北方稀土股价与业绩背离 和包钢股份关联交易公允性被市场质疑

2022-02-15 09:59:27 发现网 

1月28日,中国北方稀土(600111)(集团)高科技股份有限公司(以下简称:北方稀土,600111.SH)股价再度下跌,截止午间收盘,跌幅4.52%,股价为37.18元/股。

从盘面上看,北方稀土股价已连续多日下跌,目前总市值为1351亿,与曾经最高值2200亿的市值相比,北方稀土市值缩水近千亿。

业内人士质疑,北方稀土在稀土价格上涨的情况下,公司市值反而大幅缩水,这其中或许受到了关联交易的影响。据公开资料显示,北方稀土与关联方包钢股份(600010)2022年的稀土精矿交易价格同比增长65.27%,如此大的上涨幅度是否公允?2021年三季度北方稀土归母净利润下降,是不是受关联交易影响?针对上述问题,发现网向北方稀土公开邮箱发送采访函请求释疑,但截止发稿前,北方稀土并未给出合理解释。

股价与业绩表现严重背离

公开资料显示,北方稀土主要从事于稀土的科研、生产与销售,已建有稀土选矿、冶炼分离、深加工、应用产品、科研等完善的稀土工业体系,能够生产稀土原料、稀土功能材料、稀土应用产品等门类齐全的稀土产品。目前,北方稀土是我国乃至全世界最大的稀土贸易基地。

1月14日,北方稀土发布2021年度业绩预增公告,预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比,将增加39.01亿元到40.61亿元,同比增长484.16%到504.02%。

图源:北方稀土公告

数据来看,北方稀土2021年的业绩确实亮眼。业绩增长但二级市场不买账的原因何在呢?据中国稀土行业协会监测数据显示,2021年6月份以来国内稀土市场价格指数持续上涨,其中镨钕氧化物的价格上涨幅度较大,目前已经达到95万元/吨。

图源:中国稀土行业协会

业内人士分析认为,稀土产品价格呈上涨趋势,北方稀土的股价走势也应呈上升趋势。2021年北方稀土的市值最高突破2200亿元,创历史新高。但2022年以来,北方稀土的股价却持续下跌,1月28日午间,其股价下跌至37.18元/股,总市值为1351亿元。这种逆势下行的状况,确实值得质疑。

另一个关注点是北方稀土的财报。Wind数据显示,北方稀土2021年三季度的营收分别为63.73亿元、83.48亿元和93.71亿元;归母净利润分别为7.75亿元、12.61亿元和11.13亿元。其中Q3单季度营收环比增长12%,归母净利润环比却减少11.7%。

图源:Wind

对于北方稀土2021年第三季度业绩下滑的情况,有投资者在投资者互动平台提问:在第三季度稀土价格比第二季度明显上涨的情况下,公司第三季度单季业绩为何比不上第二季?

北方稀土则回复表示,公司经营业绩受收入、成本、产销量等多种因素决定,稀土价格上涨不一定带动公司业绩同比例增长。

与包钢股份关联交易公允性被质疑

股价与业绩严重背离的同时,北方稀土与关联方内蒙古包钢钢联股份有限公司(以下简称:包钢股份,600010.SH)之间的交易公允性正在被市场质疑。

公开资料显示,包钢股份主要从事于矿产资源开发利用、钢铁产品的生产与销售,是北方稀土控股股东包头钢铁(集团)有限责任公司(以下简称:包钢集团)的控股子公司。

1月8日,北方稀土公告称,公司与包钢股份续签《稀土精矿供应合同》,稀土精矿价格拟自2022年1月1日起调整为不含税2.69万元/吨,2022年交易总量不超过23万吨,全年交易总金额预计不超过70亿元(含税)。相较于2021年双方稀土精矿的交易价格1.63万元/吨,2022年的交易价格涨幅超过65%。

图源:北方稀土公告

业内人士指出,北方稀土2022年对稀土精矿的采购价格几乎翻了一倍,如此之高的上涨幅度是否合理、公允?北方稀土与包钢股份对稀土精矿的交易价格是如何确定的?都不免让人心生疑问。

据《稀土精矿供应合同》公告显示,对于稀土精矿交易价格的确定,是北方稀土根据稀土市场产品价格情况、碳酸稀土市场价格、扣除碳酸稀土制造费用及行业平均利润、加工收率以及稀土精矿品质要求等因素,考虑后与包钢股份协商的。

除采购稀土精矿的关联交易之外,北方稀土与包钢股份在2021年9月份还进行过一次关联交易。公告显示,截止2021年9月1日,北方稀土出资将近8亿元在二级市场合计购买包钢股份2.63亿股,占包钢股份股票总数的0.58%。

图源:北方稀土公告

发现网记者发现,包钢股份的股份增持不是第一次。包钢股份公告显示,自2020年5月7日起12个月内,包钢集团计划对包钢股份增持总金额不低于20亿元、不高于40亿元,但截止2020年11月6日,包钢集团通过上海证券交易所交易系统合计增持2.22亿股,增持金额2.5亿元,未完成增持计划金额区间下限的50%。

图源:包钢股份公告

值得一提的是,2017年-2020年以及2021年前三季度,包钢股份的营收分别为536.84亿元、671.88亿元、633.97亿元、592.66亿元和639.96亿元,同比增长率分别为73.02%、25.15%、-5.64%、-6.52%和47.50%;归母净利润分别为20.62亿元、33.24亿元、6.68亿元、4.06亿元和37.78亿元,同比增长率分别为2324.05%、61.25%、-79.90%、-39.22%和2159.81%。

图源:Wind

业内人士表示,包钢股份2019年和2020年归母净利润大幅下降,2021年前三季度又有所回升。再联想到北方稀土先是购买包钢股份的股份,后又大幅上涨稀土精矿的采购价格,北方稀土与包钢股份的关联交易或许存在利益输送嫌疑。

(发现网记者罗雪峰 实习记者腾会言)

(责任编辑:王治强 HF013)
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