奥精医疗：兴业证券股份有限公司、建信养老金管理有限责任公司等18家机构于1月14日调研我司

2022年1月26日奥精医疗（688613）发布公告称：兴业证券股份有限公司、建信养老金管理有限责任公司、中国人寿养老保险股份有限公司、华商基金管理有限公司、益民基金管理有限公司、华夏久盈资产管理有限责任公司、方正富邦基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、招商证券股份有限公司、中加基金管理有限公司、诺安基金管理有限公司、国金基金管理有限公司、天时基金管理有限公司、新华资产管理有限公司、中华保险资管资产管理有限公司、大成基金管理有限公司、大家资产管理有限公司、北京华诺投资管理有限公司于2022年1月14日调研我司。

本次调研主要内容：

问：奥精产品在美国市场的发展状况?

答：奥精产品在美国市场自2018年起有销售，受疫情影响，近年来市场学术活动等受到不同程度影响。但奥精产品在全世界范围内技术水平及临床效果均具有竞争力，通过市场推广、医生教育等方面的发力，拥有较好的发展前景。

问：公司产品技术路径与海外龙头相比优势如何?

答：奥精医疗矿化胶原仿生骨修复材料的技术路径是通过体外仿生矿化专利技术，在GMP车间人工合成具有胶原/羟基磷灰石构的人工骨修复材料，其最主要的特点在于产品成分和结构上对人体天然骨的仿生，以及合成工艺与天然骨形成过程度相似性。欧美日韩一些知名骨科器械公司近十余年来也陆续研发和上市胶原/羟基磷灰石复合材料的骨修复产品，这也说明仿生理念被行业普遍接受，是骨材料的重要发展方向。从目前的公开资料来看，国外的仿生骨修复产品尚未宣称采用体外仿生矿化技术进行制备，也没有学术证据表明国外产品中具有胶原和羟基磷灰石有序排列的微观结构。奥精医疗产品的仿生程度处于行业领先地位。

问：奥精公司销售团队在上市前后有何变化?

答：上市后团队扩充10人左右。目前市场学术有5-6人，其余为招商人员。其中骨科、神外为同一团队，25人左右，10人为口腔团队，其主要工作为经销商管理。

问：终端医院开拓速度如何?

答：上市后增加100家左右，目前终端医院主要覆盖于中心城市。未来将会不断拓展下沉市场。

问：展望2022年,公司对销售人员及终端医院有何规划目标?

答：未来销售团队将会有所扩张，以进一步拓展终端医院。

问：奥精在国内的竞品多吗?

答：同类产品拿到注册证的大概40余个，但临床中生物陶瓷类材料使用较多。

问：生物陶瓷材料与奥精医疗产品的区别?

答：目前骨修复领域常用的生物陶瓷为磷酸钙类陶瓷。是通过高温烧结的方法制备的具有较高结晶度和晶粒尺寸的无机材料。该类材料不可降解或降解非常缓慢，主要作用为填充占位。奥精医疗的矿化胶原骨修复材料与生物陶瓷类材料有显著区别，主要成份上奥精医疗产品有胶原及羟基磷灰石，在植入体内后可被人体降解吸收，随新生骨组织再生，奥精医疗产品逐渐被新生的骨组织爬行替代；在结构上，奥精医疗产品微观结构与天然骨高度一致。

问：终端医院中三级医院占比多少?

答：终端医院中三级医院占比70%左右。

问：公司管理人员分工?

答：EricGangHu董事长兼总经理全面负责公司战略发展，崔福斋先生作为首席科学家为产品研发提供技术方面咨询和指导工作，黄晚兰担任副总经理，分管人事行政工作，仇志烨担任副总经理，分管研发、学术、市场相关工作，于秀荣女士担任董事会秘书及财务负责人，田国峰担任营销副总经理，另有各部门负责人各司其职，公司经营运转良好。

问：奥精的产品与BMP因子类产品的比较?

答：奥精的仿生矿化胶原人工骨修复材料主要是由胶原蛋白和羟基磷灰石微晶粒有序排列而成，与人体天然骨基质高度相似。矿化胶原在体内可以引导新骨再生，并被新生骨组织爬行替代而被降解吸收。载生长因子（如BMP）材料是骨修复材料的技术路径之一。BMP是骨发育和愈合过程中一种重要的生长因子，此外还有许多其他生长因子（如血管生长因子、成纤维生长因子等）共同作用，促进骨组织的再生修复。奥精的骨修复材料在引导骨再生修复过程中主要起到支架的作用，缺损局部的细胞、生长因子可以通过材料的孔隙进入材料内部，材料提供适宜的微环境，让细胞的生物活性得以发挥，实现骨组织再生修复。临床问题的解决方案通常不会只有单一的技术手段，不同产品有各自的优点，也或多或少存在局限性。让临床医生了解不同产品的特点，将更有利于医生选择合适的产品，更好造福广大患者。奥精医疗愿一如既往地为再生医学的发展贡献力量，也祝愿同行业企业共同进步，一道促进行业蓬勃发展。

问：骨科领域国内外相似产品的终端价格情况?

答：骨科领域与国外相似产品比较，奥精医疗产品价格较低，具有价格优势。与国内相似产品比，相差不大。

问：销售费用比同类企业低的原因?

答：公司主要采用经销商模式，所以销售费用相对低，未来市场投入加大，费用率也会相应上升。

问：口腔产品价格与盖氏相比如何?

答：奥精口腔产品与盖氏产品相差不大。

问：2021年三季度收入与2020年同期相比增长不多的原因?

答：2020年受疫情影响，一二季度的业绩累积到后续季度中，所以2020年第三季度、第四季度业绩较一二季度增长较多。导致2021年第三季度收入与2020年相比增长不大。

问：老年人使用奥精产品时如新骨再生较慢,产品降解速度如何?

答：奥精产品降解非物理溶解，需要在新的骨组织形成过程中参与骨代谢，逐渐被新生骨组织爬行替代，临床上医生会结合患者具体情况，采取不同方案使治疗效果最大化。

问：奥精产品是否可用于陈旧性骨缺损?

答：可以。

奥精医疗主营业务：高端生物医用材料及相关医疗器械产品的研发、生产及销售

奥精医疗2021三季报显示，公司主营收入1.55亿元，同比上升51.36%；归母净利润8501.2万元，同比上升83.98%；扣非净利润6924.93万元，其中2021年第三季度，公司单季度主营收入6351.93万元，同比上升4.8%；单季度归母净利润3772.72万元，同比上升4.26%；单季度扣非净利润3236.89万元，负债率10.92%，投资收益35.22万元，财务费用-161.42万元，毛利率85.93%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。近3个月融资净流入855.97万，融资余额增加；融券净流出391.46万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，奥精医疗（688613）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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