盛达资源：海通证券、华商基金等8家机构于11月17日调研我司

2021年11月18日盛达资源（000603）发布公告称：海通证券(600837,股吧)施毅、华商基金张博炜、澹易资管刘生月、北信瑞丰王圆、上海雅策王亿洲、中信保诚资产杜中明、幸福人寿韩新贵、合众资产伍颖于2021年11月17日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司目前铅锌产量大概是多少?

答：参考未受疫情影响的2019年的数据，公司年度锌产量约3万吨，铅产量约2万吨。

问：猪拱塘项目投产后铅锌增量上升大概是多少?

答：根据该矿山矿石品位和年采选规模测算，猪拱塘投产后公司铅锌产量将由5万吨级跃升至20万吨级，进入A股第一梯队，核心竞争力将进一步提高。

问：未来几年白银产量能增长到300吨吗?

答：目前，金山矿业额仁陶勒盖银矿年产规模正在扩建至90万吨，东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿和德运矿业巴彦包勒格区铅锌多金属矿也正在建设。上述项目建成后，预计白银年产量将从目前的220吨左右增长到300吨以上。

问：猪拱塘项目收购完成后,预计哪年投产?

答：根据目前的进度，预计2023年一期投产，2025年总产能达到198万吨/年。

问：今年公司利润增长如何?

答：公司今年前三季度归母净利润2.39亿元，同比增长35.74%；扣非净利润2.23亿元，同比跃升161.5%。公司产量释放集中在下半年，特别是第四季度。同时，年初以来公司看好金属价格走势，三季度末保有的库存金属较多，亦将在第四季度进行销售。因此，公司对全年业绩很有信心。

问：公司在收入和资产结构上有哪些调整?

答：公司战略清晰，落地有力。今年公司进一步聚焦采选主业和发展战略，缩减毛利率较低的有色金属贸易业务，优化资产结构，集中精力和资源发展公司主业，提升公司盈利水平和可持续发展能力。收入结构调整后，公司今年前三季度综合毛利率由去年的45.85%提升至63.92%。未来我们还要进一步优化资产结构，例如我们在2019年出售了百合网的股权，9月份我们参股的兰州银行IPO也通过了证监会审核。上述非主业资产的出售和证券化，可为我们加大主业投入提供资金支持。有决心、有措施，就能实现业绩持续的高质量增长。

问：公司在ESG领域的成果和规划?

答：公司一向关注环境保护，我们有四座矿山，有两座是国家级绿色矿山，另外有两座是自治区级绿色矿山。我们投入了较多精力做好环境保护，短期内会导致企业短期利益的损失，例如生产成本的增加、决策时间的增加，但是这些变化在长期来看都是有好处的。这几年环保政策逐渐加码，并没有让我们增加很大的压力，反而是地方政府会主动对接我们，邀请我们参与一些矿山的收购工作，因为原矿山持有人或许没有资金实力来完成环保改造，或许整个环保意识不到位，但是我们可以。所以，我们对ESG的投入已经收到了回报。从2018年开始，我们就关注金属资源的再利用，并投资了专业从事镍回收的金业环保。公司未来将继续坚定实施“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略，深耕矿产主业，拓展新能源金属相关业务，形成完整产业链，并强化技术投入，建立技术壁垒，深化落实“资源，让地球更美好”的ESG战略。

问：银锭销售的计价原则是什么?

答：公司参考上海华通网国标一号银锭的价格制定银锭销售价格。

问：公司镍金属业务开展得怎么样?

答：金业环保已完成10万吨危废的产能建设，目前主要产品为镍冰铜（低冰镍），年底建成20万吨含镍危废的处置产能，同时将产品升级为高冰镍。

问：公司业绩在第四季度释放的原因是什么?

答：金山矿业的额仁陶勒盖银矿每年5月份才开工，大概在7、8月份才出产第一批银锭，主要产量和销售都在第四季度，因此公司业绩将在第四季度集中释放

问：公司如何应对金属价格的波动?

答：公司通过开展期货套期保值业务，规避和减少主要产品价格波动带来的经营风险，锁定预期利润或减少价格下跌造成的损失。

问：公司销售的产品主要有哪些?矿山的服务年限大概还有多久?

答：公司目前销售的产品主要为银锭（国标1#、2#）、黄金以及含银铅精粉（银单独计价）、锌精粉、低冰镍。根据储量和生产能力计算，公司下属矿山持续服务年限都在10年以上，其中金山矿业的额仁陶勒盖银矿服务年限在20年以上，能够保障公司长期稳定经营和可持续发展。

盛达资源主营业务：有色金属矿采选及金属贸易

盛达资源2021三季报显示，公司主营收入9.65亿元，同比下降8.42%；归母净利润2.39亿元，同比上升35.74%；扣非净利润2.23亿元，同比上升161.5%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入4.15亿元，同比下降26.23%；单季度归母净利润1.26亿元，同比下降19.98%；单季度扣非净利润1.18亿元，同比下降2.52%；负债率41.94%，投资收益1124.6万元，财务费用6891.39万元，毛利率63.92%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级2家；近3个月融资净流入127.19万，融资余额增加；融券净流入56.71万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，盛达资源（000603）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)