让均瑶健康“两连板”的幽门螺杆菌：产品月销量刚过万、正推进有效性验证

　　抗幽门螺旋杆菌概念股强势爆发，均瑶健康3天两个涨停后紧急“灭火”，产品有效性引发关注。

　　1月4日、5日、6日连续三个交易日内，均瑶健康日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。消息层面上，美国卫生及公共服务部发布第15版致癌物报告，其中新增8种致癌物，包括幽门螺旋杆菌慢性感染被列为明确致癌物。

　　随后，均瑶健康称，目前公司主营业务仍为乳酸菌饮品，涉及到幽门螺杆菌领域的咀嚼片、饮品等产品尚处于产品投入阶段。截至2021年前三季度，上述产品收入占比小于营业收入的 5%（该数据未经审计），对经营业绩影响很小。

　　“供不应求”存水分 淘宝、抖音合计月销量刚过万

　　均瑶健康主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并陆续推出其他系列健康饮品。其最早涉足幽门螺杆菌领域，是于2020年提出，并与江南大学设立联合实验室，每年投300万元用于益生菌基础研究，围绕“一株能够预防或治疗幽门螺杆菌感染的卷曲乳杆菌（CCFM1118）”进行首期研发和产品化应用。

　　具体的，均瑶健康将上述菌株应用于咀嚼片及巧克力等方便携带、易于食用的益生菌载体中，2021年7月陆续推出“青幽”系列乳酸菌饮品、复合益生菌咀嚼片、酸奶活性益生菌等多样化产品。

　　有媒体指出，“青幽”系列上市几个月，已在小红书、抖音收获不少粉丝。在线下商超、经销门店，“青幽”系列大多陈列在醒目位置，有经销商称“供不应求，很火爆”。

　　然而，在淘宝平台，“青幽”系列销量最高的为乳酸菌饮品，月销量合计6700+；复合益生菌咀嚼片月销量400+；黑巧、酸奶等产品月销量仅两位数；在抖音，截至1月11日，“青幽爽”乳酸菌饮品合计销量约3800+，两个平台销售数据加总堪堪过万，“供不应求”之说有待商榷。

　　按均瑶健康披露口径计算，前三季度上述产品收入不足3500万元。

　　对此，均瑶健康向笔者表示，目前整体尚处于产品的投入阶段，属初面市产品的导入期，目前产品的推出和营销正按照公司的计划稳步推进中，接下来公司会持续丰富“青幽”系列产品品类，并加大新品营销力度，使之成为公司新的业绩增长点。

　　2021年三季报显示，均瑶健康实现营业收入7亿元，同比减少1.36%；实现净利润1.44亿元，同比减少27.04%，表现不甚理想。均瑶健康亦称，“疫情反复等众多外部因素对公司的生产经营带来了一定的冲击，但同时也带来了更多的机遇。健康导向下，未来公司会以益生菌为核心突破口，持续加大产品研发和投入。”

　　“以菌抑菌”可靠吗？公司称正推进有效性验证

　　益生菌是否能防治幽门螺杆菌，成为涨停潮下备受关注的话题。在小红书上，以“青幽”为关键词搜索，累计笔记2400+篇，其中不乏对于产品功效的质疑。

　　资料显示，幽门螺杆菌生存于人体胃幽门部位，是最常见的细菌病原体之一。这种细菌感染首先引起慢性胃炎，并导致胃溃疡和胃萎缩，严重者则发展为胃癌。2001年—2014年全国幽门螺旋杆菌调查显示，我国幽门螺旋杆菌感染率在40%-90%之间，平均为59%。

　　关于幽门螺杆菌防治，某三甲医院消化内科主治医生指出，建议进行根除治疗。目前，常用诊断方法有碳13和碳14呼气试验法、胃镜活检、血清检测等，临床上常见“PPI（即质子泵抑制剂）+铋剂+2种抗生素”搭配的7种经验性治疗方案，疗程10或14天，根除率＞90%。

《第五次全国幽门螺杆菌感染处理共识报告》推荐的四联根除方案

　　而江南大学所研制的上述菌种，均瑶健康回复指出，“经过试验表明，该菌种对幽门螺旋杆菌有显著的抑制作用，其并非以疾病的诊断和治疗为目的，‘青幽’系列产品是基于该菌种开发出的功能性食品饮料，公司正在积极推进后续针对产品的有效性验证。”

　　多位专业人士表示，“以菌抑菌”虽从原理上可行，但实际操作中较为困难。“从医学角度看，益生菌食品对幽门螺杆菌是没有治疗价值的，至于是否能抑制幽门螺杆菌生长，目前也还没有依据。”广东祈福医院消化内科主任宋鸿曾向媒体表示。

　　淘宝客服亦坦言，“（乳酸菌饮品）这个只是饮料，对幽门螺杆菌有辅助预防效果，但因为是灭菌型饮料，功效有限，其作为食品也不能代替药物或保健品”。

　　此外，幽门螺杆菌与胃癌关联，这早就成为学术共识。早在1994年，它就被国际癌症研究机构（IARC）列入一类人类致癌物；2017年，在世界卫生组织国际癌症研究机构公布的致癌物清单初步整理参考里，其亦榜上有名。

　　因此，当资本狂欢开始退潮，不少跟风涨停的益生菌股纷纷现“原形”。

　　譬如均瑶健康，3天两个涨停后，其在1月7日开盘暴涨后迅速收窄涨幅，收跌0.77%，1月10日再跌8.13%。截至1月12日，均瑶健康报收21.58元/股，总市值92.79亿元。

　　反观真正和幽门螺旋杆菌检测、治疗相关的亚太药业(002370)等，则仍连日稳步上涨。