中信建投：稳增长仍为近期主要逻辑 看好消费建材全年机会

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，2022年1月新增社融创历史新高，专项债投放亦明显加快，年初多地开工计划有序开展。中信建投认为本轮经济稳增长将同步利好传统基建和新基建：1)传统基建：防水和减水剂板块最为受益，个股首推东方雨虹(002271)(002271.SZ)、苏博特(603916)(603916.SH) ；塑料管材领域中国联塑(02128)也将充分受益于市政项目开工。水泥板块预计一季度存在波段性主题机会，但全年机会有限。海螺水泥(600585)(600585.SH)作为行业龙头，有望在一季度有所表现。2)新基建：双碳政策助力风光电大力发展，风电纱和光伏玻璃将面临较快的需求增速。建议关注玻纤和叶片协同发展的中材科技(002080)(002080.SZ)，以及被低估的光伏玻璃新星旗滨集团(601636)(601636.SH)。

中信建投主要观点如下：

一、稳增长仍为近期主要投资逻辑

2022年1月新增社融创历史新高，专项债投放亦明显加快，年初多地开工计划有序开展。中信建投认为本轮经济稳增长将同步利好传统基建和新基建：1)传统基建：防水和减水剂板块最为受益，个股首推东方雨虹、苏博特 ；塑料管材领域中国联塑也将充分受益于市政项目开工。水泥板块预计一季度存在波段性主题机会，但全年机会有限。海螺水泥作为行业龙头，有望在一季度有所表现。2)新基建：双碳政策助力风光电大力发展，风电纱和光伏玻璃将面临较快的需求增速。建议关注玻纤和叶片协同发展的中材科技，以及被低估的光伏玻璃新星旗滨集团。

二、看好消费建材全年机会

基于三大层面利好因素，中信建投看好消费建材全年机会：1)估值：消费建材估值波动与同期地产需求相关性不大，信用扩张助力板块估值提升；2)业绩：终端涨价缓解成本压力，2022年业绩反弹在即；3)风险：消费建材公司调整业务重心以控制风险，渠道变革优化结构，以降低应收账款风险。龙头企业凭借渠道和产品优势有望获得超额增速，首推东方雨虹、三棵树(603737)(603737.SH)、坚朗五金(002791)(002791.SZ)。

三、关注新材料领域投资机会

1)珠光颜料：颠覆传统颜料从而实现部分替代，属于国家战略性新兴产业，也是新材料中的高成长赛道。预计未来5年全球复合增速18.73%，2025年规模有望达到446亿元，中国将获得超额增速。建议关注今年有望进入港股通的环球新材国际(06616)，以及钛白粉有望实现放量的坤彩科技(603826)(603826.SH)。2)碳纤维：碳纤维高强高模，小丝束可应用在航空航天、体育休闲领域，具备成本优势的大丝束可应用在风电叶片等工业领域。下游风电、碳碳复材、压力容器等需求高企，国内厂商积极规划产能为国产替代创造前提。建议关注中建材旗下即将在科创板上市的中复神鹰。

风险提示：1)地产基建投资增速不及预期；2)光伏风电装机不及预期；3)原材料价格持续上涨。

本文选编自微信公众号“中信建投证券研究”作者：杨光团队；智通财经编辑：徐文强。