近日,凯莱英(002821,股吧)因连收2个大订单,引发行业热议,股价大涨。在此热度下,天宇股份(300702,股吧)也在互动易平台回复投资者提问表示,公司为默沙东研发的新冠药物莫努匹拉韦的中间体提供CDMO业务。不过,市场反应并不乐观,天宇股份回复后第一个交易日股价不升反降。
整个二级市场表现上,天宇股份股价也在短短4个月内腰斩,由3月1日的高点60.38元跌至7月28日的25.6元,跌幅高达57.6%。而这,也被认为与天宇股份今年业绩表现不佳有关。
经营恶化 净利润同减64.35%
天宇股份主营主要分为两块,原料药及中间体和CMO业务。原料药及中间体是天宇股份主要营收来源,其中尤以降血压类原料即中间体及沙坦类原料药为主。2018年至2020年,沙坦类原料药营收占总营收比例分别为74.3%、86.57%、88.06%。
由于沙坦原料药龙头老大华海药业(600521,股吧)2018年遭遇产品质量问题,失去欧洲、美国市场,天宇股份受益扩大市场占有率。2018年至2020年,沙坦类原料药及中间体营收大幅上涨,收入规模也从10.9亿元跃升至22.78亿元。
受益于沙坦原料药的高增长,天宇股份3年内营业收入每年增幅均超过20%,净利润也同步增长。二级市场上,天宇股份股价也从2018年的最低点6.87元最高涨至71.51元。
不过,随着华海药业2019年底开始回归欧洲市场,加之原材料涨价等影响,天宇股份业绩“花式变脸”。
2021年上半年,沙坦原料药收入同比减少19.86%。受此影响,天宇股份营收几乎与去年同期持平,净利润却同比减少52.63%。今年第三季度,业绩进一步恶化,天宇股份营收同比下滑14.79%,净利润同比下滑87.07%。今年前三季度,天宇股份净利润同比下滑64.35%,扣非净利润同比下滑67.82%。
原材料、国际运输成本涨价加剧业绩承压
令人担忧的是,天宇股份仍将承受沙坦类原料药收入下滑带来的业绩压力。
今年11月9日,华海药业发布公告,公司已收到FDA关于警告信关闭的通知函,公司川南原料药生产基地将恢复对美国市场销售。
这也意味着,天宇股份将在美国市场上直面华海药业的竞争,天宇股份经营压力进一步加大。
此外,天宇股份也要面临原材料、国际运输成本涨价的压力。天宇股份另一竞争对手美诺华(603538,股吧)11月的调研公告显示,目前原材料涨价、国际运输成本上涨、汇率调整、市场供需调整是沙坦类原料药价格上涨的主要因素。
多起环境违法未披露
而在生产环节,天宇股份也不顺利,发生多起环境违法行为。
6月18日,黄岩区人民政府网站显示,天宇股份因建设项目需要配套建设的环境保护设施未经验收,在台州市黄岩江口化工开发区从事原料药生产,构成违法行为,被台州市生态环境局黄岩分局处以罚款49万元。
据媒体报道,今年5月21日,天宇股份101、103、109北厂区九车间部分生产工艺涉嫌发生重大变更未能重新报批环评,项目已投入生产,被相关监管部门责令改正。
9月18日,天宇股份在江口开发区大闸路69号的源宏仓库从事危险品贮存,该建设项目未报批环评文件擅自开工建设,被监管部门责令改正。
不过,天宇股份并未披露以上环境违法行为。对于未披露原因,天宇股份未作出回复。
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