开源证券:给予青鸟消防买入评级

2021-10-27 10:20:10 证券之星 

2021-10-27开源证券股份有限公司任浪对青鸟消防(002960,股吧)进行研究并发布了研究报告《中小盘信息更新:收入增长超预期,储能消防带来新增量》,本报告对青鸟消防给出买入评级,当前股价为28.29元。

青鸟消防(002960)

2021Q3收入同比+41.30%,高基数下高增长超预期

公司公告了2021年三季报,前三季度实现营业收入25.76亿元,同比+53.44%;实现归母净利润3.75亿元,同比+15.92%,实现扣非后归母净利润3.68亿元,同比+30.68%。其中2021Q3实现营业收入11.80亿元,同比+41.30%,单季度收入再创历史新高,实现归母净利润1.70亿元,同比-4.41%,实现扣非后归母净利润1.69亿元,同比+8.90%。“三驾马车+两颗新星”持续发力,驱动公司收入增长超预期,同时新能源的快速发展带来了储能消防安全的新需求。我们小幅上调公司2021-2023年归母净利润预测5.21(+0.01)/6.43(+0.11)/7.92(+0.08)亿元,对应EPS为1.49(+0.00)/1.85(+0.03)/2.27(+0.02)元,当前股价对应2021-2023年PE为19.3/15.6/12.7倍,维持“买入”评级。

“三级马车+两颗新星”持续发力,高基数下收入保持高增长

“三驾马车”中通用消防报警继续快速增长,以法国Finsecur公司、西班牙Detnov公司为代表的海外子公司业绩均实现同比快速增长;应急照明与智能疏散系统受政策强制安装红利驱动,2021年前三季度同比大幅增长180%;工业消防领域,公司继续中标了青岛北汽莱西工厂、国网江苏电力公司物资招标采购项目、河津阳光集团安昆能源化工项目、四川富临新能源新能锂电池正极材料项目等代表性项目,产品和应用领域进一步拓展和完善。智慧消防领域,公司“青鸟消防云”当前上线的单位家数超过1.8万,上线点位超过110万个;储能消防领域,公司已中标10尺/20尺/40尺储能集装箱(聚通)气体灭火系统项目、美国Texas某储能变电站项目、华工智能储能样箱等项目,“两颗新星”市场正在冉冉升起。

降本提效对冲原材料价格上涨,盈利能力维持相对稳定

疫情冲击以及上游原材料价格大幅上涨的背景下,公司通过自研“朱鹮”芯片、采研联动、降本增效等一系列措施,保持了整体利润率的相对稳定。公司作为国内消防报警领域的龙头,20周年再出发,在储能消防等新应用领域需求拓展的驱动下,未来将迎来加速成长,向着全球领先的消防安全企业迈进。

风险提示:市场竞争加剧、自研芯片应用不及预期、新业务拓展不及预期。

该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级7家;过去90天内机构目标均价为40.0;证券之星估值分析工具显示,青鸟消防(002960)好公司评级为3星,好价格评级为3.5星,估值综合评级为3.5星。

(责任编辑: HN666)
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