并网规模,可以有两种形式:一是自建储能或调峰资源;二是与调峰资源市场主体进行市场化交易的方式承担调峰责任。

这则文件则直接把话挑明了,允许、鼓励可再生能源等清洁能源发电企业自建或购买储能设备。

广发证券分析指出,政策出台加速叠加系统成本下探,发电侧、电网侧、用户侧储能需求全面扩张,行业景气拐点到来。纵观下来,这几份文件或明或暗,都是在大力鼓励与引导发展储能行业。

储能在新能源产业中的地位,如果没有了储能,清洁能源发出的电则不能恰当、灵活的发挥作用。可以这么说,储能与清洁能源等发电主体是如影相随,相互依赖之关系。

我们再来看看储能在市场层面的情况。

根据 CNESA的统计,截至2020年底全球储能装机量191.1GW,同增3.5%;中国方面储能装机量35.6GW,同增9.9%。

以2020年的数据来看,中国储能装机量占全球的比例为18.62%,而且这一比重极有可能在未来的几年内继续攀升,也就是说,中国在储能方面的技术储备已经在全球处于领先地位,中国华为为啥能够中标在这次的沙特红海新城储能项目就不难理解了,其它国家的要么搞不了,要么就是成本太高。

沙特只是开了个头,未来极有可能还有其它国家的储能需求之手伸向中国,因此,在对储能市场前景衡量的时候,应该放眼整个全球,而不应只盯着国内的市场。

在华为的带领下,布局储能上下游的上市公司们出海业务或将迎来另一番天地。

作为储能的一个细分领域,电化学储能将迎来历史性的高光时刻。

据CNESA全球储能项目数据库不完全统计,中国2020年新增投运容量2.7GW,其中,电化学储能新增投运容量首次突破GW大关。 广发证券(000776,股吧)预计到2025年全球电化学储能需求量达315GWh,五年复合增速62%。

02储能产业链(上下游,稀缺性最强的环节)

储能技术可以分为机械类储能、电气类储能、电化学储能、热储能、化学储能等,其中商业化应用最广的储能技术为抽水蓄能和电化学储能。

相比抽水蓄能等机械储能,电化学储能受地形等因素影响较小,可灵活运用于发电侧、输配电侧和用电侧;其中发电侧与输配电侧储能装机相对较大,归为集中式储能,用户侧一般为户用和工商业储能,装机相对较小,归为分布式储能。

电化学储能的实现靠储能电池实现,储能电池是将化学能转化为电能的装置,主要以锂离子电池、液流电池、铅蓄电池和钠基电池等储能技术为主。其中,锂离子电池在现有电化学储能装机中占比90%,主要分为三元锂电池、磷酸铁锂电池等。

结合储能的成本构成来看,根据测算,电池成本为储能系统成本占比最高的部分达到55%,其次是储能变流器占比约20%。

相比抽水蓄能这一传统的储能技术,电化学储能市场前景空间则更加广阔,吸引产业链各方公司参与其中,而电池厂商(宁德时代(300750,股吧)为领头羊)与逆变器厂商(华为领头羊)是目前电化学储能市场的主要参与者,而且是稀缺性最强、价值最高的环节。

储能产业链,上游主要包括电池原材料及生产设备供应商等;中游主要为电池、电池管理系统、能量管理系统以及储能变流器供应商;下游主要为储能系统集成商、安装商以及终端用户等,其中电池与变流器是储能系统的核心环节。储能系统整体依靠电池和能量管理系统来控制信息传递,电池组通过储能变流器实现充放电。

储能具体的产业链结构图如下:

03掘金机遇(相关上市公司)

德业股份(605117.SH):以组串式+储能逆变器为核心产品,主打低电压、高安全性、灵活配置的差异化竞争优势,全球份额显着提升。华为所签项目为离网项目,与德业股份在国内深耕的并离网混合有一定区别,因此,二者虽然目前没有合作关系,但也没构成竞争关系。

