华人运通拟上市，80万的“高端”车比得了蔚小理吗？

文 | 港股研究社

2021年对于新能源汽车行业来说是突飞猛进的一年。根据乘联会数据，国内各大新能源汽车品牌共计销售了352.1万辆车，同比增长1.6倍。除了“蔚小理”三巨头持续发力外，众多新势力也整装待发。

此前就有媒体报道，合众新能源汽车考虑通过香港IPO筹资10亿美元；威马汽车计划今年在香港进行IPO，并筹集约10亿美元的资金；零跑汽车计划最早于今年在香港上市。

据港股研究社了解，彭博社报道，中国电动车开发及生产商华人运通（Human Horizons）计划最快今年内赴港上市，初步计划集资3亿至5亿美元。华人运通是一家什么样的企业？它的实力如何？

老汽车人入场新能源车，

80万“豪车”销量平平

华人运通由丁磊于2017年创立，主要布局新能源智能汽车开发及产业化、智捷交通布局以及智慧城市构建。华人运通在2019年发布旗下豪华智能汽车品牌高合HiPhi，目前该品牌旗下的旗舰车型，包括可进化超跑SUV 高合HiPhi X，以及在4月北京车展亮相的量产定型车高合HiPhi Z。

股权方面，通过爱企查，港股研究社了解到，该公司注册资本2.5亿元，由善郅合商务咨询有限公司及上海泽觉汇企业管理合伙企业分别持股20%，三位个人股东：李冠文、李冠滨、王治及上海璟珹科技有限公司各持股15%。

其中创始人丁磊通过善郅合商务咨询有限公司持有20%的公司股份。从股权结构来说，公司注册资本只有2.5亿元，股权显得有些分散，创始人对公司掌控力度不算特别强。

来源：爱企查

华人运通董事长丁磊曾担任最大合资企业上海通用的总经理，此后先后担任过上汽集团(600104)副总裁、张江高科(600895)集团董事长、乐视超级汽车中国及亚太CEO、上海浦东新区的副区长等职务。作为一名拥有三十多年汽车行业、高新技术园区、城市管理等从业和领导经验的中国汽车行业从业者，他的履历称得上相当丰富。

2019年的时候，华人运通发布旗下豪华智能汽车品牌“高合”。

当然，这也可能是最贵的智能电动车品牌。华人运通打造的“全球首款可进化超跑”SUV高合HiPhi X的整体售价区间在80万，相比起小鹏、理想等新能源车品牌，这个价格更接近传统高端汽车品牌。

1月18日，华人运通在一份声明中表示，自2021年5月首次亮相以来，高合HiPhi X SUV共售出4200多辆，这个数据放在去年只能说平平淡淡——根据新车交强险购买数，比亚迪(002594)销量52.58万，特斯拉32.25万，小鹏9.66万，理想9.13万，蔚来9.08万。

1月17日，华人运通官方宣布与青岛市签署合作协议，其将在青岛设立中国总部，并成立高合汽车销售服务总公司。1月19日，宣布HiPhi X第5000辆车正式下线。与此同时，有消息称华人运通拟赴港交所上市，募资5亿美元。动作频频也许说明华人运通确实存在资金压力，急于上市。

赛道快速发展，

华人运通“上位”阻力大？

不久前，工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚在回答媒体提问时表示，新能源汽车是全球汽车产业绿色发展、低碳转型的重要方向，也是我国汽车产业高质量发展的战略选择。

同时，行业内各大车企都在发力。比如：传统车企——长城汽车大手笔地布局电动化与智能化领域，电池技术方面，发布大禹电池，旗下电池企业蜂巢能源装机量不断上升。

小鹏汽车更是在1月17日，宣布成为行业首个贯通全国337个城市的充电车企，累计上线品牌超充站813座。在补能领域，小鹏彻底贯通全国所有地级行政区。

相比较下，华人运通的造车业务进展不顺。高合HiPhi X的销量数据太少，昂贵的价格降低了购车者的兴趣。从设计层面来看，高合HiPhi X这台SUV不像SUV、跑车不像跑车的车型看起来也比较另类。早在2018年，它曾推出首款高端纯电跑车K50，但是这款跑车很快销声匿迹。

进一步分析原因，也许从三个方面可以窥见一些端倪。

首先资金实力上，华人运通除了去年从交通银行上海分行拿到50亿综合授信外，暂无更多融资消息。而小鹏背后有阿里巴巴，理想有字节跳动与美团王兴背书，蔚来有腾讯投资。财务上，“蔚小理”也都分别实现了营收大幅增长。就单季度来看，蔚来汽车三季度营收98.05亿元，理想汽车营收77.80亿元，小鹏汽车营收57.20亿元，蔚小理单季度现金流已经超过了华人运通融资总额。

蔚来汽车创始人李斌有句名言：“200亿元是造车的门槛。”小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏也为新造车势力的市场竞争定下了一个高达300亿元的资金门槛。也就是说，500亿元才是一个新造车势力得以存活的入门标准，如果想要活得更好，对资金的需求则是一个无底洞。

其次，品牌定位上，蔚来坚持走高端化品牌路线，拥有高端服务体验，以此建立较高的品牌知名度、较好的车主黏度和服务口碑。小鹏则更加专注于智能化技术，出身阿里的何小鹏是一个地地道道的技术派。至于理想，从创办理想汽车至今，一直坚持“用户需求”第一的定位。而华人运通旗下高合，虽自称高端品牌，定价57-80万，但是4000多辆的总销售额说明市场认可度不高。

最后，生产及研究领域，小鹏通过全栈自研和领先的软件、数据及硬件技术，成为国内第一家自主开发包含定位和高精地图融合、感知算法和传感器融合及行为规划和控制的自动驾驶技术的汽车公司。

理想曾给出时间表，预计在2023年开始布局纯电动车型，新车将基于Whale和Shark平台研发，新车型还将使用理想的4C电池包，电池快充10分钟，可续航400公里。蔚来的ET7基于NT 2.0平台打造，基于该平台的另两款新车也在按计划推进开发工作，预计下半年开始交付。

华人运通从2019年发布首款概念车；到2020年，首款HiPhi X定妆测试；再到2021年6月正式交付，这个品牌用了两年多的时间才完成落地，高合还称其是国内量产车型中级别最高的自动驾驶——不但投产慢，科技实力也是华人运通的短板。

通过企查查信息可知，虽然华人运通旗下有多家子公司涉及自动驾驶领域，但是在知识专利方面，自动驾驶科技相关公司专利项36项授权，31项处于实质审查；其他相关公司以及授权和公开的专利数之和也仅刚过百项。仅依靠这几家公司，这几项专利，是否能支撑L3+级别的自动驾驶技术？

据说丁磊创立高合品牌，“是为了打造一个面向未来、定位高端的新能源智能汽车品牌，一个属于中国最豪华高端的自主品牌”。按照丁磊所规划，依托5G技术为基础，将各大功能资源整合在一起，手机、道路、车辆相互连接，打造超级智慧城市。

这个愿景可以说是相当宏远，但是对于现在的华人运通而言，品牌定位、研发投产能力都还有很大的提升空间。而不管是想要维持品牌高端的定位，还是增加产品在消费者群体中的认可度，都需要加大在研发和宣传上的投入。对于华人运通来说，上市是缓解资金压力的最好办法。唯有成功获得更多资金，才能避免宏愿变成妄言。

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