农业行业周报：猪价持续下跌 反转预期加速

　　本报告导读：
　　养殖：生猪产能下滑速度将显著超预期，反转可期，推荐养殖正当时；种业：种业双旺季继续，核心推荐转基因玉米种业。
　　摘要：
养殖：反转可期， 把握养殖黄金配置期
　　上周猪价、出栏均重均有明显下降，需求继续下降。根据涌益咨询数据，上周生猪价格为14.34 元/kg（上上周15.71 元/kg），猪价下跌速度快；大猪存栏量呈现下降趋势，上周生猪出栏均重在120kg（上上周为122kg），大体重猪出栏占比约为7.71%（上上周为7.88%）。
　　市场需求方面，据涌益咨询数据，上周屠宰量环比下降5.33%，终端走货不足，而冻肉库存仍处低位但小幅上升，可能有个别屠宰场提前建库。

　　市场需求方面，据涌益咨询数据，上周屠宰量环比下降5.33%，终端走货不足，而冻肉库存仍处低位但小幅上升，可能有个别屠宰场提前建库。
　　养殖：把握养殖黄金配置期。重申“第二波已开启”，“一季度为黄金配置期”，“上半年比下半年好”的观点判断，维持 2021 年9 月以来板块反转的判断，猪周期反转预期提升将持续加速。市场对于产能出清幅度心存疑虑，但我们认为能繁母猪去化、单体体重去化将推动产能出清超预期，供给、需求、库存三轮周期共振下，Q1 趋弱的猪价将成为重要催化，继续推荐大养殖板块贝塔机会，核心推荐生猪养殖，其次推荐：其它养殖禽养殖等，养殖产业链饲料、动保等。
　　种植业：种业双旺季继续，持续推荐转基因玉米种业。
　　政策销售双旺季持续，景气成长局面逐步呈现。政策方面，粮安之道需要种业振兴，这一宏观逻辑将贯穿未来数年，年底年初是传统政策，关注一号文件等潜在催化；销售方面重视种业销售季量价超预期表现；成长上以转基因和良种竞争环境改善为核心，从总量和格局上助力龙头公司打开成长，继续推荐转基因玉米种业。
　　投资建议：配置养殖正当时，推荐生猪、种业等；生猪：贝塔机会，相关标的：牧原股份，温氏股份，新希望，正邦科技，天邦股份，天康生物，受益标的：傲农生物、巨星农牧、唐人神等；推荐种植链玉米种业标的：
　　大北农、隆平高科等；长期推荐三大龙头：牧原股份、海大集团、圣农发展。
　　风险提示：政策风险、养殖疫病风险、自然灾害风险等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com