安科瑞：太平资产、海通证券等9家机构于2月10日调研我司

2022年2月14日安科瑞(300286)（300286）发布公告称：太平资产、海通证券(600837)、循理资产、REGENTS CAPITAL、汇添富基金、宁涌富基金、兴业证券(601377)、毅恒资本、中融基金于2022年2月10日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司销售渠道的布局情况如何?

答：目前公司设有直销+经销、线上+线下、国内+国外的方式。现已在全国多个省设置了分公司和办事处，公司将按照各地GDP的发展速度规划人员扩张速度，争取实现覆盖空白市场，同时提高销售人均销售额。未来随着公司系统集成业务不断增长，为满足各地的调试及安装服务需要，后续会大力发展当地系统集成商合作，做好最后一公里的服务。

问：公司销售团队的规划如何?

答：公司对销售员的要求在不断提高，销售的产品需要不断升级，从过去单一的元件到目前已有的微电网系统方案，再到未来的微电网行业解决方案，要求销售员要从商务型向技术型转型。各地区的销售情况存在差异，公司会把销售最好、人均销售额最高的区域的成功经验总结出来，再推广到其他区域，对销售相对薄弱的地区，公司会给予更多的扶持和资源。

问：公司研发规划如何?

答：公司目前具备了自己的边缘计算网关和数据中台，这是公司产品升级的核心，公司依托数据中台，可快速给企业微电网客户定制化开发。我们将软件产品标准化、组件化，硬件产品标准化、模块化，通过软硬件组合的方式快速行成行业的解决方案，未来会着重行业经理的培养。公司未来会聚焦在电力电子和数字平台方向，通过为客户提供数据服务的方式，为用户创造价值。

问：公司如何维持较高的毛利率和净利率?

答：主要包括原材料成本的严格控制；各项费用的精细管理，基于公司信息化运营管理的提升，预计后续费用率趋于下降，但研发需要持续投入，费用可能会有所提升；产品毛利的严格测算，公司已制定科学的报价体系，同时通过技改、自动化持续降低人力成本，将毛利严格控制在一个区间，如发现超低毛利，公司有相应的问责制度。

问：碳中和碳达峰政策的实施,是否明显感受到客户需求的变化?

答：客户需求变化主要有几个方面因素，首先是企业层面，即企业自身的需要，具体可以分为用电可靠、用电安全、节能和提高效率三个方面，1）用电可靠即保证企业不能断电，最主要的是对变电站/所的管理，这是企业的刚性需求，我们的变电所运维系统可以解决此类问题，确保企业用电得到保护和稳定；2）用电安全即消防和疏散，此类需求是强制需要产生，我们的消防产品及系统的需求量在不断增加；3）节能和提高效率即在经济较发达的地区需要进行精细化管理的企业具有的需求，这类企业需要了解内部能源的流向情况以及用能的效率情况。另外是政策层面，不同地区实施了拉闸限电的措施以及政府对重点能耗数据采集的重视，这两方面因素都会要求企业关注其内部的用电用能情况。

问：公司系统集成业务的模式的说明.

答：在公司系统集成的业务中，通常情况下，硬件部分实行款到发货；软件根据合同按节点付款，所以公司现金流较好。公司设有直销+经销、线上+线下、国内+国外的方式实现了对市场的完整覆盖，未来随着公司系统集成业务不断增长，为满足各地的调试及安装服务需要，后续会不断扩张系统集成商规模。公司提供企业微电网“云-边-端”一站式服务，为企业提供微电网综合解决方案。主要有：1）标准功能模块化，组合形成不同行业解决方案；2）功能定制开发，满足企业个性化需求；3）数据分析，深度挖掘数据价值；4）综合能源服务，让数据产生价值。

安科瑞主营业务：用户端智能电力仪表的研发、生产和销售。

安科瑞2021三季报显示，公司主营收入7.39亿元，同比上升41.19%；归母净利润1.36亿元，同比上升20.97%；扣非净利润1.27亿元，同比上升25.12%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.66亿元，同比上升25.13%；单季度归母净利润4257.01万元，同比下降5.44%；单季度扣非净利润4068.89万元，同比下降6.39%；负债率32.42%，投资收益555.52万元，财务费用9.91万元，毛利率46.03%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为42.85。证券之星估值分析工具显示，安科瑞（300286）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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