2021年上半年,德业股份营业收入19.25亿元,归属于母公司股东的净利润2.25亿元,较去年同比增加31.23%,基本每股收益1.44元。

10月25日,德业股份以273.9元/股涨停,市值达到467.46亿元。

阳光电源(300274.SZ:公司为光伏逆变器头部企业,已为英国门迪100MW/100MWh储能电站、青海特高压外送基地电源配置等多个项目提供整体解决方案。在2020年全球的光伏逆变器出货量前十中,中国企业占据了6位。其中,阳光电源(300274,股吧)与华为并肩构成了全球光伏逆变器企业的第一梯队,阳光电源2020年出货量为35.0GW,占全球出货量的19%。

10月25日,阳光电源以172.00元/股收盘,涨幅为9.30%,市值为2555亿元。

2021上半年,阳光电源营业收入82.1亿元,同比增长18.27%;归母净利润7.57亿元,同比增长69.68%;基本每股收益0.52元。

伊戈尔(002922.SZ):公司主营业务为电气机械和器材制造业,向华为方面以及其指定的交货方提供高频变压器产品,暂未涉及其它业务。

10月25日,伊戈尔(002922,股吧)以27.08元/股涨停,市值为80.24亿元。

2021年上半年,伊戈尔营业收入9.04亿元,归属于母公司股东的净利润1.42亿元,较去年同比增加841.80%,基本每股收益0.48元。

正泰电器(601877.SH):有望在5G基站的交流配电系统中占据绝大多数的市场份额。2021年1月,华为与正泰电器(601877,股吧)签订框架合作协议,双方将聚焦产业数字化、网络化、智能化技术创新,共同推动能源电力及智能制造业务发展。

10月25日,正泰电器以55.02元/股收盘,涨幅为7.52%。

正泰电器2021中报显示,公司主营收入162.4亿元,同比上升11.16%;归母净利润18.44亿元,同比上升1.86%;扣非净利润16.76亿元,同比下降5.01%。

中熔电气(301031.SZ):公司主营业务是电力熔断器、电子类熔断器、激励熔断器,公司于2015年与华为在通信领域建立合作,并逐步拓展至光伏等领域。 10月22日在投资者互动平台表示,公司和华为储能方面有业务合作。

10月26日,中熔电气以158.98元/股收盘,涨幅为3.23%,市值为105.37亿元。

中熔电气2021中报显示,公司主营收入1.65亿元,同比上升91.39%;归母净利润3603.14万元,同比上升115.91%;扣非净利润3373.88万元,同比上升99.94%。

科华数据(002335.SZ):储能作为公司新能源业务的发展重点,已在发电侧、电网侧、用电侧以及微网储能等领域进行布局,拥有全系列、全场景储能解决方案,公司与华为主要在数据中心及电源产品设备上展开合作。

10月26日,科华数据以40.00元/股收盘,涨幅为3.23%,市值为105.37亿元。

科华数据2021中报显示,公司主营收入22.2亿元,同比上升30.72%;归母净利润1.86亿元,同比上升71.79%;扣非净利润1.75亿元,同比上升84.81%。

英维克(002837.SZ): 公司主营业务精密温控节能设备,产品作为户外柜的一个重要部件销售给包括华为在内的电源、基站主设备的设备制造商。

10月26日,英维克(002837,股吧)以41.03元/股收盘,市值为137.17亿元。

英维克发布2021年Q3业绩报告,2021年前三季度公司实现营业收入15.04亿元,同比上升41.44%,实现归母净利润1.51亿元,同比上升23.79%。

申菱环境(301018.SZ):公司主营业务是面向抽水蓄能和电化学储能的空调散热设备, 公司与华为的业务合作主要追随华为业务发展方向。公司产品有服务于特斯拉上海超级工厂。

10月26日,申菱环境以29.10元/股收盘,市值为69.84亿元。

申菱环境2021中报显示,公司主营收入6.77亿元,同比上升23.44%;归母净利润6416.85万元,同比上升61.45%;扣非净利润5647.22万元,同比上升70.7%。

