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道达投资手记:变盘信号临近? 当下热点带不动指数

2021-12-02 04:38:15 每日经济新闻 

昨天,A股又是顽强的一天,3000只个股红盘,超100股涨停,赚钱效应很好。市场上有两只焦点个股,五粮液(000858)和隆基股份(601012,股吧),迎来两个消息,一个是白酒涨价,一个是硅片降价。

“三十年河东,三十年河西”。其实,白酒领域最早的“一哥”不是贵州茅台(600519,股吧),也不是五粮液,而是山西汾酒(600809,股吧)。后来,由于山西汾酒战略定位失误,从“一哥”宝座跌落,白酒行业进入江湖混战。

随后,五粮液站出来“一统江湖”。至于贵州茅台(600519)为何超越五粮液?说法很多,有人归咎于大商模式,有人归咎于多元化经营等,各有各的道理。

引用券商观点,五粮液之所以被贵州茅台超越,核心还是大商制的模式和买断模式的缺陷。大商模式以区域为单位,指定实力强大的经销商全权负责该地区五粮液的销售活动,下设二级三级经销商,由此形成多层级经销模式,这样的模式能迅速“跑马圈地”抢占市场,缺点是大商规模过大,五粮液也无法有效控制大商,导致价格体系失控。

五粮液股价高开低走

核心大经销商有比较强的定价权与主导权,从而削弱了五粮液对渠道的管控能力,中低价位酒品牌杂乱、良莠不齐,品牌力受损。五粮液频繁调价也导致渠道利润率不及竞争对手,2008年贵州茅台率先提价后,五粮液在白酒行业的价格话语权被逐步夺走,市场地位下滑。

当然,这只是券商的一家之言,达哥觉得还要多角度观察和研究。前晚,媒体报道52度第八代五粮液的计划外价格上调,于是股吧的口号开始躁动了:“大利好!持股待涨!”然而,事与愿违,昨天五粮液股价高开低走,最终涨1.17%,市场反应并不强烈。出厂价上调,销售价格自然就上涨。不过,从历史来看,五粮液的提价策略并非每次都成功。

目前,贵州茅台价格并未上调,而且上调难度也比较大。从市场上的零售价来看,散装飞天茅台的价格持续下行。这次五粮液提价,其他白酒涨价预期也来了,究竟如何演绎,我们静观其变。

至于硅片降价,上周日已经说得很清楚了。首先是倒逼上游硅料企业囤货,一降价上游吐货压力陡增,对上游是个实打实的利空。对中下游则是利好,主要是对组件、逆变器、胶膜,再就是对最下游的电站,今年因为上游硅料价格高,导致很多地方光伏电站装机低于目标,现在价格一下来,光伏装机大年可能就要来了。

光伏板块本身涨幅比较大,目前属于高位震荡,大可不必纠结于短期波动。一些高位已经调整过的,中下游的光伏核心股,其实可以关注。

有机构在喊跨年行情

达哥前天看留言,有朋友说机构在喊“跨年行情”“春季躁动”,其实可以从数据统计的角度来说。历年年末行情中的市场表现如何?

过去12年,年底到年初的“春季躁动”,从来没让人失望,是实打实的上涨行情。从年末行情的启动时间看,过去13年,有8年在四季度启动上涨,有5年于一季度启动上涨。从持续时间看,年末行情时间跨度从1个月至4个月不等,年末行情中,成长与周期通常表现较好,小盘优于大盘

今年年末行情将如何演绎?有券商表示“跨年行情”已经启动,在市场风险偏好持续回暖、政策放松预期加速升温之下,市场有望迎来一波大小共振的指数行情。

看了券商的观点,昨天达哥收盘把板块指数都翻了一遍,确实有不少板块从技术上来说是一个蓄力的结构,最典型的如券商、电力、房地产开发、化学原料、白酒等。券商昨天异动,第三次临近压力位,电力板块横盘震荡了3个月,房地产板块面临前期压力选择了震荡,白酒从年中一直横盘到现在。

指数是板块合力的结果,事实已证明,就目前热门题材来说,带不动指数,这些蓄力的板块可能意味着变盘信号临近。至于变盘方向到底如何,达哥觉得可以抱开放的心态,不要执着于一个方向。如果真有板块能够走出来,还是前天的策略,回调是机会。

(张道达)

根据国家有关部门的最新规定,本手记不涉及任何操作建议,入市风险自担。

(责任编辑:王治强 HF013)
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