和讯SGI公司|石头科技造车靠谱吗?净利润出现负增长,和讯SGI评分93

2022-01-26 15:28:16 和讯网 

  近日,石头科技造车的消息颇受关注。据多家媒体报道,石头科技创始人兼CEO昌敬的造车项目洛轲汽车,已经在2021年末完成1亿美元融资,领投方是腾讯集团,在本轮融资中的投资金额超过5000万美元(约人民币3.2亿元)。此外,据天眼查,红杉中国、高榕资本、启明创投、云九资本等也参与了投资。

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  天眼查显示,洛轲汽车(上海洛轲智能科技有限公司)于2021年1月8日成立,注册资本1250万元。该公司经营范围涉及新能源汽车整车销售,新能源技术研发等,法定代表人正是昌敬,昌敬也是该公司的第一大股东,持股比例达40%。

  盈利能力尚佳 但有下坡趋势

  新能源汽车赛道被看好,此前已经有多家科技公司“入局”,综合看新能源汽车造车成本非常高,叠加新能源车补贴退坡,费用或进一步提升。蔚来创始人李斌曾公开表示,造车需要储备的资金门槛,少于400亿可能干不了。

  石头科技目前“实力”如何?能否承担起高额的“造车”费用?石头科技2021年三季度报显示,公司实现营业收入38.27亿元,同比增长28.43%,实现归属于上市公司股东的净利润10.16亿元。第三季度单季,公司实现营业收入14.79亿元,同比增长22.88%,实现归属于上市公司股东的净利润3.64亿元。

  根据石头科技2021年三季度报,和讯SGI指数评分93。从评分上看,石头科技的表现还是不错的,且评分处于持续“向上”的态势。

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  从盈利能力上看,石头科技虽然表现不俗,但是有走下坡的趋势,2021年前三季度的加权净资产收益率13.37%,较去年减少2.26%。净利率和毛利率也同比有所下滑,2021年三季度分别为26.55%、49.88%,2020年同期为30.18%、51.25%。而这种下降趋势是持续的,如下图所示,2021年加权净资产收益率、净利率及毛利率均低于去年同期。

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  值得注意的是,2021年三季度石头科技的净利润也出现大幅下滑,系上市以来首次出现负增长。

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  研发已处高投入 造车资金成壁垒

  在现金流方面,石头科技也同样走了“下坡路”,前三季度经营活动产生的现金流量净额为11.49亿元,较去年同期下降了17.24%,占营业收入比重为30.03%,而2020年同期为46.6%。

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  在研发方面,石头科技穆迪·BVD企业创新指数79.71,较此前的65.83有大幅提升,大幅提升的原因系2021年上半年新增授权专利47项,其中新增发明专利6项;新增授权软件著作权5项;新增授权商标及作品著作权合计30项。研发力度也在持续加大,2021年前三季度研发投入合计为3.11亿元,同比增长80.07%,占营业收入比例8.13%,同比增长2.33个百分点。

  综合看,石头科技盈利能力和现金流均尚佳,但有下滑趋势,目前研发投入已处于高投入,“造车”或将进一步影响公司营收。其实,此前石头科技造车传闻一直未断,石头科技此前回应,该项目与石头科技不产生直接关联,石头科技没有参与。

  据中汽协预测,2022年中国汽车市场总销量或将达到2750万辆左右,同比增长5%。若保持以年5%的增速增长,至2025年,我国汽车市场总销量或将超过3000万辆,新能源汽车销量有望突破600万辆,相比2021年销量几近翻倍。

  越来越多的科技企业布局新能源造车领域,但技术及资金上却有很大的壁垒,近年来,智能清洁机器人(300024)行业竞争日趋激烈,产品同质化加剧,行业集中呈现提升态势。石头科技产品过于单一,据奥维云网最新数据显示,2021年11月石头科技在扫地机器人线上市场零售份额市占已达16.6%,距离科沃斯(603486)的47.6%还有较大差距。造车虽然能丰富石头科技的产品线,但目前看仍有较大差距。

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(责任编辑:崔晨 HX015)
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