中国广核：中银国际、花旗银行等4家机构于1月7日调研我司

2022年1月10日中国广核(003816)（003816）发布公告称：中银国际费云青、花旗银行刘显达、民生证券严家源、海通证券(600837)于鸿光于2022年1月7日调研我司。

本次调研主要内容：

问：在广东省能源局印发的《关于做好2022年电力市场年度交易工作的通知》中提到“鼓励在合同中增加一次能源价格联动条款”,请问公司广东省核电机组已签订的年度交易合同是否包括此联动条款?另外,广东省核电机组利用小时超过7500小时以上部分的电价如何确定?

答：根据广东省能源局《关于做好2022年电力市场年度交易工作的通知》要求，2022年，岭澳核电4台机组和阳江核电6台机组作为市场机组直接参与市场交易，以7500小时作为年度基准值，其中85%作为计划电量，15%作为年度交易电量上限，即共安排不超过112.93亿千瓦时年度市场电量。目前公司已按照要求完成年度交易合同签订，成交电量约112.9亿千瓦时，成交均价与核准价格基本相当。合同中没有包括与一次能源价格的联动条款。超过7500小时以上部分的电量，能源局也明确在满足系统安全和电力平衡的前提下，广东省按照多发、满发原则安排核电机组的调度计划，市场机组年度实发电量与7500小时年度基准值之间的差额电量可以继续参与月度市场交易或按照现货价格结算。公司将努力确保机组安全稳定运行，争取多发、满发，我们的电力营销团队也具备参与市场竞价交易的能力，期望争取更多的电量和更优的电价。

问：台山核电1号机组预期并网时间.

答：台山核电1号机组目前仍处于停机检修状态。

问：广东省2022年度交易成交均价在火电基准价格基础上上浮3分,公司已签约电量成交价格与核电核准价格基本相当的原因.

答：与2021年仅有2台核电机组20亿千瓦时参与市场交易不同，2022年岭澳核电和阳江核电10台机组作为市场机组安排112.93亿千瓦时参与年度市场化交易，在交易安排的合同签订截止时间前完成100多亿千瓦时电量的合同安排对公司是一个挑战；另一方面，与实际曲线交易的特性不同的是，核电发电基本处于满发的稳定直线的状态，公司与需求方沟通的结果是不区分峰谷期间，基本按照稳定的价格结算。广东省核电也是第一年大规模参与市场交易，我们也会进一步加强电力市场营销能力建设，期望未来可以争取更优的电价和收益。

问：台山核电1号机组停机检修期间折旧等费用如何处理?

答：台山核电1号机组停机检修期间，按照产量法计算的折旧费用不再计提，其他折旧费用与财务费用等已按照实际发生情况进行了计提与处理。

问：2022年公司电力市场化交易价格的预期增长情况.

答：公司核电机组所在各个省区的电力市场交易政策有所不同，2022年，广东省岭澳核电4台机组和阳江核电6台机组作为市场机组直接参与市场交易，以7500小时作为年度基准值，15%作为年度交易电量上限，85%作为计划电量，扣除供港电量、台山电量及市场电量外执行优价满发方案，目前广东省2022年各电源平均成交价差情况也没有结果，我们预计在年度交易成交均价上涨约3分钱的基础上，全年平均下来应该不会出现负价差的情况，降价让利费用可能就不会产生。对于其他省区，福建宁德核电于去年12月参加了国网华东分部组织的2022年1月跨省交易，成交电量约6.24亿千瓦时，成交价格较批复电价高5-6分钱，目前福建省的2022年年度交易方案尚未发布，年度交易暂未有结果；广西和辽宁预计今年1月份按照计划电价结算，正在进行年度交易合同的签订工作。2021年广西防城港核电市场交易电价也达成了上浮上限的市场交易，但最终是按照核电计划电价给我们结算。总体来看，公司期望今年平均市场电价可以更趋近计划电价。

问：2022年公司可获得核准机组的预期.

答：公司目前厂址储备较为充足，我们在陆续推动各项目核准前的前期准备工作，比如陆丰核电5、6号机组以及1、2号机组，防城港核电5、6号机组，惠州核电3至6号机组，苍南核电3至6号机组，还有山东招远项目等，其中陆丰核电5、6号机组、防城港核电5、6号机组以及山东招远项目排序较为靠前。

中国广核主营业务：建设、运营及管理核电站,销售该等核电站所发电力,组织开发核电站的设计及科研工作。

中国广核2021三季报显示，公司主营收入591.35亿元，同比上升18.52%；归母净利润87.11亿元，同比上升6.43%；扣非净利润86.2亿元，同比上升6.84%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入222.69亿元，同比上升21.1%；单季度归母净利润32.12亿元，同比上升7.82%；单季度扣非净利润31.87亿元，同比上升8.96%；负债率62.12%，投资收益12.24亿元，财务费用49.59亿元，毛利率36.02%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级4家，增持评级3家；证券之星估值分析工具显示，中国广核（003816）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)