郑眼看盘：大盘表现差得离谱 不宜过分悲观

1月25日（周二），A股单边下挫，截至收盘，上证综指跌2.58%至3433.06点；深综指、创业板综指分别跌3.31%、3.43%；科创50指数跌2.35%。北向资金全天净卖出35.74亿元，终结连续7日净买入态势。

在周二A股中，除国防军工、黄金、旅游、酒店、航空等少数板块外，多数板块大幅下跌，跌停个股家数较多。国防军工、黄金板块上涨显然与风险情绪提升相关，而旅游、酒店、航空板块上涨反映的是市场对疫情的良好预期。

除外部压制因素外，A股下跌可能还有一些其他因素，比如最近有利好消息的人气公司不多，即使有，走势也不太好，如复星医药(600196)之类，有利空消息的公司当然也较多，几乎天天有个股利空爆出。早几天的长春高新(000661)就不说了，单说周二刚爆出业绩利空的顺鑫农业(000860)，本已相当超跌且业绩不佳，原本就可预期，结果仍是跌停。

近期，市场上关于公募基金的不利传闻不少，给人的感觉是公募基金未来募集资金可能会受到一些不利影响，本就话语权在下降的公募基金的市场地位有可能进一步削弱。如果事情真往这个方向演绎，那么基金们偏爱的品种未来可能会被波及。

一般来说，虽然有基金高位接货的相关传言，但大多数公募基金还是偏好价值类公司。当公募基金后续申购资金受到一些影响时，未来这类绩优公司的股价表现也多少会受到短期影响。就中期看，业绩优良的公司股票的走势应该不至于产生太多变化，业绩这个“锚”的定力还是相当足。

当价值类公司走势暂受影响时，投机类公司的股价并未因跷跷板效应而走强，反而陪同下跌，跌速更是有过之而无不及。当几乎所有个股都以跌为主时，股指一时间就走得较弱了。

投机类股票的压力主要来自扩容压力加大，以及“全市场注册制”预期强化。就投机类股票来说，其实更害怕整体市场的筹码供给量剧烈增加，因这意味着“平均每只股票”所能分配到的“对手”少了。相对来说，绩差或投机品种的下跌空间是比较大的，所以稳健的投资者若重仓了这类品种，那么最好考虑转移部分仓位至有业绩支撑的品种。

虽然大盘短期内表现差得有些离谱，但投资者也不宜过分悲观，只要能远离绩差、投机类品种，只要持股业绩上有些安全边际，一般就无需过分担心。

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