天风证券:给予苏试试验买入评级

2022-01-24 08:51:01 证券之星 

2022-01-24天风证券股份有限公司李鲁靖对苏试试验(300416)进行研究并发布了研究报告《公司发布业绩预告,扣非归母净利同比+50.84-75.23%》,本报告对苏试试验给出买入评级,当前股价为31.36元。

苏试试验(300416)

事件:公司发布2021年度业绩预告。2021年公司实现归母净利润1.73-1.97亿元,yoy+40%~60%,中枢为1.85亿元,yoy+50%;实现扣非归母净利润1.53-1.77亿元,yoy+50.84-75.23%,中枢为1.65亿元,yoy+63%。公司业绩符合预期。

21Q4业绩预测:我们根据公司公告披露的利润中枢进行测算,2021年Q4公司实现归母净利0.41-0.66亿元,yoy-11%至+42%,中枢为0.54亿元,yoy+16%。

环境可靠性设备由力学向气候综合类设备开拓,打开第二成长曲线:1)设备除传统力学设备,向气候及综合环境试验设备发展,打开设备板块第二成长曲线;2)三综合设备与单一应力作用相比,环境模拟更真实、试验效率更高,未来综合类设备占比提升及综合性设备逐步应用,设备端利润仍有空间。

环境可靠性检测下游需求旺盛,检测范围不断扩充:1)下游军工+汽车+电子需求旺盛2)环境可靠性检测目前已包含力学、气候、EMC、新能源电池包检测等,未来检测项目仍将不断进行扩充。

上海宜特汽车电子业务占比将提升,全年预计净利润有望翻倍:开展汽车电子业务以来净利率提升明显,2020年全年营收2.6亿,净利润2240万,净利率7.28%,同比增长106.24%;2021年上半年营收1.4亿,净利润2045万,同比增长182%,净利率15.01%,提升明显,下半年有望维持全年预期净利润有望翻番。未来随着新能源汽车和汽车电子化加深,汽车电子业务占比有望持续提升,净利率将仍有提升空间。

盈利预测:我们预计21-23年公司净利润分别为1.84、2.59、3.48亿元,PE分别为43.65、31.06、23.1X,未来随着检测在营收占比持续提升估值中枢有望提升,持续推荐!

风险提示:国内第三方实验室竞争对手增加,下游需求增长不及预期,新客户拓展情况较慢,业绩预告是初步测算结果,具体财务数据以公司披露公告为准

该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级10家;过去90天内机构目标均价为41.78;证券之星估值分析工具显示,苏试试验(300416)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

(责任编辑:李佳佳 HN153)
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