中来股份(300393.SZ:公司主营业务是光伏辅材、电池组件、系统集成等,目前已经和华为就24H绿电系统的合作拟开展光储一体化项目,华为提供优化器、逆变器及储能设备,其他光伏相关设备由公司提供。

10月26日,中来股份(300393,股吧)以11.90元/股收盘,市值为129.67亿元。

2021上半年,中来股份营业收入23.73亿元,同比增长16.7%;净利润为0.31亿元,同比下降71.87%,净利润下滑原因主要系上半年原材料大幅涨价、海运运输费大幅上涨等影响。

中富电路(300814.SZ): 公司在电源应用领域的主要客户有:华为、中兴、维谛、施耐德、麦格米特(002851,股吧),公司目前主要向华为供应逆变器用电路板。公司毫米波电路板已具备一定的批量供应能力。

10月26日,中富电路以24.79元/股收盘,市值为43.58亿元。

中富电路2021中报显示,公司主营收入6.05亿元,同比上升12.15%;归母净利润4356.82万元,同比下降16.38%;扣非净利润4116.03万元,同比下降17.74%。

林洋能源(601222.SH:公司主营业务是从事智能、节能、新能源三个板块业务,其中新能源主要是光伏行业。公司与华为数字能源签署战略合作协议,在新能源发电配套储能项目中采用华为智能组串式储能技术平台,双方将合作研发创新的大规模锂离子储能相关产品和系统解决方案,共同打造基于磷酸铁锂储能专用电池的储能系统解决方案。目前与多地政府签订合作协议 拟建设分布式光伏电站。

10月26日,林洋能源(601222,股吧)以11.31元/股收盘,市值为233.01亿元。

林洋能源2021中报显示,公司主营收入27.09亿元,同比下降8.2%;归母净利润5.44亿元,同比下降0.96%;扣非净利润5.21亿元,同比上升1.27%。

双杰电气(300444.SZ):目前正在合肥第二总部智能电网高端装备研发制造基地建设光储充一体化示范项目,预计年内建成,合作方包括和利时、华为等。

10月26日,双杰电气(300444,股吧)以8.59元/股收盘,涨幅为6.05%,市值为62.30亿元。

2021中报显示,双杰电气主营收入5.05亿元,同比下降7.38%;归母净利润1143.45万元,同比上升3.71%;扣非净利润196.51万元,同比下降72.69%。

回天新材(300041.SZ): 公司高导热灌封胶用于光伏逆变器灌封,可实现大功率逆变器快速热传导,延长寿命提高产品可靠性。公司是国内工程胶粘剂行业的龙头企业,生产的高导热灌封胶等系列产品已批量应用于华为等客户的光伏逆变器灌封,增长较快。

10月26日,回天新材(300041,股吧)以16.29元/股收盘,市值为70.19亿元。

回天新材2021中报显示,公司主营收入14.09亿元,同比上升37.54%;归母净利润1.49亿元,同比上升16.18%;扣非净利润1.32亿元,同比上升5.55%。

通过梳理我们发现,大部分与华为建立合作关系的储能相关的上市公司的股价与市值目前并不算高,随着储能风口的逐渐向前推演,会不会如同锂电那般势如破竹、节节高升呢?值得期待。

在华为宣布签约沙特红海新城储能项目之后,宁德时代也高调的宣布,同国家能源集团、中国华电签署战略协议,规划建设100和200MW的锂电池储能,同时针对风光火储,风光水储等综合智慧能源(600869,股吧)方面进行深化合作。

可以看出,华为与宁德时代两大巨头未来要在储能领域展开激烈竞争了,华为的逆变器、宁德时代的锂电池,谁更有优势呢?二者各自背后合作紧密的上市公司们就值得关注了。

作者 慧泽李

(责任编辑:王治强 HF013)
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